Fed trước kỳ họp FOMC: Tạm dừng tháng 10 để dồn lực tăng lãi suất tháng 12 – Kịch bản nào cho giá vàng và tỷ giá USD?

(GVNET) Tóm tắt

• Kỳ họp FOMC ngày 28/10: Giới chuyên môn và thị trường đồng thuận cao rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, bất chấp lạm phát tháng 9 (CPI lõi tăng 0,3% MoM) vẫn còn nóng.
• Tín hiệu tăng lãi suất tháng 12: Dự báo Fed sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản (bps), đưa lãi suất mục tiêu lên vùng 4,00% – 4,25%, sau đó duy trì mặt bằng này sang năm 2027.
• Tác động tới Vàng: Kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao cùng đồng USD và lợi suất trái phiếu neo vững sẽ tạo áp lực kìm hãm đà tăng bứt phá của kim loại quý trong ngắn hạn.

Quan chức Fed “câu giờ”: Tạm hoãn tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 10

Phản ứng tức thì sau báo cáo CPI lõi tháng 9 tăng 0,3% so với tháng trước từng đẩy xác suất Fed tăng lãi suất ngay trong tháng 10 lên trên 50%. Tuy nhiên, làn sóng này nhanh chóng hạ nhiệt sau hàng loạt phát biểu mang tính xoa dịu từ các quan chức hàng đầu:

• Các Phó Chủ tịch Fed (Philip Jefferson, Michelle Bowman) cùng Thống đốc Chris Waller đều phát đi tín hiệu không vội vàng đưa ra quyết định siết chặt ngay lập tức.
• Chủ tịch Fed Kevin Warsh khi phát biểu tại hội nghị IMF ở Bangkok đã chủ động không thổi bùng kỳ vọng can thiệp chính sách – khác hẳn với lập trường cứng rắn tại hội nghị Jackson Hole trước thềm cuộc họp tháng 9.

Mặc dù thị trường lao động gần đây có phần chững lại và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản đang chịu áp lực lớn, nhưng nền kinh tế Mỹ nhìn chung vẫn tăng trưởng vững và lạm phát vẫn cách xa mục tiêu 2%.

Góc nhìn nội bộ FOMC: Quyết định tại kỳ họp này khó có sự đồng thuận tuyệt đối. Tại cuộc họp tháng 7, ba thành viên gồm Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan từng bỏ phiếu phản đối để ủng hộ việc tăng lãi suất, và kịch bản ba thành viên này tiếp tục bảo lưu quan điểm tăng lãi suất hoàn toàn có thể lặp lại.

Lịch kinh tế

Kỳ vọng tháng 12: Đợt tăng 25 điểm cơ bản cuối cùng của chu kỳ?

Trước khi bước vào quyết định tháng 12, Fed sẽ có thêm dữ liệu từ 2 báo cáo việc làm và 1 báo cáo lạm phát. Đáng chú ý, chỉ số CPI tháng 11 sẽ được công bố ngay sau cuộc họp Fed, đồng nghĩa các nhà hoạch định chính sách có thể nắm bắt bức tranh vĩ mô sớm hơn thị trường.

Dự báo lộ trình lãi suất:

• Tháng 12: Tăng 25 bps, đưa lãi suất quỹ liên bang lên biên độ 4,00% – 4,25%.
• Giai đoạn 2027: Tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất trong thời gian dài. Dự báo đợt tăng của tháng 12/2026 sẽ được đảo chiều hạ lãi suất vào cuối năm 2027.

Các yếu tố hỗ trợ hạ nhiệt lạm phát trong trung hạn:

1. Chi phí năng lượng & vận tải: Kỳ vọng các thỏa thuận sau kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ giúp dòng chảy dầu mỏ qua Vịnh Ba Tư thông suốt hơn, kéo giảm đáng kể phí bảo hiểm và cước vận tải biển.
2. Chi phí tiền lương ổn định: Tốc độ tăng lương của Mỹ hiện ở mức vừa phải (~3%), giúp giảm áp lực chi phí đầu vào của các doanh nghiệp.
3. Chi phí nhà ở hạ nhiệt: Nhóm nhà ở (chiếm tới 35% tỷ trọng rổ CPI) đang trong đà giảm tốc, mở đường cho lạm phát toàn phần lùi về mốc 2% vào nửa cuối năm 2027.

