VIP Chuyên sâu: UBS cảnh báo: Fed sắp cắt lãi suất – vàng có thể phi nhanh lên gần 5.000 USD/oz!

(GVNET) Giá vàng tiếp tục nhận được lực hỗ trợ mạnh từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu khi UBS nâng dự báo giá vàng giữa năm 2026 lên 4.500 USD/oz, cao hơn mức 4.200 USD trước đó.

Ngân hàng Thụy Sĩ cũng nâng kịch bản tăng mạnh (upside case) lên 4.900 USD/oz vào quý II/2026, dựa trên hàng loạt rủi ro chính trị – tài chính và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.

UBS: Fed giảm lãi suất, bất ổn địa chính trị và nhu cầu vàng tăng mạnh đến 2026

Trong báo cáo mới nhất, UBS nhấn mạnh bốn yếu tố cốt lõi sẽ tiếp tục đẩy giá vàng đi lên:

• Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất khiến lợi suất thực giảm
• Rủi ro địa chính trị kéo dài
• Nỗi lo tài khóa Mỹ ngày càng lớn
• Nhu cầu mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương và ETF

UBS viết: “Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu vàng tiếp tục tăng trong năm 2026 khi Fed cắt giảm lãi suất, lợi suất thực giảm, bất ổn địa chính trị kéo dài và môi trường chính sách trong nước Mỹ thay đổi.”

Mặc dù nâng dự báo tăng lên 4.900 USD/oz, UBS vẫn giữ nguyên kịch bản giảm tại 3.700 USD/oz, trong trường hợp Fed trở nên “diều hâu” hơn hoặc xảy ra bán vàng từ ngân hàng trung ương.

Nhu cầu vàng toàn cầu tăng mạnh: Trung tâm là ngân hàng trung ương và ETF

UBS trích dẫn báo cáo Q3 Gold Demand Trends của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), cho thấy nhu cầu vàng tiếp tục tăng tốc:

• Ngân hàng trung ương đã mua 634 tấn vàng trong năm nay và dự kiến đạt 900–950 tấn trong năm 2025
• ETF ghi nhận dòng vốn vào 222 tấn, mức tốt nhất trong nhiều tháng
• Nhu cầu vàng miếng – xu vượt 300 tấn trong quý thứ tư liên tiếp
• Nhu cầu trang sức “không yếu như lo ngại”

UBS khẳng định: “Chúng tôi tiếp tục ưu tiên chiến lược ‘mua khi điều chỉnh giảm’. Nhà đầu tư vẫn đang phân bổ thấp vào vàng.”

Ngân hàng khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng 5–7% vàng trong danh mục.

Rủi ro chính trị – tài chính leo thang: Giá vàng có thể vượt 4.700 USD trong bối cảnh căng thẳng

UBS từng cảnh báo vào đầu tháng 11 rằng đợt giảm gần đây chỉ mang tính kỹ thuật và giá vàng có thể bật tăng mạnh nếu:

• xung đột địa chính trị nới rộng,
• rủi ro thị trường gia tăng,
• hoặc chính phủ Mỹ đối mặt áp lực tài khóa nặng nề hơn.

Chiến lược gia Sagar Khandelwal của UBS Global Wealth Management nhận định:

• Lãi suất thực Mỹ có thể rơi xuống âm
• USD suy yếu
• Nợ công Mỹ tiếp tục tăng
• ETF vàng ghi nhận inflow kỷ lục

Theo WGC, ETF toàn cầu ghi nhận 17 tỷ USD dòng vốn trong tháng 9 và 26 tỷ USD trong quý III, mức cao nhất lịch sử.

UBS dự báo tổng nhu cầu vàng năm nay đạt khoảng 4.850 tấn, cao nhất kể từ 2011.

Giá vàng hiện tại: Điều chỉnh nhưng xu hướng dài hạn vẫn tích cực

Kết phiên thứ Năm, giá vàng giao ngay (spot gold) lùi về 4.044,83 USD/oz, giảm 0,82%, sau khi không thể giữ vững mốc 4.100 USD.

UBS cho biết áp lực kỹ thuật khiến hợp đồng tương lai vàng giảm, nhưng nhu cầu cơ bản từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư vẫn rất mạnh.

Triển vọng giá vàng 2024–2026: UBS giữ quan điểm lạc quan

Trong bối cảnh:

• Fed sắp chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất
• USD có nguy cơ suy yếu
• Nợ công Mỹ lập kỷ lục
• ETF và ngân hàng trung ương đẩy mạnh mua vàng
• Rủi ro chính trị – địa chính trị lan rộng

UBS cho rằng vàng vẫn là tài sản phòng thủ hàng đầu và có thể tiến tới vùng 4.700 – 4.900 USD/oz trong vòng 18–24 tháng tới.

Chiến lược gia của UBS kết luận:

“Vàng vẫn là thành phần quan trọng của một chiến lược đầu tư bền vững trong thời kỳ nhiều bất ổn.”

---