Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục mua vàng trong tháng 9, nâng tổng dự trữ lên 74,06 triệu ounce so với 74,02 triệu ounce cuối tháng 8, đánh dấu tháng thứ 11 liên tiếp cơ quan này tăng lượng vàng nắm giữ.
Giá trị dự trữ vàng đạt 283,29 tỷ USD vào cuối tháng 9, tăng mạnh so với 253,84 tỷ USD của tháng trước, trong khi tổng dự trữ ngoại hối cũng nhích lên 3,339 nghìn tỷ USD. Trên thị trường, giá vàng giao ngay giảm nhẹ 0,05%, dao động quanh mức 3.958 USD/ounce, phản ánh sự ổn định tương đối sau chuỗi tăng kéo dài.
Động thái này cho thấy PBoC tiếp tục chiến lược đa dạng hóa dự trữ nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD và trái phiếu Hoa Kỳ. Trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương của các nền kinh tế mới nổi tăng mua vàng từ năm 2022 để phòng ngừa rủi ro địa chính trị, cấm vận tài chính và biến động lãi suất, việc Trung Quốc duy trì mua ròng liên tục là dấu hiệu rõ ràng của một chiến lược dài hạn. Vàng không chỉ là tài sản phi nợ giúp cân bằng danh mục dự trữ, mà còn là công cụ củng cố niềm tin thị trường nội địa khi nền kinh tế Trung Quốc vẫn đối mặt với thách thức trong lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng.
Về mặt vĩ mô, điều kiện hiện tại khá thuận lợi cho vàng. Khi chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ hạ nhiệt, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm xuống, tạo thêm dư địa để PBoC tiếp tục gom hàng mà không gây áp lực thanh khoản. Mức tăng thêm 0,04 triệu ounce tuy nhỏ nhưng đều đặn, và sự gia tăng mạnh về giá trị dự trữ chủ yếu đến từ hiệu ứng giá vàng toàn cầu tăng. Giá chỉ giảm nhẹ cho thấy thị trường đã phần nào dự đoán trước động thái này, trong khi xu hướng mua bền vững từ các ngân hàng trung ương đang tạo nền tảng hỗ trợ cho vàng về trung và dài hạn.
Bên cạnh đó, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc tăng giúp ổn định tỷ giá đồng Nhân dân tệ và giảm nhu cầu can thiệp mạnh trên thị trường tiền tệ. Việc nâng tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ còn giúp danh mục của PBoC ít nhạy cảm hơn với biến động lợi suất và rủi ro chính trị quốc tế. Tuy nhiên, một số yếu tố vẫn cần theo dõi sát sao, bao gồm xu hướng lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ, biến động của USD, dòng chảy ETF vàng và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất hoặc lợi suất tăng mạnh trở lại, giá vàng có thể chịu áp lực trong ngắn hạn, trong khi rủi ro địa chính trị vẫn là biến số có thể khiến giá vàng biến động đột ngột.
Đối với nhà đầu tư, chiến lược hợp lý lúc này là tiếp tục tích lũy vàng theo từng nhịp điều chỉnh, hướng đến nắm giữ trung và dài hạn. Vàng vẫn nên chiếm khoảng 5–10% trong danh mục đầu tư đa tài sản, và có thể nâng lên 10–15% nếu thị trường bước vào giai đoạn biến động mạnh. Nhà đầu tư nên giải ngân từng phần khi vàng điều chỉnh khoảng 2–4% từ đỉnh ngắn hạn, tránh mua ồ ạt. Các sản phẩm đầu tư có thể bao gồm vàng vật chất cho nắm giữ lâu dài, quỹ ETF để tối ưu chi phí và thanh khoản, hoặc hợp đồng tương lai nếu có kinh nghiệm và khả năng quản trị rủi ro cao.
Ngoài ra, việc đa dạng hóa qua cổ phiếu khai thác vàng hoặc các kim loại quý khác như bạc cũng là lựa chọn đáng cân nhắc. Các doanh nghiệp khai thác vàng có mức độ biến động cao hơn nhưng phản ứng mạnh với xu hướng giá, trong khi bạc – với vai trò kép vừa là kim loại quý vừa là nguyên liệu công nghiệp – có thể mang lại cơ hội khi tỷ lệ vàng/bạc ở mức cao.
Tóm lại, việc PBoC tiếp tục mua vàng tháng 9, đồng thời nâng giá trị dự trữ và quy mô ngoại hối, cho thấy vai trò ngày càng lớn của vàng trong chiến lược tài chính quốc gia của Trung Quốc. Dù giá vàng hiện tại có thể điều chỉnh nhẹ, xu hướng trung và dài hạn vẫn tích cực. Nhà đầu tư nên kiên định với chiến lược tích lũy, giữ kỷ luật quản trị rủi ro và quan sát sát sao các yếu tố tác động như USD, lợi suất và chính sách tiền tệ toàn cầu.
Giavang.net