VIP Chuyên sâu: Triển vọng Vàng 2025: SocGen giữ quan điểm Bullish, chờ mốc $4.000/oz

(GVNET) Giá vàng vẫn vững chắc trên nền hỗ trợ

Theo báo cáo mới nhất từ Société Générale (SocGen), giá vàng vẫn duy trì sự ổn định dù áp lực từ căng thẳng địa chính trị toàn cầu đang hạ nhiệt. Hiện tại, vàng đang gặp khó khăn trong việc bứt phá khỏi vùng tích lũy, với ngưỡng cản mạnh ở quanh 3.400 USD/oz. Tuy nhiên, đà giảm vẫn được hạn chế nhờ các yếu tố hỗ trợ vững chắc.

Rủi ro ngắn hạn xuất hiện nhưng triển vọng vẫn tích cực

Ngân hàng Pháp nhận định, khi sự bất ổn toàn cầu dần trở lại trạng thái bình thường, rủi ro ngắn hạn cho giá vàng có thể xuất hiện. Dù vậy, các chuyên gia nhấn mạnh nguy cơ giảm sâu vẫn ở mức hạn chế.

• Dòng vốn ETF duy trì ổn định, dù giảm nhẹ 5 tấn xuống còn 2.872 tấn nhưng vẫn ở gần mức cao kỷ lục.
• Giao dịch của các quỹ đầu cơ (managed money) có sự điều chỉnh nhưng không tạo áp lực lớn, thậm chí giúp thị trường có nền tảng vững chắc hơn.

SocGen giữ quan điểm “bullish” với vàng

Société Générale tiếp tục giữ triển vọng tăng giá dài hạn cho vàng. Trước đó, trong tháng 6, ngân hàng này từng khẳng định sẽ không bán ra cho đến khi giá vượt 4.000 USD/oz – mục tiêu có thể đạt được trong quý II/2025.

Trong ngắn hạn, hoạt động chốt lời khiến giá vàng vẫn mắc kẹt trong vùng đi ngang. Giá vàng giao ngay mới nhất ghi nhận ở mức 3.371,90 USD/oz, hầu như không đổi trong ngày.

Các yếu tố then chốt hỗ trợ giá vàng

Theo phân tích, sức mạnh của vàng từ đầu năm đến nay được thúc đẩy bởi:

• Dòng vốn ETF mạnh mẽ.
• Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào.
• Các quỹ đầu cơ gia tăng vị thế mua.

Ngoài ra, mặc dù căng thẳng địa chính trị có dấu hiệu giảm bớt, mức độ bất ổn vẫn cao hơn gấp nhiều lần so với trung bình lịch sử:

• Chỉ số bất ổn tại Trung Quốc giảm nhưng vẫn cao gấp đôi giai đoạn trước thời Trump.
• Tại Mỹ, mức độ bất ổn vẫn gấp ba lần so với thông thường.

Triển vọng sắp tới

Trong thời gian tới, diễn biến giá vàng sẽ phụ thuộc nhiều vào:

• Tốc độ bình thường hóa bất ổn toàn cầu.
• Tiến triển trong xung đột Nga – Ukraine.

Tuy nhiên, SocGen nhấn mạnh rằng một thỏa thuận hòa bình, nếu xảy ra, cũng sẽ không làm suy yếu nhu cầu dài hạn, bởi việc đóng băng tài sản của ngân hàng trung ương Nga đã tạo tiền lệ khiến các ngân hàng trung ương tiếp tục đẩy mạnh mua vàng để đảm bảo an toàn dự trữ.

---