(GVNET) Theo nhà quản lý quỹ Sprott Inc, giai đoạn tích lũy hiện tại của vàng đang tạo cơ hội cho các nhà đầu tư tăng cường tiếp xúc với kim loại quý và lĩnh vực khai thác bị định giá thấp.
Trong cuộc phỏng vấn gần đây, Ryan McIntyre, Đối tác quản lý tại Sprott Inc, nói rằng khi nhìn vào định giá thị trường chứng khoán trong chu kỳ kinh tế hiện tại, việc các nhà đầu tư nên rời khỏi S&P 500 và đầu tư vào vàng và cổ phiếu khai thác vàng là điều “không cần bàn cãi”.
Ông chia sẻ kỳ vọng rằng các nhà đầu tư sẽ tiếp tục mua vào khi thị trường giảm, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá trong xu hướng đi lên của nó.
Nhu cầu đầu tư vào thị trường vàng tương đối mờ nhạt trong năm qua do lãi suất tăng đã làm tăng chi phí cơ hội của kim loại quý. Tuy nhiên, McIntyre cho rằng việc tập trung vào lợi suất trái phiếu so với chi phí nắm giữ vàng là sai lầm.
Đối với tôi, sự chuyển đổi hấp dẫn không phải là giữa Trái phiếu Kho bạc và vàng; nó nằm giữa S&P 500 và vàng. Nếu bạn nhìn vào Tỷ lệ Giá/Thu nhập của Shiller, bạn sẽ thấy P/E đang giao dịch ở mức gấp đôi mức trung bình dài hạn. Với tôi, chi phí cơ hội để nắm giữ cổ phiếu thật là điên rồ. Hãy thử nghĩ xem thu nhập phải tăng bao nhiêu mới có thể đốt hết những mức định giá cao này.
Kịch bản tệ nhất đối với vàng: Giá đi ngang
Mặc dù vàng tiếp tục gặp khó khăn khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách tiền tệ hạn chế, McIntyre cho biết vàng có vị thế tốt để tận dụng bất kỳ kịch bản kinh tế mới nào.
McIntyre giải thích rằng nếu lạm phát tăng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải tăng lãi suất một lần nữa. Mặc dù điều này sẽ làm tăng chi phí cơ hội của vàng nhưng nó cũng sẽ tác động đến việc định giá thị trường chứng khoán.
Việc tăng lãi suất sẽ có hại cho vàng nhưng sẽ còn tệ hơn rất nhiều đối với S&P 500.
Đồng thời, tốc độ tăng trưởng kinh tế yếu hơn sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất. Hoạt động kinh tế yếu hơn cũng sẽ đè nặng lên thị trường chứng khoán.
Khi tôi nhìn vào S&P 500, kịch bản tốt nhất của tôi là trung lập và kịch bản xấu nhất của tôi là thực sự tồi tệ. Nhưng nếu bạn nhìn vào vàng, vàng ở thế trung lập trong trường hợp xấu nhất.
Đồng thời, McIntyre nói rằng do nợ chính phủ ngày càng tăng, Kho bạc Hoa Kỳ không còn đưa ra biện pháp bảo vệ như trước đây.
Vàng có lẽ là giải pháp dễ dàng nhất để làm tài sản trú ẩn an toàn, nhưng nó lại là giải pháp mà mọi người phản đối nhiều nhất. Điều này cho tôi biết rằng chúng ta đang đến đúng chỗ.
McIntyre nói rằng mặc dù giá vàng đang củng cố, nhưng sẽ không cần nhiều sự yêu thích đầu tư mới để đẩy giá trở lại mức cao kỷ lục.
Cổ phiếu khai thác vàng – Miếng mồi ngon cho nhà đầu tư thông minh
Cùng với việc nắm giữ vàng vật chất, McIntyre nói rằng các nhà đầu tư cũng nên xem xét việc nắm giữ cổ phiếu khai thác vì định giá “rẻ một cách ngu ngốc”.
Triển vọng lạc quan của McIntyre về nhóm cổ phiếu khai thác vàng được đưa ra sau khi các nhà sản xuất vàng hàng đầu thế giới báo cáo thu nhập quý đầu tiên vững chắc.
Đà tăng của vàng chỉ thực sự bắt đầu vào tháng 3, vì vậy các công ty khai thác chỉ mới trải qua 1/3 sự biến động của giá vàng. Tỷ suất lợi nhuận của họ sẽ chỉ được cải thiện và theo truyền thống, quý đầu tiên thường là thời điểm chúng tôi thấy sản lượng yếu nhất.
McIntyre nói rằng không có gì đáng ngạc nhiên khi các nhà đầu tư tiếp tục phớt lờ nhóm cổ phiếu khai thác mỏ vì các công ty chưa có lịch sử quản lý tài chính tốt trong môi trường giá cao hơn. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng có vẻ như các công ty đã rút ra được bài học từ quá khứ.
Cổ phiếu khai thác mỏ thực sự là lựa chọn tốt. Có một chút phấn khích, nhưng không đến mức họ bắt đầu làm những điều ngu ngốc. Các nhà đầu tư có thể thấy mức độ ổn định khi thu nhập tốt và dòng tiền đang tăng lên, nhưng không có sự hưng phấn quá mức trên thị trường.
Giavang.net