(GVNET) Chỉ số US Dollar Index (DXY) leo lên mức cao nhất trong ba tháng khi căng thẳng thương mại trở lại tâm điểm, nhưng đà phục hồi của đồng bạc xanh vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.
🔹 Tuần qua: USD bật lại mốc 100 bất chấp dữ liệu việc làm kém
- Chỉ số DXY đã phục hồi ấn tượng, vượt ngưỡng tâm lý 100.00 – mức cao nhất kể từ cuối tháng 5.
- Trong biểu đồ tháng, chỉ số đã kết thúc tháng 7 với mức tăng đáng kể, đánh dấu sự đảo chiều sau năm tháng suy giảm liên tiếp.
- DXY dường như đã tạo được vùng hỗ trợ khá chắc chắn quanh mốc 96.40 – đáy nhiều năm thiết lập ngày 1/7.
Mặc dù vậy, báo cáo việc làm Mỹ tuần qua lại không hỗ trợ cho đồng USD khi cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Lợi suất trái phiếu giảm ở các kỳ hạn trung và dài, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất sớm hơn dự kiến.
🔹 Căng thẳng thương mại: Cơn sóng mới trước hạn chót 7/8
- Chính quyền Trump công bố đợt tăng thuế mới, trong đó:
- Thuế với hàng hóa Canada tăng từ 25% lên 35%.
- Thuế với Brazil tăng lên 50%.
- Mức thuế phổ quát 10% vẫn áp dụng cho các nước có thặng dư thương mại với Mỹ.
- Khoảng 40 quốc gia có thâm hụt thương mại sẽ phải đối mặt với mức thuế 15% trở lên từ ngày 7/8.
💬 Quan hệ thương mại Mỹ–EU cũng chịu áp lực:
- Pháp phản đối thỏa thuận thương mại mới.
- Thủ tướng Đức Merz cảnh báo ảnh hưởng tiêu cực tới xuất khẩu và tăng trưởng châu Âu.
💬 Tín hiệu tích cực từ Mỹ – Trung:
- Cuộc đàm phán kéo dài hơn 5 giờ tại Stockholm đạt được thỏa thuận sơ bộ về việc gia hạn truce thuế quan 90 ngày, chờ Tổng thống Trump phê duyệt.
🔹 Đòn thuế: Giải pháp tạm thời, hệ lụy lâu dài?
- Mặc dù phổ biến ở Washington, thuế quan không phải giải pháp lâu dài.
- Giá tiêu dùng có thể tăng nếu các rào cản thương mại tiếp tục kéo dài.
- Khi tăng trưởng chậm lại và lạm phát tăng trở lại, Fed sẽ gặp khó trong điều hành chính sách tiền tệ.
- Một USD yếu có thể giúp thúc đẩy xuất khẩu, thu hẹp thâm hụt thương mại, nhưng hồi sinh sản xuất nội địa vẫn là hành trình dài hạn, không thể xảy ra trong ngắn hạn.
🔹 Fed: Giữ nguyên lãi suất – Áp lực cắt giảm ngày càng rõ
- Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% – 4,50% tại cuộc họp tuần qua.
- Hai thành viên Fed – Michelle Bowman và Christopher Waller – ủng hộ cắt giảm lãi suất ngay lập tức, cho thấy nội bộ đang dần chia rẽ.
- Waller, người được xem là ứng viên kế nhiệm Chủ tịch Powell, có thể tạo nên sự thay đổi chính sách lớn trong tương lai.
📌 Chủ tịch Powell nhấn mạnh:
Thị trường lao động vẫn mạnh, nhưng lạm phát chưa về mục tiêu. Cần duy trì chính sách ‘hơi thắt chặt’.
🔹 Dữ liệu kinh tế Mỹ: Tín hiệu trái chiều
- GDP quý II cao hơn kỳ vọng, nhưng:
- Nonfarm Payrolls tháng 7 gây thất vọng khi chỉ tạo ra 73K việc làm.
- Số liệu tháng 6 bị điều chỉnh giảm mạnh từ 147K xuống chỉ còn 14K.
- Chỉ số PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – tiếp tục tăng trong tháng 7.

📌 => Xác suất Fed hạ lãi suất vào cuộc họp tháng 9 đang tăng lên rõ rệt.
🔹 Phân tích kỹ thuật DXY: Vẫn chưa vượt được kháng cự lớn
- Hỗ trợ mạnh: 96,37 (đáy 1/7), tiếp theo là 95,13 và 94,62.
- Kháng cự gần: 100,25 (đỉnh tuần), 100,54 (đỉnh tháng 5), 101,97 (đỉnh tháng 5).
- Chỉ báo động lượng:
- RSI về mức 55 → không còn quá mua.
- ADX quanh 16 → xu hướng yếu.
- Đường trung bình: DXY vẫn dưới SMA 200 ngày và 200 tuần (tương ứng 103.30 và 103.09).
📉 => USD khó duy trì đà tăng nếu không vượt được các mốc kỹ thuật quan trọng này.

🔹 Tuần 4-8/8: USD tiếp tục phụ thuộc vào tin tức thương mại
- Lịch kinh tế Mỹ không có nhiều dữ liệu đáng chú ý.
- Ngày 7/8 là mốc cần theo dõi sát về chính sách thuế quan mới.
- Nhà đầu tư sẽ chờ chỉ số ISM Dịch vụ, số liệu thất nghiệp hàng tuần, cùng các phát biểu của quan chức Fed.
✅ Kết luận
Dù có dấu hiệu phục hồi, nhưng USD vẫn đối mặt nhiều rủi ro từ dữ liệu vĩ mô, chính sách tiền tệ chưa rõ ràng, và những căng thẳng thương mại đang leo thang.
Nếu không có chất xúc tác tích cực rõ ràng, khả năng đồng bạc xanh duy trì đà tăng mạnh là khá thấp. Kịch bản duy trì một đồng USD yếu đang là lợi thế cho xuất khẩu và là công cụ chiến lược của Washington trong việc xử lý thâm hụt thương mại kéo dài.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật
- 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
- 📫 Email: admin@giavang.net
- 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008