VIP Chuyên sâu: Vàng giảm sau khi Mỹ hết shutdown – Fed gây áp lực

(GVNET) Giá vàng giằng co dữ dội: Fed mất định hướng sau shutdown, nhà đầu tư vẫn chọn kim loại quý làm nơi trú ẩn

Giá vàng đang trong thế giằng co khi kỳ vọng hạ lãi suất tháng 12 tiếp tục suy yếu, gây áp lực lên kim loại quý. Tuy nhiên, lo ngại kinh tế Mỹ giảm tốc và tranh cãi về tính độc lập của Fed lại thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, theo chiến lược gia Dilin Wu của Pepperstone.

Tâm lý thị trường: Vàng “tăng rồi lại giảm” khi phe mua – phe bán giằng co

Wu cho biết tuần vừa qua, vàng ghi nhận mô hình kinh điển “rally-then-retreat”.

• Hỗ trợ cho vàng: triển vọng kinh tế Mỹ xấu đi, nghi ngờ về mức độ độc lập của Fed → nhu cầu trú ẩn tăng.
• Cản đà tăng: chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, phe mua chốt lời, quan chức Fed tiếp tục phát tín hiệu “diều hâu”, kỳ vọng nới lỏng giảm mạnh → đà tăng bị thu hẹp.

Bà nhấn mạnh thị trường đang hướng sự chú ý vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 công bố thứ Sáu, dù dữ liệu có thể bị trễ do shutdown.

Phân tích kỹ thuật: Sau cú tăng mạnh, vàng rung lắc mạnh

Theo Wu, sau khi bật tăng mạnh đầu tuần trước, vàng đảo chiều nhanh chóng.

• Đầu tuần: giữ vững trên 4.000 USD, vượt 4.100 – 4.200, đạt đỉnh trong ngày 4.245 USD.
• Thứ Năm: tâm lý đảo chiều → vàng rơi xuống dưới 4.100 USD, chốt tuần tại 4.085 USD.

Các vùng quan trọng:

• Hỗ trợ: 4.050 → 4.000
• Kháng cự: vượt lại 4.100 → hướng lên mốc đỉnh tuần trước 4.245 và xa hơn là đỉnh lịch sử

Điểm đáng chú ý: Vàng đang “mất liên kết” với USD, lợi suất và chứng khoán

Wu cho biết tương quan giữa vàng với USD, lợi suất và chứng khoán hiện rất thấp, nghĩa là giá chủ yếu bị chi phối bởi dòng tiền thay vì các yếu tố kinh tế vĩ mô truyền thống. Điều này khiến biến động mạnh hơn.

Nguyên nhân chính kéo vàng rung lắc: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất Fed lao dốc

Wu phân tích:

• Một tháng trước: thị trường gần như chắc chắn 90% rằng Fed sẽ giảm lãi suất tháng 12.
• Hiện tại: xác suất tụt xuống dưới 50%.

Nguyên nhân:

• Các quan chức Fed (Schmied, Logan…) cảnh báo lạm phát dai dẳng
• Lợi suất Trái phiếu “dốc xuống” do định giá lại rủi ro lạm phát
• Chứng khoán giảm mạnh → margin call khiến vàng bị bán theo

Rủi ro chính trị – chính sách tại Mỹ: Fed mất định hướng sau shutdown 43 ngày

Wu cho rằng chuyển hướng hawkish của Fed bắt nguồn từ:

• Chính phủ Mỹ đóng cửa 43 ngày → dữ liệu kinh tế thiếu hụt
• Nhiều báo cáo quan trọng: việc làm, CPI, GDP tháng 10–11… bị gián đoạn
• Fed và thị trường đang phải “bay mù” (flying blind)

Bên cạnh đó:

• Chủ tịch Fed Atlanta – ông Bostic – sẽ không tái nhiệm
• Ghế trống có thể được thay bởi người ôn hòa hơn
• Cố vấn Hassett công khai ý định muốn lãnh đạo Fed và cắt giảm lãi suất mạnh tay

→ Điều này làm dấy lên lo ngại Fed mất tính độc lập, qua đó tăng sức hấp dẫn trú ẩn của vàng.

Dự báo ngắn hạn: Vàng dao động trong biên 4.000 – 4.250 USD

Theo Wu:

• Vàng sẽ vận động trong vùng 4.000 – 4.250 USD
• Tâm điểm tuần này là loạt dữ liệu bị trễ sau shutdown

NFP tháng 9 (dự báo):

• Việc làm mới: 50.000 (so với 22.000 trước đó)
• Tỷ lệ thất nghiệp: giữ ở 4,3%

Nếu thị trường lao động vững hơn dự kiến → vàng chịu áp lực.

Dữ liệu việc làm tháng 11 (công bố ngày 5/12) sẽ quan trọng hơn cho cuộc họp FOMC ngày 10/12.

Biên bản họp FOMC công bố thứ Tư: Yếu tố quyết định hướng đi của vàng

• Nếu biên bản nhấn mạnh rủi ro lạm phát và phản đối nới lỏng → vàng có thể gặp cản trở.
• Nếu ghi nhận lo ngại về suy giảm kinh tế → vàng được hỗ trợ nhẹ.

---