(GVNET) Thị trường vàng và trái phiếu Kho bạc Mỹ đang đồng loạt phát đi tín hiệu cảnh báo về sự bất ổn ngày càng lớn trước các chính sách kinh tế của chính quyền Trump.

Theo Desmond Lachman – Chuyên gia cao cấp tại Viện Doanh nghiệp Mỹ (AEI), một cuộc khủng hoảng tài chính toàn diện nhiều khả năng sẽ xảy ra trước khi Nhà Trắng buộc phải xoay trục chính sách.

Vàng phát tín hiệu sớm cho khủng hoảng

“Giống như chim hoàng yến trong hầm mỏ, giá vàng tăng vọt kể từ khi chính quyền Trump bắt đầu có thể là tín hiệu cảnh báo sớm rằng rắc rối thực sự đang chờ phía trước với đồng USD và thị trường trái phiếu,” ông Lachman nhấn mạnh.

Chuyên gia AEI nhận định đà tăng mạnh mẽ của vàng trong năm 2025 là “ngoạn mục chưa từng có”, vượt trội hơn tất cả các tài sản tài chính lớn khác. Ông cũng nhắc lại, kể từ khi Mỹ ngừng mua vàng ở mức 35 USD/ounce vào năm 1971, kim loại quý này đã tăng giá hơn 100 lần, tương đương tốc độ trung bình khoảng 9,5%/năm.

Gánh nặng nợ công và rủi ro lạm phát

Theo ông Lachman, một trong những nguyên nhân chính khiến vàng tăng vọt là nỗi lo Mỹ sẽ “dùng lạm phát để xóa nợ công khổng lồ”. Gói cắt giảm thuế mới được chính quyền Trump thông qua đã khiến ngân sách liên bang rơi vào tình trạng thâm hụt hơn 6,5% GDP kéo dài, trong khi nợ công có thể chạm mức 128% GDP vào năm 2034, tương tự Hy Lạp.

Cùng với đó, các động thái gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) càng làm gia tăng lo ngại. Ông Lachman cảnh báo: “Trong bối cảnh lạm phát vẫn vượt mục tiêu 2% và các loại thuế nhập khẩu mới có thể đẩy giá cả lên cao, Tổng thống Trump vẫn đang buộc Fed phải hạ lãi suất mạnh tay, đồng thời tìm cách bổ nhiệm những ‘chủ trương bồ câu’ vào Hội đồng Thống đốc”.

Ngân hàng trung ương rời xa USD, quay về vàng

Một xu hướng đáng chú ý khác là các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng dự trữ vàng và giảm nắm giữ USD, phản ánh sự mất niềm tin vào Mỹ như một đối tác tài chính đáng tin cậy. Nguyên nhân đến từ việc Washington ngày càng “vũ khí hóa” đồng bạc xanh trong các xung đột địa chính trị, cũng như áp đặt thuế quan tùy tiện lên cả đồng minh lẫn đối thủ.

USD và trái phiếu Mỹ đánh mất “vị thế an toàn”

Ngoài vàng, thị trường ngoại hối và trái phiếu cũng phát tín hiệu bất thường. Từ đầu năm, chỉ số USD đã mất khoảng 10% giá trị, bất chấp việc Mỹ áp thuế nhập khẩu cao kỷ lục và chênh lệch lãi suất ngắn hạn ngày càng có lợi. Đồng thời, trái phiếu Kho bạc Mỹ không còn giữ được vai trò “nơi trú ẩn an toàn” mỗi khi thị trường biến động.

Ông Lachman trích dẫn lời cố giáo sư MIT Rudi Dornbusch: “Khủng hoảng tài chính thường diễn ra lâu hơn bạn nghĩ, nhưng khi bùng nổ thì lại nhanh hơn rất nhiều so với dự đoán.”

Vàng duy trì ổn định sau biến động CPI

Sau cú rung lắc mạnh vì báo cáo CPI nóng hơn dự kiến sáng nay, giá vàng đã nhanh chóng lấy lại đà tăng. Trên biểu đồ ngày, giá vàng giao ngay (spot gold) chốt phiên ở mức 3.636,79 USD/ounce, giảm nhẹ 0,10%.

Kết luận

Những cảnh báo của chuyên gia AEI Desmond Lachman cho thấy vàng không chỉ là tài sản trú ẩn truyền thống mà còn là “thước đo niềm tin” vào chính sách kinh tế Mỹ. Đà tăng ngoạn mục của vàng cùng sự suy yếu của USD và trái phiếu Kho bạc đang phản ánh rõ ràng mối lo ngại của giới đầu tư toàn cầu. Nếu chính quyền Trump không sớm điều chỉnh chiến lược tài khóa – tiền tệ, thị trường tài chính có thể phải đối mặt với một cơn “bão” thực sự trong thời gian tới. Trong bối cảnh bất ổn, vàng tiếp tục giữ vững vị thế là kênh bảo toàn giá trị hàng đầu.

---