Sau khi giảm 3% vì những đặt cược về việc Fed ngừng tăng lãi suất, thời gian gần đây đồng USD đã hồi phục khá ấn tượng. Tuy nhiên, đồng bạc xanh có thể tiếp tục gặp khó khăn khi chênh lệch lãi suất giữa Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương lớn khác bắt đầu thu hẹp.
Trong ghi chú nghiên cứu mới nhất của mình, Kristina Hooper, giám đốc chiến lược toàn cầu tại Invesco, cho biết thời điểm lạm phát Mỹ chạm đỉnh vào năm ngoái cũng có thể báo hiệu mức cao nhất về sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Vị này chia sẻ triển vọng đối với đồng USD từ giờ cho tới cuối năm là đi xuống.
Theo đánh giá của bà Hooper, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Trong các cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, Hooper tương đối lạc quan về vàng, khẳng định quý kim đóng vai trò quan trọng trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Bà cho biết yếu tố quan trọng nhất chi phối đồng đô la Mỹ là khoảng cách ngày càng thu hẹp trong phạm vi chính sách tiền tệ toàn cầu. Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Tư và ngay cả khi họ duy trì xu hướng diều hâu, Hooper nói rằng Hoa Kỳ đang gần với mức đỉnh lãi suất nhất so với các ngân hàng trung ương khác như Ngân hàng Anh hoặc Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Trong ghi chú mới đây, bà thẳng thắn chia sẻ quan điểm.
Đồng đô la Mỹ đang suy yếu khi các loại tiền tệ khác mạnh lên vì ngân hàng trung ương của các nền kinh tế khác, đặc biệt là Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu, phải hành động quyết liệt hơn so với Fed về mặt thắt chặt.
Điều đó đặt chúng ta vào một môi trường trong đó có sự khác biệt lớn hơn trong thời gian tới liên quan đến chính sách tiền tệ và môi trường kinh tế của các nền kinh tế lớn. Khi mà lạm phát khó giải quyết hơn nhiều ở Anh, thì nước Mỹ rõ ràng đang ở một vị trí rất khác khi nói đến định hướng chính sách tiền tệ. Điều này cũng đúng ở khu vực đồng euro, mặc dù ở mức độ thấp hơn so với Vương quốc Anh.
Ngoài các chính sách tiền tệ toàn cầu, Hooper nói thêm rằng đồng đô la Mỹ cũng đang gặp khó khăn khi triển vọng kinh tế được cải thiện làm giảm nhu cầu về một loại tiền tệ trú ẩn an toàn.
Với tâm lý thị trường lạc quan hơn và chỉ số biến động VIX ở mức tương đối thấp, có rất ít nhu cầu đối với một tài sản “trú ẩn an toàn” như đồng đô la Mỹ.
Mặc dù Hooper dự báo đồng đô la Mỹ di chuyển thấp hơn, nhưng bà không hề mong đợi điều này ảnh hưởng đến vai trò là đồng tiền dự trữ của thế giới. Mặc dù đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đang cạnh tranh với đồng đô la Mỹ trên trường quốc tế, nhưng Hooper khẳng định đồng bạc xanh rất khó để bị thay thế
Theo bà, chủ đề phi đô la hóa nở rộ trong những tháng gần đây đã tồn tại trong nhiều thập kỷ và bất chấp mọi lời ồn ào ngoài kia thì sự thực vẫn chẳng hề thay đổi, USD vẫn là ngôi vương.
Đồng yên Nhật và đồng euro đều từng được coi là những thách thức lớn đối với sự thống trị của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu trong những năm 1980 và 2000, nhưng câu chuyện đã không bao giờ thành hiện thực.
Có thể nói rằng, ngày nay, phi đô la hóa là về địa chính trị và chủ quyền, chứ không phải cạnh tranh tài chính/vĩ mô. Và nó được thúc đẩy bởi một mệnh lệnh an ninh quốc gia: nhiều chính phủ cảm thấy cần phải giảm bớt khả năng chịu các lệnh trừng phạt tài chính của Hoa Kỳ/phương Tây, loại trừ khỏi hệ thống thanh toán quốc tế hoặc, trong trường hợp xấu nhất có thể xảy ra, đóng băng dự trữ và tịch thu.
Bất chấp những xu hướng địa chính trị đang gia tăng, Hooper nói rằng bà hy vọng đồng đô la Mỹ sẽ vẫn là đồng tiền dự trữ thống trị của thế giới trong nhiều năm tới.
Mặc dù đồng đô la Mỹ yếu hơn gây ra một số thách thức cho các nhà đầu tư, Hooper nói thêm rằng nó cũng tạo ra một số cơ hội. Bà lưu ý rằng các công ty có danh tiếng toàn cầu lớn có thể được hưởng lợi từ đồng đô la Mỹ yếu hơn.
Đặc biệt, lĩnh vực công nghệ của Hoa Kỳ, là lĩnh vực có được một phần đáng kể doanh thu từ bên ngoài Hoa Kỳ, có thể được hưởng lợi từ điều này.
Đồng thời, bà nói thêm rằng các nền kinh tế thị trường mới nổi cũng có thể hấp dẫn “vì khoản nợ thị trường mới nổi bằng đô la Mỹ trở nên ít khó trả hơn khi đồng đô la yếu hơn”.
Hooper đã không bình luận về vàng trong ghi chú nghiên cứu mới nhất của mình; tuy nhiên, trong một cuộc phỏng vấn trước đó với Kitco News, bà vẫn đánh giá vàng đang trên lộ trình tiếp cận mốc $2000 vào cuối năm nay.
Giavang.net