(GVNET) Thị trường bạc đang khá chật vật trong việc tìm động lực tăng ổn định, với giá không thể vượt qua ngưỡng kháng cự ban đầu là $31/oz. Tuy nhiên, một ngân hàng quốc tế nhìn thấy tiềm năng ở kim loại quý này…
Các nhà phân tích tại Société Générale cho biết trong một lưu ý hôm thứ Ba rằng họ nhìn thấy cơ hội duy nhất để mua kim loại quý dài hạn, tập trung cụ thể vào bạc, trong khi bán khống dầu.
Các nhà phân tích lưu ý rằng phí bảo hiểm rủi ro cổ phiếu của Hoa Kỳ đã giảm xuống dưới 3%, một sự kiện chỉ được quan sát thấy 10 lần kể từ năm 1990. Theo truyền thống, khi phí bảo hiểm rủi ro bình thường hóa, kim loại quý hoạt động tốt hơn, trong đó bạc tỏa sáng nhất.
Khi xem xét các điều kiện này, SocGen lưu ý rằng vàng đã chứng kiến lợi nhuận hàng năm hơn 6% khi phí bảo hiểm rủi ro bình thường hóa. Tuy nhiên, bạc đã đạt được mức tăng hàng năm hơn 12%. Đồng thời, giá dầu trong môi trường này đã giảm gần 14%. Các nhà phân tích cho biết trong ghi chú:
Dựa trên phân tích đó, chúng tôi khuyến nghị bắt đầu các vị thế mua bạc và vị thế bán dầu. Chiến lược này có thể được triển khai ngay lập tức, với mức tăng trên ngưỡng 3% càng củng cố thêm niềm tin của chúng tôi. Đối với bạc, chúng tôi đề xuất ưu tiên ETF hơn là hợp đồng tương lai vì lý do cấu trúc và xét đến sự mất kết nối hiện tại giữa hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ và giao dịch giao ngay LBMA của London.
Mặc dù ngân hàng Pháp lạc quan về kim loại quý, nhưng giao dịch này không phải là không có rủi ro. Các nhà phân tích lưu ý rằng phí bảo hiểm rủi ro đã giảm vào năm 2024 do kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ rút ngắn chu kỳ nới lỏng của mình, điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn. Hiện tại, thị trường đang định giá chỉ một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025.
Lãi suất cao hơn hỗ trợ sức mạnh của đồng đô la Mỹ, tạo ra những trở ngại đáng kể cho vàng. Tuy nhiên, SocGen lập luận rằng lần này thì khác, vì vàng đã cố gắng giữ vững vị thế của mình gần mức cao kỷ lục ngay cả khi đồng đô la Mỹ giao dịch ở mức cao nhất trong nhiều năm.
Vàng và bạc đã hợp nhất trong những tháng gần đây khi chiến thắng trong cuộc bầu cử của Tổng thống Donald Trump tiếp tục thúc đẩy đồng đô la Mỹ, nhưng SocGen nhìn thấy những cơ hội mới cho kim loại quý. Theo họ:
Với việc Trump hiện đang tại vị và đảng Cộng hòa của ông chiếm đa số ghế tại cả Hạ viện và Thượng viện, triển vọng về nợ công tăng vọt và bất ổn địa chính trị gia tăng đang trở nên rõ ràng hơn. Môi trường rủi ro cao này có lợi cho kim loại quý nhưng không thuận lợi cho hàng hóa công nghiệp.
Đồng thời, SocGen cho biết bạc đã hoạt động kém hơn vàng và có thể bắt đầu bắt kịp.
Nếu dự đoán của chúng tôi đúng và kim loại quý được hưởng lợi từ tình hình hiện tại, bạc sẽ tăng đáng kể hơn vàng, vì beta của bạc so với vàng là 1,42 khi giá của cả hai kim loại đều tăng.
SocGen cũng cho biết họ thích bạc vì thị trường tiếp tục trải qua sự mất cân bằng cơ bản đáng kể, với nhu cầu vượt quá nguồn cung.
Về kịch bản tiêu cực, SocGen cho biết rủi ro lớn nhất đối với hoạt động giao dịch này là Trung Quốc. Theo các chuyên gia:
Nếu tăng trưởng của Trung Quốc không còn gây thất vọng, OPEC+ có thể lấp đầy khoảng trống, nhưng giá dầu có thể vẫn ở mức cao. Một phần của mức chênh lệch giá vàng là do Trung Quốc đầu tư vào kim loại quý này. Sự phục hồi niềm tin của người tiêu dùng tại Trung Quốc có thể chuyển hướng dòng vốn đầu tư từ vàng sang thị trường bất động sản và cổ phiếu hiện đang suy thoái.
Giavang.net