VIP Chuyên sâu: Stagflation là gì? Tại sao Fidelity nói vàng: “Đà tăng còn rất dài”?

(GVNET) Bất chấp mức tăng ấn tượng trong hai năm qua, vàng vẫn còn dư địa lớn để tiếp tục bứt phá. Fidelity International nhận định, nguy cơ stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng yếu) tại Mỹ cùng xu hướng mua ròng mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn.

Vàng – “ngôi sao sáng” trong danh mục đầu tư

Theo ông Ian Samson, Giám đốc danh mục đa tài sản tại Fidelity International, vàng đã chứng minh sức hút mạnh mẽ với nhà đầu tư toàn cầu.

• Năm ngoái, vàng tăng 27% và tính đến ngày 25/8 năm nay đã tiếp tục tăng thêm 28%.
• Dù vậy, các chu kỳ “bull run” (thị trường tăng giá) của vàng thường kéo dài nhiều năm, chưa dừng lại sau vài đợt sóng.

Ông Samson nhấn mạnh: “Vàng vẫn giữ vị thế tài sản trú ẩn cuối cùng, bảo vệ trước lạm phát, chính sách nới lỏng tiền tệ, đồng thời hưởng lợi từ xu hướng mua vàng mang tính cấu trúc toàn cầu.”

Nguy cơ stagflation và chính sách Fed hỗ trợ vàng

Fidelity dự báo Mỹ có thể rơi vào tình trạng tăng trưởng yếu đi kèm lạm phát dai dẳng trong những tháng tới.

• Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất, ngay cả khi lạm phát còn quanh mức 3%.
• Thuế quan và tình trạng thiếu hụt lao động có nguy cơ tiếp tục giữ giá cả ở mức cao.
• Đồng USD – đối thủ chính của vàng với vai trò “tài sản an toàn” – nhiều khả năng suy yếu.

Ông Samson cho rằng: “Sự kết hợp giữa lãi suất giảm, lạm phát dai dẳng và tăng trưởng thấp sẽ củng cố sức mạnh của vàng.”

Cầu vàng toàn cầu gia tăng mạnh

Ngoài yếu tố vĩ mô, sức cầu vàng mang tính cấu trúc cũng là nền tảng vững chắc:

• Ngân hàng trung ương nhiều nước như Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ đang đẩy mạnh mua vào để đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc USD.
• Quỹ ETF vàng toàn cầu liên tục tăng lượng nắm giữ.
• Nguồn cung vàng hạn chế, trong khi chỉ cần một phần nhỏ trong 57.000 tỷ USD tài sản của nhà đầu tư nước ngoài tại Mỹ chuyển dịch sang vàng, giá kim loại quý này sẽ được hưởng lợi mạnh mẽ.

Diễn biến giá vàng mới nhất

---

Kết luận

Trong bối cảnh stagflation đang rình rập tại Mỹ, Fed chuẩn bị nới lỏng chính sách tiền tệ, đồng USD suy yếu và cầu vàng toàn cầu tăng mạnh, Fidelity khẳng định đà tăng của vàng vẫn chưa dừng lại. Với vị thế là tài sản trú ẩn số một, vàng tiếp tục là kênh đầu tư chiến lược trong danh mục đa tài sản cho cả ngắn và dài hạn.

---