(GVNET) Đồng đô la Mỹ khởi động năm 2025 với đà tăng rất mạnh, với Chỉ số đồng đô la Mỹ tăng trên 109 điểm, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11/2022…
Nhìn về tương lai, nhiều nhà phân tích kỳ vọng đồng bạc xanh sẽ tiếp tục tăng khi nền kinh tế mạnh mẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải điều hướng chu kỳ nới lỏng nông hơn trong suốt năm 2025. Nhóm chiến lược gia tiền tệ tại Brown Brothers Harriman cho biết trong một lưu ý gần đây rằng:
Nói một cách đơn giản, câu chuyện cơ bản mạnh mẽ của Hoa Kỳ tiếp tục ủng hộ lợi suất Trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn và đồng đô la cao hơn. Chúng tôi kỳ vọng những xu hướng này sẽ tiếp tục vào năm 2025. Dữ liệu mạnh mẽ sẽ được nối dài sang quý I, nghĩa là đồng đô la, lợi suất của Hoa Kỳ và cổ phiếu Hoa Kỳ có khả năng tăng cao hơn.
Jonas Goltermann, Phó giám đốc kinh tế thị trường tại Capital Economics, cũng kỳ vọng chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ sẽ đóng vai trò chính trong sức mạnh của đồng đô la Mỹ trong năm mới. Ông nói thêm rằng nhận thức về nền kinh tế phục hồi của Hoa Kỳ được xây dựng trên nền tảng vững chắc. Vị này lập luận:
Nền kinh tế Hoa Kỳ đã vượt qua những cú sốc trong vài năm qua tốt hơn đáng kể so với các nền kinh tế khác và do đó, FOMC có thể duy trì lãi suất chính sách cao hơn những nơi khác. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng sự gia tăng do AI thúc đẩy của S&P 500 sẽ vượt xa các thị trường chứng khoán lớn khác theo một biên độ nào đó.
Đồng đô la Mỹ đã chứng kiến động lực vững chắc kể từ giữa tháng 8 sau khi giữ mức hỗ trợ quan trọng ở mức 100 điểm. Tâm lý lạc quan trên thị trường chỉ tăng lên kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào tháng 11. Các chính sách ‘Nước Mỹ trên hết’ của Tổng thống đắc cử Donald Trump đang thúc đẩy kỳ vọng về sự hồi sinh của ngành sản xuất Hoa Kỳ, hỗ trợ thêm cho tăng trưởng kinh tế.
Đồng thời, các chính sách của Trump cũng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy áp lực lạm phát, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải làm chậm chu kỳ nới lỏng của mình. Trong cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng của năm 2024, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã ra tín hiệu rằng họ dự kiến sẽ chỉ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Vào tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang dự đoán sẽ có bốn lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025.
Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang được dự báo sẽ làm chậm chu kỳ nới lỏng của mình, nhưng không thể nói như vậy đối với các ngân hàng trung ương khác. Các nhà phân tích dự đoán sẽ có sự phân kỳ mới trong chính sách tiền tệ toàn cầu, điều này cũng sẽ hỗ trợ đồng bạc xanh. Thành phần lớn nhất của Chỉ số đô la Mỹ là đồng euro và các nhà phân tích kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ nới lỏng lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế của khu vực khi áp lực lạm phát tiếp tục giảm bớt.
Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều lạc quan rằng đồng đô la Mỹ có thể duy trì tốc độ hiện tại. Các nhà phân tích tiền tệ tại Bank of America kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ có động lực mạnh mẽ trong nửa đầu năm, nhưng tăng trưởng kinh tế chậm lại cuối cùng có thể gây ảnh hưởng. Các chuyên gia tại ngân hàng chia sẻ trong báo cáo triển vọng năm 2025 của họ như sau:
Chúng tôi kỳ vọng đồng USD sẽ vẫn mạnh trong ngắn hạn, được hỗ trợ bởi các chính sách lạm phát và thuế quan của Hoa Kỳ, nhưng sẽ suy yếu vào cuối năm khi các chính sách này gây căng thẳng cho nền kinh tế Hoa Kỳ trong khi phần còn lại của thế giới điều chỉnh.
Dự báo tỷ giá EUR/USD vào cuối năm 2025 của chúng tôi là 1,10. Điều này giả định rằng nền kinh tế Hoa Kỳ cuối cùng sẽ chậm lại, với một số tác động tiêu cực từ chủ nghĩa bảo hộ thương mại đang diễn ra. Điều này phản ánh một động thái rất dần dần của EUR/USD hướng tới trạng thái cân bằng dài hạn cao hơn nhiều, trên 1,20. Chúng tôi cũng lưu ý rằng sức mạnh của USD sau bầu cử cho đến nay đã phản ánh mô hình sau cuộc bầu cử năm 2016. Khi đó, USD đã mạnh hơn nữa vào cuối năm nhưng lại yếu đi đáng kể, giảm xuống dưới mức trước bầu cử vào năm 2017.
Khi nói tới vàng, các nhà phân tích thị trường thấy một xu hướng tương phản so với đồng đô la Mỹ. Các nhà phân tích cho biết động lực mạnh mẽ của đồng bạc xanh sẽ tạo ra lực cản cho vàng trong nửa đầu năm.
Tuy nhiên, bất chấp những thách thức này, các nhà phân tích vẫn kỳ vọng giá vàng sẽ tăng lên $3000/oz vào cuối năm.
Mặc dù động lực tăng giá dự kiến sẽ giữ vàng trong mô hình củng cố trong nửa đầu năm, các nhà phân tích không dự đoán bất kỳ điểm yếu đáng kể nào đối với kim loại quý này.
Một số nhà phân tích đã lưu ý rằng mối tương quan tiêu cực giữa đồng đô la Mỹ và vàng đã suy yếu khi các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng với tốc độ chưa từng có.
Trong cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, George Milling-Stanley, Trưởng nhóm chiến lược vàng tại State Street Global Advisors, tuyên bố rằng vàng vẫn là tài sản trú ẩn an toàn hấp dẫn đối với các ngân hàng trung ương khi họ đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ.
Một số nhà phân tích cho rằng mức thuế mà Trump đề xuất đại diện cho một chiều hướng mới trong việc vũ khí hóa đồng tiền của chính phủ Hoa Kỳ, điều này có thể đẩy nhanh xu hướng phi đô la hóa đang diễn ra giữa các ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi.
Milling-Stanley cho biết:
Các ngân hàng trung ương, chủ yếu ở các thị trường mới nổi, đã hấp thụ hơn 15% tổng nhu cầu của người dùng cuối và xu hướng đó có thể tiếp tục trong 14 năm tới.
Giavang.net