VIP Chuyên sâu: Sóng tăng của vàng sắp tàn? Các tổ chức lớn đồng loạt hạ kỳ vọng

(GVNET) Giá vàng đã mang lại mức sinh lời hơn 30% mỗi năm trong 2024 và 2025. Nhưng liệu chuỗi tăng lịch sử này sắp dừng lại? Hai tổ chức nghiên cứu hàng đầu vừa đưa ra cảnh báo đáng chú ý.

✨ Đà tăng kéo dài 6 năm có dấu hiệu hạ nhiệt

• Trong báo cáo “Gold bull run: We call it quits,” Motilal Oswal Wealth Management (MOWM) tại Mumbai khẳng định: “Nhiều yếu tố đã thúc đẩy đợt tăng giá vàng vừa qua, và phần lớn đã được phản ánh vào giá hiện tại.”
• BMI (thuộc Fitch Solutions) cũng đồng tình: “Đà tăng đã kết thúc ở thời điểm hiện tại.”
  Tuy nhiên, BMI loại trừ khả năng giá vàng sụp đổ mạnh ngay lập tức.
• MOWM chia sẻ thêm: “Chúng tôi đã hưởng lợi từ xu hướng tăng giá vàng kể từ 2019, nhưng dấu hiệu mệt mỏi thị trường đã bắt đầu xuất hiện.”

📊 Dự báo giá vàng phân hóa mạnh

• BMI duy trì dự báo:
  • Giá vàng năm 2025 trung bình: 3.100 USD/ounce
  • Quan điểm: Trung lập trong các tháng tới
• JP Morgan Research lạc quan hơn:
  • Trung bình quý IV/2025: 3.675 USD/ounce
  • Có thể tiến sát 4.000 USD/ounce vào quý II/2026
  • Bà Natasha Kaneva (Trưởng Bộ phận Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu tại JP Morgan) nhận định: “Chúng tôi vẫn tin tưởng sâu sắc vào xu hướng tăng giá vàng dài hạn, nhờ lo ngại suy thoái kinh tế và rủi ro thương mại, thuế quan.”

💰 Giá vàng hiện tại

• Giá giao ngay (Spot gold):
  🔹 3.335,52 USD/ounce (tại 12h trưa theo giờ Ấn Độ, ngày thứ Tư)
• Vàng kỳ hạn tháng 8 (August futures):
  🔹 3.345,35 USD/ounce

🌍 Địa chính trị hạ nhiệt, vàng thiếu động lực mới

• BMI cho biết giá vàng năm 2025 bình quân ở mức 3.074 USD/ounce.
• Dù có cú nhảy vọt khi Israel tấn công Iran hồi tháng 6, giá vàng không thể vượt đỉnh cũ:
  • Sau đòn không kích ngày 13/6, giá vàng vọt lên 3.451 USD/ounce ngày 16/6
  • Tuy nhiên, nhanh chóng hạ nhiệt sau thông tin ngừng bắn
• BMI cho rằng: “Chỉ một cuộc chiến toàn diện ở Trung Đông – điều hiện ít khả năng xảy ra – mới có thể đẩy giá vàng vượt 4.000 USD/ounce.”

⚖ Tương lai phụ thuộc tín hiệu từ Fed

• MOWM cảnh báo: “Thị trường vàng cần một chất xúc tác mới để tiếp tục bứt phá, vì phần lớn động lực cũ đã ‘cạn đà’.”
• BMI bổ sung: “Chúng tôi thấy rủi ro giảm giá, có thể đưa vàng trở lại gần 3.000 USD/ounce trong ngắn hạn.”
• Các yếu tố có thể giữ giá vàng:
  • Quyết định cắt giảm lãi suất của Fed cuối 2025 – đầu 2026
  • Mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương
  • Lo ngại rủi ro thương mại dưới thời chính quyền Trump

BMI nhận định mức sàn cho vàng sẽ quanh 2.800 USD/ounce.

✅ Kết luận

• Đà tăng giá vàng kéo dài từ 2019 đang bước vào giai đoạn chững lại hoặc điều chỉnh.
• Tuy nhiên, xu hướng dài hạn chưa hoàn toàn gãy, nhờ:
  • Rủi ro suy thoái
  • Chính sách tiền tệ nới lỏng
  • Nhu cầu tích trữ từ ngân hàng trung ương

👉 Nhà đầu tư nên thận trọng với biến động ngắn hạn, đồng thời chuẩn bị sẵn sàng cho những cú bứt phá mới nếu xuất hiện các yếu tố kích thích thị trường.

---