VIP Chuyên sâu: Tuần sinh tử của vàng: Fed, Nonfarm Payrolls và ‘ván bài’ thương mại Mỹ”

(GVNET) Từ Nonfarm Payrolls (NFP) tới các cuộc đàm phán thương mại, thị trường tài chính bước vào một tuần đầy biến động, với những tin tức quan trọng có thể khiến giá vàng rung lắc mạnh.

Lạc quan đàm phán thương mại nâng đỡ USD, đe dọa vàng

Các nhà đầu tư vẫn duy trì hy vọng về đàm phán thương mại, bất chấp thực tế rằng lời hứa “90 thỏa thuận thương mại trong 90 ngày” của Tổng thống Mỹ Donald Trump khó hoàn thành trước hạn 9/7.

Tín hiệu tích cực đến từ hai điểm chính:

• Hạn chót không phải “bất khả xâm phạm”: Người phát ngôn Nhà Trắng Karoline Leavitt và nhiều quan chức khác đã úp mở về khả năng trì hoãn.
• Ưu tiên tốc độ hơn chi tiết: Trump có thể chấp nhận các nguyên tắc cơ bản, hoãn lại đàm phán chi tiết để tránh các mức thuế cao hơn.

Hiện Canada tỏ ra thiện chí khi gỡ bỏ thuế dịch vụ kỹ thuật số, trong khi các cuộc đàm phán với EU, Nhật Bản và đặc biệt là Trung Quốc vẫn còn bế tắc. Rủi ro lớn nhất là Trump có thể áp thuế theo từng ngành, như dược phẩm, gây thêm bất ổn.

• Tác động lên giá vàng:
  • Lạc quan thương mại → USD mạnh, Chứng khoán tăng → Vàng chịu áp lực giảm.
  • Bế tắc thương mại, nguy cơ thuế mới → Tâm lý trú ẩn tăng → Vàng hưởng lợi.

“Big Beautiful Bill”: Kỳ vọng kích thích tài khóa, lo ngại nợ công

Tổng thống Trump thúc đẩy dự luật ngân sách khổng lồ, biệt danh “Big Beautiful Bill”, với chi tiêu quốc phòng tăng, cắt giảm nhẹ phúc lợi xã hội và kéo dài giảm thuế. Kế hoạch này dự kiến làm thâm hụt ngân sách Mỹ tăng thêm 3,3 nghìn tỷ USD, theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO).

• Nhà đầu tư hoan nghênh kích thích tài khóa và giảm thuế, đẩy Chứng khoán và USD lên cao.
• Nhưng gánh nặng nợ công có thể tạo áp lực lên thị trường trái phiếu, khiến lợi suất trái phiếu tăng, làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

Tác động tới vàng:

• Nếu dự luật thuận lợi thông qua → USD và Chứng khoán mạnh → Vàng chịu sức ép giảm.
• Nếu gặp trì hoãn hoặc phản đối mạnh → Tâm lý lo ngại tăng → Vàng có thể hưởng lợi.

Hội nghị ngân hàng trung ương: Chủ tịch Powell và các “ông lớn” liệu có bật mí về lãi suất?

Thứ Ba (2/7), lúc 13:30 GMT, các lãnh đạo ngân hàng trung ương hàng đầu thế giới gồm:

• Jerome Powell (Fed)
• Christine Lagarde (ECB)
• Kazuo Ueda (BoJ)
• Andrew Bailey (BoE)

…sẽ cùng xuất hiện tại Sintra, Bồ Đào Nha.

Tâm điểm chú ý:

• Ông Powell có thể gợi ý cắt giảm lãi suất sớm hơn, nếu lo ngại tác động từ thuế quan hoặc AI làm suy yếu thị trường việc làm Mỹ.
• ECB chưa rõ có dừng chu kỳ giảm lãi suất không.
• BoJ có thể làm rõ kế hoạch tăng lãi suất trong bối cảnh Yên Nhật mạnh hơn.
• BoE khả năng giữ quan điểm ôn hòa, dự kiến giảm lãi suất trong cuộc họp “Super Thursday” đầu tháng 8.

