VIP Chuyên sâu: Triển vọng đồng USD trước cơn bão lạm phát – thuế quan

(GVNET) 📉 Diễn biến tuần qua: USD mất đà, DXY áp sát 98,00

Chỉ số US Dollar Index (DXY) đã đánh mất phần lớn đà tăng của tuần trước, rơi trở lại vùng 98,00 sau khi không thể duy trì trên mốc tâm lý 100,00.

• Trên đồ thị tháng: Tháng 8 mở đầu tiêu cực, xóa bỏ một phần phục hồi của tháng 7 và đưa xu hướng giảm dài hạn quay lại.
• Hỗ trợ quan trọng: Khu vực 96,40 – đáy nhiều năm (ngày 1/7).
• Nguyên nhân chính: Căng thẳng thương mại và lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gia tăng.

🏛 Chính trị “chen chân” vào chính sách tiền tệ

Tổng thống Donald Trump đang tái khơi dậy tranh cãi về Fed:

• Sa thải đột ngột Giám đốc BLS, cáo buộc dữ liệu việc làm “bị làm sai lệch”.
• Tấn công công khai Chủ tịch Fed Jerome Powell.
• Đề cử Stephen Miran – Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế – vào ghế Thống đốc FOMC.
• FOMC Governor Christopher Waller, một “chim bồ câu” chính sách, nổi lên như ứng viên tiềm năng thay Powell.

📌 Hàm ý: Fed tương lai có thể mang màu sắc chính trị nhiều hơn và thiên về cắt giảm lãi suất mạnh mẽ.

🌍 Căng thẳng thương mại leo thang trước hạn chót 12/8

• Ngày 7/8: Mỹ áp thuế 10%–41% với hàng hóa từ 69 đối tác thương mại.
• Nguy cơ thuế gấp ba con số nếu thỏa thuận đình chiến với Trung Quốc không được gia hạn.
• Quan hệ với EU cũng xấu đi: Pháp phản đối, Đức cảnh báo nguy cơ giảm xuất khẩu và tăng trưởng.

💡 Rủi ro: Thuế quan tuy được ưa chuộng về mặt chính trị nhưng có thể khiến giá tiêu dùng tăng, làm chậm tăng trưởng và đặt Fed vào thế khó nếu lạm phát quay lại.

📊 Chính sách Fed: Giữ nguyên, nhưng chia rẽ

• Lãi suất: Giữ ở 4,25%–4.50% (cuộc họp 30/7).
• Bất đồng: Michelle Bowman và Christopher Waller muốn cắt 25 điểm cơ bản ngay lập tức.
• Thông điệp: Lạm phát vẫn cao, thị trường lao động vững nhưng xuất hiện dấu hiệu chững lại.
• Các Chủ tịch Fed khu vực chia rẽ về thời điểm và mức độ nới lỏng.

🔮 Triển vọng kỹ thuật DXY

• Hỗ trợ: 96,37 → 95,13 → 94,62.
• Kháng cự: 100,25 → 100,54 → 101,97.
• Động lượng yếu: RSI ~48, ADX ~13, dưới SMA 200 ngày và 200 tuần.

📆 Sự kiện đáng chú ý tuần 11- 15/8

• CPI Mỹ – chỉ số quan trọng quyết định kỳ vọng lãi suất.
• PPI & Jobless Claims – theo dõi sức khỏe giá cả và thị trường lao động.
• Liên tục phát biểu từ quan chức Fed.

📌 Kết luận & Triển vọng USD

Áp lực chính trị, căng thẳng thương mại, thâm hụt ngân sách và nguy cơ Fed mất độc lập đang tạo môi trường bất lợi cho USD. Dù có những nhịp hồi ngắn hạn, phần lớn chuyên gia nhận định DXY còn dư địa giảm trong những tháng tới.

Theo khảo sát Reuters, trừ khi có cú xoay chính sách mạnh hoặc dữ liệu kinh tế vượt kỳ vọng, đồng USD nhiều khả năng tiếp tục suy yếu trong năm 2025.

---