VIP Chuyên sâu: Saxo Bank cảnh báo “Cơn địa chấn Kinh tế”! Kim loại quý trở lại thời hoàng kim?

(GVNET) Thị trường kim loại quý bùng nổ giữa làn sóng bất ổn toàn cầu

Thị trường vàng và bạc đang bước vào một giai đoạn bứt phá ấn tượng, khi bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu chuyển dịch theo hướng có lợi cho nhóm kim loại quý. Theo ông Ole Hansen – Trưởng Bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Ngân hàng Saxo Bank – sự kết hợp giữa yếu tố kỹ thuật, đồng USD suy yếu và lo ngại địa chính trị đang tạo ra động lực mạnh mẽ cho đà tăng của vàng và bạc.

Vàng phá vỡ xu hướng giảm – Sẵn sàng hướng tới mốc 4.000 USD/oz

Theo Hansen, chỉ mới vài ngày đầu tháng 6, diễn biến thị trường đã thay đổi nhanh chóng: vàng và đặc biệt là bạc đã xuyên thủng nhiều mốc kháng cự quan trọng, trong khi bạch kim đang tạm nghỉ sau đợt tăng mạnh trong tháng 5. “Chất xúc tác trực tiếp là sự suy yếu lan rộng của đồng USD, với chỉ số Bloomberg Dollar Spot hiện giao dịch gần mức thấp nhất trong hai năm,” ông nhận định.

Bên cạnh đó, làn sóng rủi ro địa chính trị quay trở lại, cùng nỗi lo chiến tranh thương mại đang âm ỉ, cũng đang tiếp sức cho xu hướng tăng giá mạnh mẽ của kim loại quý. Từ góc độ vĩ mô, Hansen cho rằng mô hình thặng dư tài khoản vãng lai toàn cầu đổ về tài sản Mỹ – yếu tố giúp đồng USD mạnh trong nhiều năm qua – đang dần thay đổi.

Chủ nghĩa bảo hộ và phân cực chính trị đang được nhìn nhận là rủi ro mang tính cơ cấu, khiến các quỹ đầu tư quốc gia và tổ chức tài chính lớn tái cơ cấu danh mục, rút khỏi chứng khoán và trái phiếu Mỹ.

Trong bối cảnh Bộ Tài chính Mỹ đối mặt với khoản tái cấp vốn trị giá 9.200 tỷ USD (tương đương gần 30% GDP), cộng thêm mức thâm hụt ngân sách dự kiến 1.900 tỷ USD cho năm tài khóa 2025, thị trường trái phiếu có thể sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn, khiến vàng càng thu hút dòng tiền trú ẩn.

Hiện vàng đã thoát khỏi xu hướng giảm sau đỉnh lịch sử hồi tháng 4 ở mức 3.500 USD/oz. Vùng hỗ trợ mới đã hình thành quanh 3.325 USD, với các lớp hỗ trợ tiếp theo tại 3.280 USD và đường trung bình động 55 ngày ở 3.223 USD.

Chúng tôi thận trọng chưa khẳng định mức đỉnh mới, nhưng cấu trúc vĩ mô hiện tại hoàn toàn có thể đẩy giá vàng tiệm cận mốc 4.000 USD trong thời gian tới.

Bạc vượt đỉnh, hướng tới vùng giá cao mới

Trong khi vàng tăng ổn định, thì bạc lại cho thấy sự bứt phá mạnh mẽ hơn. Hansen cho biết: “Bạc đã tăng vọt 5,4% trong phiên đầu tuần, phá vỡ ngưỡng kháng cự quan trọng 33,68 USD/oz, thiết lập hỗ trợ mới và tiếp cận vùng đỉnh tháng 10/2023 tại 34,90 USD.”

Mặc dù có sự chốt lời nhẹ, nhưng vùng hỗ trợ 33,68 USD vẫn vững chắc, cho thấy khả năng tiếp diễn xu hướng tăng trong ngắn hạn. Hansen lưu ý, vai trò kép của bạc – vừa là kim loại tiền tệ, vừa là kim loại công nghiệp – khiến nó nhạy cảm không chỉ với giá vàng và USD mà còn với các tín hiệu từ nhu cầu công nghiệp, đặc biệt là từ đồng.

Đáng chú ý, tỷ lệ vàng/bạc – một chỉ số theo dõi tương quan giá giữa hai kim loại – đang cho thấy dấu hiệu phá vỡ dưới mức 98. Trung bình 5 năm của chỉ số này là khoảng 82, và nếu xu hướng này tiếp diễn, bạc có thể tiếp tục hướng đến mốc trên 36 USD/oz, ngay cả khi giá vàng giữ nguyên.

Về mặt kỹ thuật, Hansen cho biết bạc sẽ duy trì cấu trúc tăng nếu giữ được mức hỗ trợ 33,68 USD. “Nếu phá vỡ vùng đỉnh tháng 10 tại 34,90 USD, và tiếp đó là mốc Fibonacci 61,8% tại 35,20 USD, xu hướng tăng sẽ càng được củng cố,” ông kết luận.

Kết luận

Diễn biến gần đây cho thấy một sự chuyển dịch rõ nét trong cấu trúc thị trường kim loại quý. Sự kết hợp giữa bất ổn vĩ mô, đồng USD yếu, và dòng tiền tìm nơi trú ẩn đang thúc đẩy vàng và bạc bước vào chu kỳ tăng mới. Với nhiều yếu tố hỗ trợ đồng thời, các ngưỡng giá cao hơn – 4.000 USD/oz cho vàng và 36 USD/oz cho bạc – đang dần trở thành kịch bản khả thi trong nửa cuối năm 2025.

---