Thị trường trái phiếu Mỹ và xu hướng của đồng USD

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm (US10Y):

Sau khi vượt ngưỡng 5,25%, lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đã lùi về dưới mốc 5,0%, tạm thời giảm bớt áp lực thắt chặt tài chính lên thị trường. Đồng thời, những biến động căng thẳng tại thị trường trái phiếu châu Âu (đặc biệt là Pháp) làm dấy lên tâm lý phòng thủ rủi ro (risk-off), khiến Fed thận trọng hơn và tránh có bước đi gây sốc cho thị trường tài chính ở thời điểm này.

Sức mạnh đồng USD:

Kể từ tháng 6, các kỳ họp dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh đều thiết lập xu hướng rõ nét cho đồng USD:

• Sau đà tăng 4% trong tháng 9, chỉ số US Dollar Index (DXY) bước vào nhịp tích lũy.
• Do Fed vẫn đặt mục tiêu bảo vệ uy tín chống lạm phát lên hàng đầu, lợi suất ngắn hạn sẽ tiếp tục được nâng đỡ, giúp USD giữ vững phần lớn thành quả tăng giá vừa qua.

Tác động tới thị trường Vàng: Nhà đầu tư nên hành động ra sao?

Đối với thị trường kim loại quý:

• Trong ngắn hạn (Tháng 10): Việc Fed án binh bất động có thể đem lại một nhịp thở ngắn hạn cho giá vàng thế giới, tạo lực đỡ cho các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.
• Áp lực trong trung hạn (Tháng 11 – Tháng 12): Kỳ vọng tăng lãi suất thêm 25 bps vào tháng 12 kết hợp với đồng USD neo cao và lợi suất trái phiếu vẫn chực chờ bật lại trên mốc 5% sẽ là “hòn đá tảng” cản trở các đợt bứt phá mạnh của vàng.
• Chiến lược đầu tư tham khảo: Nhà đầu tư vàng trong nước và quốc tế nên duy trì tỷ trọng an toàn, tránh mua đuổi trong các nhịp hồi phục ngắn hạn trước ngày 28/10; đồng thời theo dõi sát sao bài phát biểu của Chủ tịch Kevin Warsh để nắm bắt thời điểm cơ cấu danh mục cho giai đoạn cuối năm.

Bảng giá vàng trong nước

---

🎯 THEO DÕI BIẾN ĐỘNG DÒNG TIỀN VÀNG THẾ GIỚI CÙNG GIAVANG.NET

Những động thái tái cơ cấu dự trữ từ các ngân hàng trung ương thế giới luôn tạo ra các con sóng biên độ lớn trên thị trường vàng trong nước và quốc tế. Nhà đầu tư chủ động là người nắm bắt thông tin nhanh nhất!

• 📈 Bảng giá vàng trực tuyến 24/7: Theo dõi sát sao từng biến động của SJC, Vàng nhẫn 9999, DOJI, PNJ và biểu đồ XAU/USD Spot Gold thế giới.
• 🧠 Giavang AI – Trợ lý phân tích dòng tiền: Cập nhật tín hiệu kỹ thuật, cảnh báo vùng hỗ trợ/kháng cự quan trọng khi giá vàng biến động.
• 📱 Ứng dụng Đầu tư Vàng Rồng Việt: Nhận thông báo tin tức vĩ mô, phân tích chuyên sâu từ Kitco, Bloomberg, Reuters được biên dịch và đánh giá độc quyền.

👉 Khám phá ngay tại: https://giavang.net

GiaVang.Net – Đồng hành cùng quyết định đầu tư an toàn và hiệu quả!