(GVNET) Vàng và bạc đã tăng rất mạnh bất chấp những trở ngại từ lợi suất tăng và đồng đô la mạnh hơn trong thời gian gần đâ. Có các kim loại quý này đang được sử dụng như một biện pháp phòng ngừa khả năng xảy ra ‘Red Sweep’ trong cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ, theo Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa tại Ngân hàng Saxo…
Trong bài phân tích mới được công bố vào thứ Ba, Hansen lưu ý rằng vàng và gần đây là bạc đang chứng kiến sự bứt phá đáng kể và các động lực chính dường như là địa chính trị.
“Trong tuần qua, vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục mới gần $2740/oz, đánh dấu mức tăng gần 40% so với cùng kỳ năm ngoái”, trong khi bạc cũng theo sau vào thứ Sáu với sự bứt phá đáng kể để đóng cửa trên mức kháng cự là $32,50, đánh dấu mức tăng 50% so với cùng kỳ năm ngoái.
Hansen cho biết mặc dù đợt tăng giá gần đây đã vượt quá kỳ vọng, nhưng một số yếu tố vẫn tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng của giá. Theo nhà phân tích:
Các động lực chính của giai đoạn tăng giá này bao gồm lo ngại về bất ổn tài chính, nhu cầu trú ẩn an toàn, căng thẳng địa chính trị, phi đô la hóa thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và sự bất ổn xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Ngoài ra, việc cắt giảm lãi suất – của Fed và các ngân hàng trung ương khác – đang làm giảm chi phí nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc. Môi trường này đã thúc đẩy sự quan tâm mới đối với các ETF được hỗ trợ bằng vàng, đặc biệt là từ các nhà quản lý tài sản phương Tây, những người đã bán ròng cho đến tháng 5 năm 2024.
Và vàng và bạc vẫn tiếp tục tăng mặc dù lợi suất tăng và đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Hansen lưu ý:
Trong tuần qua, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã tăng 17 điểm cơ bản lên 4,20% còn Chỉ số đô la Bloomberg tăng 0,6%. Trong khi đó, thời điểm, tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất trong tương lai đã chậm lại, với các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng hơn. Tuy nhiên, vàng và bạc vẫn kiên cường, bất chấp những tín hiệu tiêu cực thường thấy của thị trường này.
Chuyên gia nói:
Bên cạnh những lo ngại liên tục về sự suy thoái hơn nữa ở Trung Đông, chúng tôi kết luận rằng sức mạnh này ngày càng được coi là một biện pháp phòng ngừa cho một ‘Red Sweep – Cuộc càn quét đỏ’ tiềm tàng, nơi một đảng chính trị kiểm soát cả Nhà Trắng và Quốc hội. Kịch bản này làm dấy lên mối lo ngại về chi tiêu quá mức của chính phủ, đẩy tỷ lệ nợ trên GDP lên cao hơn, đồng thời thúc đẩy nỗi sợ lạm phát.
Hansen cho biết các nhà đầu tư hiện đang chuyển sang kim loại quý như một biện pháp bảo vệ mặc dù kỳ vọng về lãi suất thấp hơn và điều kiện tài chính dễ dàng hơn đang suy yếu, và chia sẻ bốn biểu đồ làm nổi bật ‘sự phân kỳ đặc biệt’ này. Ông lưu ý:
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất, như được thấy thông qua thị trường tương lai SOFR, đã thấy hy vọng về việc cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản, tiếp theo là tổng cộng 50 điểm cơ bản tại hai cuộc họp tiếp theo, đã giảm một nửa cho đến nay.
Dấu hiệu thứ hai cho thấy điều gì đó bất thường đang xảy ra có thể thấy ở lợi suất một năm.
Hansen cho biết:
Sức hấp dẫn của vàng như một khoản đầu tư thay thế không sinh lời có xu hướng phụ thuộc vào chi phí cơ hội hiện hành, tức là thu nhập thay thế mà nhà đầu tư kiếm được thông qua khoản đầu tư ngắn hạn vào trái phiếu chính phủ an toàn. Trong tháng qua, kỳ vọng cắt giảm lãi suất thấp hơn đã thúc đẩy lợi nhuận từ trái phiếu kho bạc kỳ hạn 12 tháng tăng lên.
Sự gia tăng của kim loại vàng ngay xuất hiện ngay cả khi đồng đô la tăng giá là sự phân kỳ quan trọng thứ ba mà Hansen nhấn mạnh.
Ông lưu ý:
Vàng đã tăng mặc dù đồng đô la gần đây mạnh lên, được hỗ trợ bởi dòng tiền trú ẩn ở Trung Đông và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ, thúc đẩy dòng tiền chảy vào tài sản rủi ro của Hoa Kỳ.
Và cuối cùng, “sự chênh lệch kéo dài cả năm giữa vàng và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã mở rộng hơn nữa trong tháng qua”, ông cho biết.
Hansen cho biết lợi suất cho thấy “sức mạnh mới trong bối cảnh lo ngại kết quả bầu cử tháng 11 có thể làm dấy lên mối lo ngại về chính sách tài khóa nới lỏng hơn, điều này có thể làm thâm hụt thêm và bùng phát lạm phát”.
Giavang.net