VIP Chuyên sâu: Tỷ lệ Vàng/bạc tăng vọt: Trung Quốc và ngân hàng trung ương đang thao túng điều gì?

(GVNET) Tỷ lệ vàng:bạc đang dao động mạnh do ảnh hưởng từ hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và nhu cầu công nghiệp thay đổi, theo CME Group. Vàng vượt trội hơn bạc dù nguồn cung bạc lớn hơn..

Điều gì đang điều khiển tỷ lệ vàng/bạc? – Chuyên gia CME phân tích

Theo ông Erik Norland – Giám đốc điều hành kiêm Chuyên gia kinh tế trưởng tại Tập đoàn CME, tỷ lệ giá vàng/bạc (gold:silver ratio) đang chịu tác động từ nhiều yếu tố mới, vượt xa các yếu tố truyền thống như nguồn cung hay ứng dụng công nghiệp.

Trong một báo cáo được CME công bố hôm thứ Ba, Norland nhấn mạnh rằng giá vàng gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới trên 3.500 USD/ounce trước khi điều chỉnh nhẹ, trong khi giá bạc cũng tăng lên trên 37 USD/ounce nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 1980 và 2011.

“Tỷ lệ giá vàng/bạc – đo bằng số ounce bạc cần để mua một ounce vàng – từng dao động trong khoảng 25 đến 83 từ năm 1997 đến 2011. Hiện tỷ lệ này ở quanh mốc 90, cho thấy vàng vẫn đang đắt hơn bạc rất nhiều so với mức trung bình lịch sử,” Norland cho biết.

Tương quan giá vàng và bạc suy yếu nhất trong hơn 20 năm

Norland cho rằng, mặc dù trong ngắn hạn giá vàng và bạc có tương quan cao (hệ số dao động từ 0,68 đến 0,95), nhưng hiện tại mối tương quan này đang ở mức yếu nhất trong hơn hai thập kỷ. Điều này phản ánh sự phân kỳ đáng kể giữa hai kim loại quý.

Nguồn cung vàng thấp hơn bạc nhưng vẫn vượt trội

Một điểm đáng chú ý là nguồn cung vàng hàng năm hiện vào khoảng 97 triệu ounce, thấp hơn nhiều so với sản lượng bạc khoảng 800 triệu ounce. Dù sản lượng khai thác của cả hai kim loại đã ổn định kể từ sau năm 2010, nhưng việc các ngân hàng trung ương liên tục mua vào vàng từ năm 2008 đến nay đã làm giảm nguồn cung thực tế của vàng trên thị trường.

“Trái lại, bạc không có được lợi thế này. Ngân hàng trung ương gần như không dự trữ bạc, và phần lớn bạc khai thác vẫn được đưa vào sử dụng công nghiệp,” Norland nhận định.

Cầu công nghiệp và nhu cầu từ Trung Quốc ảnh hưởng đến bạc

Trong khi vàng chủ yếu được dùng làm trang sức và tài sản lưu trữ, bạc lại có nhiều ứng dụng công nghiệp. Một phần tư thế kỷ trước, nhiếp ảnh chiếm tới 25% nhu cầu bạc toàn cầu, nhưng nay con số này đã giảm xuống dưới 4%. Tuy nhiên, các lĩnh vực như sản xuất pin và tấm pin mặt trời đang thúc đẩy nhu cầu mới cho bạc.

Ngoài ra, Norland cho biết tỷ lệ vàng/bạc có mối tương quan chặt chẽ với tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ lượng lớn bạc cho công nghiệp.

Kết luận:

Sự vượt trội của vàng so với bạc trong thời gian qua chủ yếu đến từ hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương và vai trò lưu trữ tài sản của vàng. Trong khi đó, bạc vẫn đang chịu áp lực do sự suy giảm của các ứng dụng công nghiệp truyền thống, dù có triển vọng dài hạn nhờ năng lượng tái tạo. Diễn biến tỷ lệ vàng/bạc tiếp tục là chỉ báo quan trọng cho xu hướng thị trường kim loại quý trong thời gian tới.

---