Theo Daniel Ghali, chuyên gia chiến lược hàng hóa cấp cao của TDS, thị trường vàng hiện đang tạo ra một cơ hội mua vào hiếm có.
Vàng: đang ở mốc quá mua, nhưng vẫn nên tích trữ
Mặc dù có nhiều ý kiến cho rằng vàng đang bị “mua quá mức”, Ghali chỉ ra rằng số lượng hợp đồng mở (open interest) trên sàn CME Gold đang tiến gần đến mức cực thấp (425.000). Trong lịch sử, những mức thấp này thường báo hiệu đáy của giá vàng, đặc biệt trong bối cảnh vĩ mô hiện tại vẫn ủng hộ vàng. Điều này cho thấy vàng đang bị đánh giá là một giao dịch “đông đúc”, nhưng thực tế lại chưa được sở hữu đủ. Tình hình này càng trở nên đáng ngạc nhiên khi xem xét chủ đề lớn đang diễn ra: sự tăng giá của vàng liên quan đến việc đồng USD mất đi một phần chức năng lưu trữ giá trị của mình.
Giá vàng tăng không chỉ do nhu cầu, mà còn là cả vấn đề yếu tố kháckỹ thuật
Ghali nhấn mạnh rằng sự tăng giá của vàng không chỉ đến từ nhu cầu, mà còn từ “sự tin tưởng”. Ông dự đoán rằng tổng số lượng hợp đồng mở sẽ sớm tăng lên, do yếu tố kỹ thuật thị trường.
Các quỹ CTA (Commodity Trading Advisors) sẽ mua vàng trong bất kỳ kịch bản nào trong tuần tới, với hoạt động mua thuật toán (algo buying) dự kiến tiếp tục (+4% kích thước tối đa).
Giá vàng đang nhận được sự hỗ trợ từ một số yếu tố quan trọng, có khả năng thúc đẩy đà tăng của kim loại quý này.
- Đầu tiên, các quỹ vĩ mô lớn hiện đang duy trì vị thế trung lập đối với vàng, không mua cũng không bán mạnh, điều này loại bỏ áp lực giảm giá đáng kể và tạo điều kiện cho giá ổn định.
- Thứ hai, lực bán ra từ các quỹ ETF vàng (Exchange Traded Funds) đang suy yếu dần, cho thấy nhà đầu tư ít có xu hướng rút vốn khỏi vàng thông qua các kênh ETF, góp phần hạn chế nguồn cung vàng ra thị trường.
- Tiếp theo, các chiến lược giao dịch theo xu hướng (CTA – Commodity Trading Advisors) dự kiến sẽ đổ dòng tiền mới vào thị trường vàng, một khi các điều kiện kỹ thuật phù hợp, làm tăng thêm lực cầu cho vàng.
- Cuối cùng, với mức hợp đồng mở (open interest) hiện đang ở mức thấp, thị trường vàng có tiềm năng lớn để tăng giá do ít bị cản trở bởi các vị thế bán khống, đồng nghĩa với việc khả năng sinh lời từ vàng sẽ cao hơn khi giá tăng.
Ông kỳ vọng dòng tiền này sẽ tiếp tục và thậm chí tăng tốc trước báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tuần tới, có khả năng đạt mức +30% kích thước tối đa của các thuật toán.
Do đó, Ghali cho rằng giá vàng có khả năng được hỗ trợ chỉ bởi các yếu tố vị thế (positioning). Ngoài ra, một sự thay đổi bất ngờ trong các vấn đề thương mại có thể kích hoạt làn sóng mua vào tiếp theo trong mùa hè này.
Kết Luận:
Bài phân tích này cho thấy thị trường vàng đang ở một thời điểm quan trọng, với nhiều yếu tố hỗ trợ giá và tiềm năng tăng trưởng. Mặc dù có những lo ngại về việc “mua quá mức”, các dữ liệu và phân tích cho thấy vàng thực tế đang “chưa được sở hữu đủ” và có thể mang lại lợi nhuận đáng kể trong tương lai.
Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Các yếu tố trong bài được phân tích kỹ và có thể dựa vào đó phán đoán xu hướng của giá vàng trong nước và quốc tế.