VIP Chuyên sâu: Sốc: UBS dự báo vàng có thể vọt lên gần 5.000 USD/oz vì rủi ro chính trị – tài chính Mỹ bùng nổ!

(GVNET) Rủi ro chính trị – tài khóa – tài chính đẩy nhu cầu vàng tăng mạnh trong nửa đầu 2026 – UBS

Thị trường vàng tiếp tục thu hút sự chú ý toàn cầu khi Ngân hàng UBS (Thụy Sĩ) vừa công bố báo cáo mới, dự báo nhu cầu vàng sẽ còn tăng mạnh trong những tháng tới. Các yếu tố thúc đẩy bao gồm kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, lợi suất trái phiếu giảm, rủi ro tài khóa Mỹ leo thang và bất ổn chính trị gia tăng trước bầu cử.

UBS: “Vàng sẽ tiếp tục đi lên nhờ nhu cầu mạnh từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư”

Theo cập nhật ngày thứ Năm từ CIO UBS, giá vàng đã phục hồi đáng kể từ đợt giảm cuối tháng 10. UBS cho rằng đà tăng sẽ tiếp tục khi thị trường bước vào chu kỳ nới lỏng của Fed và mặt bằng lợi suất thực giảm sâu. Ngân hàng nhận định:

Các đợt cắt giảm lãi suất mới, rủi ro tài khóa tăng, cùng những thay đổi trong môi trường chính trị nội địa Mỹ sẽ kéo dài xu hướng mua mạnh từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư.

Mức dự báo giá vàng 2026 tăng mạnh

Ngày 20/11, UBS đã nâng dự báo giá vàng giữa năm 2026 từ 4.200 USD/oz lên 4.500 USD/oz.

Không chỉ vậy, kịch bản giá vàng tăng mạnh nhất cũng được điều chỉnh tăng 200 USD, lên 4.900 USD/oz, nếu rủi ro chính trị – tài chính leo thang.

Trong khi đó, kịch bản giảm giá giữ nguyên ở mức 3.700 USD/oz.

Rủi ro tài khóa Mỹ – động lực lớn cho dòng tiền vào vàng

UBS phân tích rằng tình trạng thâm hụt ngân sách và nợ công ngày càng xấu tại Mỹ khiến nhu cầu phòng hộ rủi ro tăng mạnh. Các ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng, trong khi dòng vốn ETF được dự báo duy trì mạnh mẽ sang năm 2026.

Tuy nhiên, UBS cũng cảnh báo hai rủi ro chính có thể gây áp lực lên vàng:

• Fed có thể “diều hâu” hơn dự kiến
• Nguy cơ một số ngân hàng trung ương bán vàng

Đợt điều chỉnh vừa qua chỉ mang tính kỹ thuật

Trong báo cáo ngày 3/11, UBS nhấn mạnh rằng nhịp giảm gần đây của vàng chỉ là tạm thời và xuất phát từ yếu tố kỹ thuật:

Đà điều chỉnh đã chững lại. Không có lý do cơ bản nào dẫn đến đợt bán tháo, ngoài tín hiệu kỹ thuật và sự giảm tốc momentum.

UBS cho biết đà giảm giá kéo theo lượng hợp đồng mở của thị trường tương lai sụt giảm, nhưng nhu cầu thực tế vẫn đang tăng.

Dòng tiền vào vàng mạnh trên mọi phân khúc

Dẫn báo cáo nhu cầu vàng quý 3 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), UBS nhấn mạnh:

• Ngân hàng trung ương đã mua 634 tấn vàng trong năm, chậm hơn so với 2023 nhưng đang tăng tốc trong Q4.
• Dự báo cả năm 2025: 900–950 tấn.
• ETF ghi nhận dòng vốn vào 222 tấn.
• Nhu cầu vàng miếng – vàng xu trên 300 tấn quý thứ tư liên tiếp.
• Nhu cầu trang sức “không yếu như dự báo”.

Những yếu tố này cho thấy sức cầu vàng vẫn rất vững.

UBS: “Ưu tiên mua khi giá điều chỉnh”

UBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục chiến lược “mua khi giá giảm”, cho rằng thị trường vẫn đang bị phân bổ thiếu vào vàng. Ngân hàng đề xuất tỷ trọng vàng ở mức mid-single-digit (khoảng 5%) trong danh mục đầu tư.

Kết luận

Các yếu tố nền tảng – từ chính sách tiền tệ, rủi ro tài khóa, bất ổn chính trị đến dòng tiền ETF – đều đang tạo một bệ đỡ vững chắc cho vàng bước vào chu kỳ tăng mới. Với dự báo giá 4.500 – 4.900 USD/oz trong năm 2026, vàng tiếp tục là tài sản phòng hộ hấp dẫn trong bối cảnh rủi ro toàn cầu ngày càng nổi bật.

---