Tác động tới giá vàng:

• Phát biểu ôn hòa, ám chỉ giảm lãi suất → USD yếu, lợi suất giảm → Vàng hưởng lợi.
• Phát biểu diều hâu, trì hoãn giảm lãi → USD mạnh → Vàng suy yếu.

ISM Manufacturing PMI: Tín hiệu sớm cho thị trường việc làm

Thứ Ba (2/7), 14:00 GMT, chỉ số PMI sản xuất ISM dự kiến vẫn dưới ngưỡng 50, phản ánh ngành công nghiệp Mỹ chưa bứt phá bất chấp nỗ lực của Trump.

• PMI tháng Năm: 48,5 – thấp nhất kể từ tháng 11/2024.
• PMI tháng Sáu dự kiến nhích nhẹ, song vẫn dưới 50.
• Thành phần việc làm sẽ là manh mối đầu tiên cho NFP.

Tác động tới vàng:

• PMI yếu → lo ngại kinh tế Mỹ chậm lại → USD yếu → Vàng tăng.
• PMI bất ngờ mạnh → USD vững → Vàng chịu sức ép.

ADP: Liệu có tiếp tục gây thất vọng?

Thứ Tư (3/7), 12:15 GMT, báo cáo việc làm tư nhân của ADP được công bố. Hai tháng qua, ADP gây thất vọng:

• Tháng 4: chỉ +60K việc làm.
• Tháng 5: chỉ +37K việc làm.
• Tháng 6: dự báo +85K việc làm.

Nếu tiếp tục dưới 100K, thị trường có thể lo ngại thị trường lao động yếu hơn dự kiến, kéo theo kỳ vọng Fed giảm lãi suất.

Tác động tới vàng:

• Số liệu yếu → Fed có thể hạ lãi sớm hơn → USD giảm → Vàng tăng.
• Số liệu mạnh → USD vững → Vàng suy yếu.

Nonfarm Payrolls: Trận chiến chính cho vàng

Thứ Năm (4/7), 12:30 GMT (do trùng Lễ Độc lập Mỹ).

• Dự báo tăng trên 100K việc làm, thấp hơn mức +139K của tháng Năm.
• Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng nhẹ lên 4,3%.

Nếu NFP dưới 100K → Tín hiệu yếu → USD suy yếu → Vàng có thể bứt phá.
Nếu NFP trên 150K → Kinh tế Mỹ vẫn mạnh → USD tăng → Vàng chịu áp lực bán.

Ngoài ra, nhà đầu tư cần theo dõi:

• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động
• Tỷ lệ việc làm so với dân số

Nếu tỷ lệ thất nghiệp thấp mà lực lượng lao động lại giảm, đó vẫn là tín hiệu tiêu cực dài hạn cho kinh tế Mỹ, có thể gián tiếp hỗ trợ vàng.

ISM Services PMI: “Quả bom cuối tuần”

Thứ Năm (4/7), 14:00 GMT, ISM Dịch vụ PMI công bố. Chỉ số tháng Năm đã giảm về 49,9, lần đầu dưới ngưỡng 50 từ năm 2020.

• Kỳ vọng tháng Sáu phục hồi nhẹ, nếu vượt 51,6 (tháng Tư) sẽ giúp USD và chứng khoán vững vàng hơn.
• Một lần nữa xuống dưới 50 sẽ gieo rắc lo ngại suy thoái dịch vụ – lĩnh vực lớn nhất kinh tế Mỹ.

Tác động tới vàng:

• PMI Dịch vụ yếu → USD giảm → Vàng tăng.
• PMI Dịch vụ mạnh → USD giữ vững → Vàng chịu áp lực.

Kết luận: Một tuần “nảy lửa” cho vàng

Tuần này, giá vàng sẽ biến động mạnh, xoay quanh ba trục chính:
✅ Đàm phán thương mại (mang tính rủi ro chính trị)
✅ Nonfarm Payrolls (đòn bẩy lớn nhất cho USD)
✅ Thông điệp từ các ngân hàng trung ương

Nếu tín hiệu kinh tế Mỹ suy yếu và Fed gợi ý giảm lãi suất, vàng có thể bật tăng mạnh. Ngược lại, dữ liệu tích cực và đàm phán thương mại suôn sẻ sẽ dìm vàng xuống, trong khi đồng USD và Chứng khoán Mỹ hưởng lợi.

---