(GVNET) Vàng sẽ tăng vào nửa cuối năm khi Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng câu chuyện thực sự hiện tại là tác động to lớn mà các mối đe dọa về thuế quan của Tổng thống đắc cử Donald Trump đang gây ra cho cổ phiếu bạc toàn cầu, theo Daniel Ghali, Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của TD Securities.
Thị trường bạc: Chuyện chưa từng xảy ra đã xảy ra
Trong cuộc phỏng vấn ngày 7/1, Ghali cho biết các nhà đầu tư cần lưu ý đến một tình huống chưa từng có đang diễn ra trên thị trường bạc ngay lúc này.
Thật khó để thấy thị trường ổn định. Trong tháng qua đã có một sự gián đoạn lớn trên thị trường kim loại quý khi mối đe dọa về thuế quan toàn cầu đối với kim loại đang khiến các nhà giao dịch trên khắp thế giới đưa kim loại từ London và các địa điểm khác trên toàn cầu vào Hoa Kỳ, chỉ để phòng ngừa rủi ro rằng thuế quan sẽ được áp dụng đối với kim loại quý. Về mặt lịch sử, họ không làm như vậy – kim loại quý thực chất được coi là tiền – nhưng nếu chúng phải chịu thuế quan, thì các nhà giao dịch nắm giữ vị thế bán khống đối với kim loại mà họ thựsc sự nắm giữ ở nơi khác trên thế giới sẽ phải chịu tổn thất đáng kể.
Để phòng ngừa rủi ro đó, họ đang đưa kim loại vào Hoa Kỳ.
Ghali làm rõ rằng ông không nói về hợp đồng hoặc các công cụ tài chính khác, mà là kim loại thực tế, vật chất đang được đưa hàng loạt vào Hoa Kỳ và những tác động này rất sâu sắc. Ông cho hay:
Điều này vô tình có thể dẫn đến tình trạng hết hàng trong hệ thống kho bạc kim loại lớn nhất thế giới tại London. Đây là câu chuyện lớn nhất trên thị trường hàng hóa hiện nay. Thị trường bạc dường như chỉ đang hoàn toàn mơ màng trước nguy cơ hết hàng.
Ghali giải thích:
Hết hàng là thời điểm mà lượng hàng tồn kho kim loại vượt qua ngưỡng quan trọng mà dưới ngưỡng đó, cấu trúc thị trường bị thách thức. Nếu bạn nghĩ về cách thế giới giao dịch kim loại quý vật chất, thì địa điểm giao dịch toàn cầu cho hoạt động này là London nhưng hầu hết mọi người thực sự sử dụng các hợp đồng có trụ sở tại Hoa Kỳ để phòng ngừa rủi ro về giá. Vì vậy, thách thức ở đây là mối đe dọa về thuế quan chung đang khiến kim loại chuyển từ địa điểm lớn nhất thế giới sang Hoa Kỳ, làm cạn kiệt nguồn dự trữ mà các nhà giao dịch sử dụng cho các giao dịch không cần kê đơn hàng ngày.
Và bạn lưu ý, hiện chúng ta đang ở năm thứ tư liên tiếp thâm hụt bạc rất đáng kể. Xu hướng cạn kiệt hàng tồn kho này đã được thiết lập và đây chỉ đơn giản là điều gì đó đang đẩy nhanh quá trình đó.
Galley đồng ý rằng kịch bản này chỉ có thể rất tích cực về giá đối với bạc.
Tôi nghĩ rằng có khả năng giá bạc sẽ tăng đột biến nếu chúng ta đạt được ngưỡng quan trọng đó.
Chúng ta đã thấy những dấu hiệu thoáng qua về điều này ở các mặt hàng khác trong vài năm qua. Đồng năm ngoái đã có một đợt tăng giá rất mạnh theo chủ đề tương tự và trong những năm trước, palladium là một ví dụ thực sự tốt về một thị trường có thiết lập tương tự. Thị trường bạc ngày nay dường như hoàn toàn mơ màng khi bước vào bối cảnh này.
Ghali thừa nhận rằng giá bạc hiện tại không phản ánh mức độ nghiêm trọng của tình hình.
Tôi cũng nghĩ rằng đây là một câu chuyện chưa được đưa tin đầy đủ. Đây là điều có khả năng rất quan trọng, nhưng các nhà đầu tư vĩ mô chỉ hoàn toàn bình lặng trên thị trường bạc và không ai thực sự chú ý đến điều này.
Đối với các nhà đầu tư muốn nắm bắt tình hình, Ghali cho biết có thông tin đáng tin cậy về cổ phiếu bạc, nhưng dữ liệu sẽ không cho bạn biết chính xác mức đệm đang cạn kiệt nhanh như thế nào.
“LBMA, đơn vị giám sát kim loại này, công bố một số dữ liệu về kho dự trữ của họ hàng tháng, vì vậy bạn chắc chắn có thể theo dõi điều đó,” ông nói, nhưng cảnh báo rằng “cần phải nỗ lực rất nhiều để ước tính lượng kim loại đó thực sự có sẵn để mua.”
Có thể có một tỷ ounce trong các kho dự trữ ở London, nhưng theo ước tính của chúng tôi, chỉ có 300 triệu ounce trong số đó thực sự có sẵn để mua.
Khi được hỏi TD nhận định bạc sẽ đi về đâu để ứng phó với kịch bản này, Ghali tỏ ra rất lạc quan. Ông cho biết:
Chúng tôi nghĩ rằng giá bạc sẽ kết thúc ở mức gần 40USD một ounce, do đó, mức tăng đáng kể so với giá hiện tại.
Còn tiếp
Giavang.net