VIP Chuyên sâu: Tháng 4: Vàng Ấn Độ chững lại, “Ủ Mầm” cơn sốt tiếp theo

(GVNET)Thị trường Vàng Ấn Độ chững lại trong tháng 4, giá ổn định có thể kích hoạt lực cầu mới – Theo Hội Đồng Vàng Thế Giới

Theo bà Kavita Chacko – Trưởng bộ phận Nghiên cứu Ấn Độ của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), thị trường vàng Ấn Độ đã suy yếu trong tháng 4, song sự ổn định giá có thể thắp lại nhu cầu đầu tư trong thời gian tới.

Trong báo cáo mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới, bà Chacko cho biết mặc dù nhu cầu vàng toàn thị trường có phần yếu do hoạt động mua sắm dịp lễ hội không đồng đều và lượng rút ròng từ các quỹ ETF lớn, nhập khẩu vàng tại Ấn Độ vẫn duy trì được sự ổn định, cho thấy lực cầu nền tảng vẫn tồn tại.

Giá vàng biến động nhưng đây vẫn là kênh đầu tư vượt trội

Trong tháng 5, giá vàng quốc tế (LBMA Gold PM) đã điều chỉnh giảm 8%, trong khi giá vàng nội địa Ấn Độ giảm nhẹ hơn 5% nhờ đồng rupee mạnh lên. Tính từ đầu năm 2025, giá vàng thế giới tăng 22%, còn giá vàng giao ngay tại Ấn Độ tăng 23%, vượt trội so với hầu hết các loại tài sản lớn khác.

Lễ hội Akshaya Tritiya: Doanh số giảm, giá trị bán ra vẫn tăng

Do giá vàng cao và biến động mạnh, doanh số bán vàng trang sức trong tháng 4 và đầu tháng 5 nhìn chung yếu, ngoại trừ ngày Akshaya Tritiya. Người tiêu dùng có xu hướng trì hoãn mua sắm hoặc chọn trang sức nhẹ cân để phù hợp với ngân sách cố định.

Phân khúc vàng đầu tư như thỏi và đồng xu nhỏ (đặc biệt loại 5g) ghi nhận nhu cầu tốt hơn so với trang sức, đặc biệt nhờ vào các nền tảng bán hàng trực tuyến. Điều này phản ánh sự chuyển dịch rõ rệt của người tiêu dùng về phía các nhà bán hàng chính quy và sản phẩm có mục tiêu đầu tư.

Mặc dù sản lượng bán ra trong dịp lễ có thể giảm so với năm trước, tổng giá trị doanh thu dự kiến tăng do giá vàng đã tăng gần 30% so với cùng kỳ năm 2024. Xu hướng đổi/trả vàng cũ cũng tiếp tục được duy trì mạnh mẽ.

ETF Vàng: Tổng tài sản vẫn cao dù ghi nhận đợt bán ròng

Trong tháng 4, các quỹ ETF vàng tại Ấn Độ ghi nhận rút ròng kỷ lục 16,69 tỷ INR (~195 triệu USD). Tuy nhiên, do giá vàng cao, tổng giá trị tài sản quản lý (AUM) vẫn tăng lên 7,2 tỷ USD, tương đương tăng 4% so với tháng trước và 87% so với cùng kỳ năm ngoái.

Số lượng tài khoản đầu tư vào ETF vàng đạt kỷ lục 7,1 triệu tài khoản, với 180.000 tài khoản mới được mở trong tháng.

Ngân hàng Trung ương Ấn Độ giảm mua vàng, Tăng dự trữ trong nước

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã mua thêm 3,4 tấn vàng trong 4 tháng đầu năm 2025, giảm đáng kể so với 24,1 tấn cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tổng dự trữ vàng của RBI vẫn ở mức cao lịch sử 879,6 tấn, chiếm 12% tổng dự trữ ngoại hối của Ấn Độ, mức cao nhất từ trước đến nay.

Đáng chú ý, 58% dự trữ vàng của RBI hiện được giữ trong nước, tăng mạnh từ 38% vào tháng 3/2023, cho thấy sự thay đổi trong chiến lược dự trữ vàng của ngân hàng trung ương này.

Nhập khẩu vàng duy trì ổn định dù giá cao

Theo dữ liệu từ Bộ Thương mại Ấn Độ, nhập khẩu vàng đạt 3,1 tỷ USD trong tháng 4, thấp hơn tháng 3 nhưng vẫn cao hơn trung bình tháng 1-2 và tăng 5% so với cùng kỳ năm trước. Ước tính khối lượng nhập khẩu trong tháng dao động từ 30 – 36 tấn.

Triển vọng tương lai:

Cuối cùng, WGC cho rằng nếu giá vàng toàn cầu duy trì được sự ổn định, tâm lý nhà đầu tư tại Ấn Độ sẽ được cải thiện, từ đó tái kích hoạt nhu cầu mua vàng, nhất là trong bối cảnh vàng vẫn là kênh trú ẩn an toàn giữa biến động kinh tế toàn cầu.

Kết luận

Mặc dù thị trường vàng Ấn Độ có dấu hiệu chững lại trong tháng 4 do giá cao và tâm lý thận trọng của người tiêu dùng, các yếu tố nền tảng như nhu cầu đầu tư vững chắc, hoạt động nhập khẩu ổn định và sự quan tâm ngày càng lớn đối với các sản phẩm vàng chính quy cho thấy tiềm năng hồi phục mạnh mẽ. Việc giá vàng dần ổn định trong thời gian tới có thể đóng vai trò chất xúc tác, thúc đẩy người tiêu dùng quay trở lại thị trường. Với vai trò ngày càng lớn của vàng trong dự trữ quốc gia và danh mục đầu tư cá nhân, Ấn Độ tiếp tục khẳng định vị thế là một trong những thị trường vàng lớn và có ảnh hưởng nhất thế giới.

---