VIP Chuyên sâu: Khủng hoảng niềm tin vào đồng USD – Chiến thắng lịch sử của Vàng

(GVNET) Giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới vào tháng 2 và ‘cuộc khủng hoảng niềm tin’ vào đồng đô la Mỹ có thể đẩy giá lên cao hơn nữa, theo các chiến lược gia tại VanEck.

Trong bản cập nhật hàng tháng mới nhất của VanEck, Imaru Casanova, Giám đốc danh mục đầu tư về vàng và kim loại quý, và Chiến lược gia vàng Joe Foster đã viết rằng hiệu suất mạnh mẽ của vàng trong tháng 2 là do nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh lo ngại về chính sách thương mại của chính quyền mới của Hoa Kỳ. Các chuyên gia cho hay:

Sự bất ổn do chính sách của chính quyền Trump gây ra, kết hợp với kỳ vọng lạm phát gia tăng và niềm tin của người tiêu dùng giảm sút, đã gây sức ép lên các chỉ số chứng khoán lớn, thúc đẩy thêm sức hấp dẫn của vàng như một khoản đầu tư thay thế và đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Một yếu tố chính đằng sau đợt tăng giá mới nhất của vàng là sự gia tăng trong lượng nắm giữ của các ETF được hỗ trợ bằng vàng thỏi. Tổng lượng nắm giữ vàng đã biết của ETF đã tăng 2,49% vào tháng 2, đánh dấu dòng tiền chảy vào hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 3/2022.

Trong khi đồng đô la Mỹ mạnh lên và hoạt động chốt lời trong tuần cuối cùng của tháng 2 đã kích hoạt sự thoái lui khỏi mức cao kỉ lục mới, vàng vẫn kết thúc tháng ở ngưỡng $2857,83/oz – ghi nhận mức tăng hàng tháng là 59,42USD, hay 2,12%. Các chuyên gia nhấn mạnh:

Chỉ số NYSE Arca Gold Miners (GDMNTR) đã tăng 2,01% trong tháng 2, hoạt động tốt hơn đáng kể so với thị trường chứng khoán nói chung, nhưng cuối cùng vẫn không theo kịp mức tăng của kim loại này. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu vàng đã chứng minh được đòn bẩy tương đối mạnh đối với giá vàng, tăng 17,22% so với mức tăng 8,89% của vàng thỏi.

Casanova và Foster tin rằng ngành công nghiệp vàng phần lớn đã được cô lập khỏi tác động tiêu cực của thuế quan toàn cầu.

Trên thực tế, nhiều nhà sản xuất vàng có thể hưởng lợi từ việc mất giá ngoại tệ do các mức thuế quan này gây ra, vì một phần đáng kể cơ sở chi phí của họ được tính bằng tiền tệ địa phương.

Ví dụ, Alamos Gold (chiếm khoảng 7% tài sản ròng của Strategy) ước tính rằng khoảng 90-95% chi phí hoạt động tại Canada của công ty được tính bằng đô la Canada, trong khi khoảng 40-45% chi phí khai thác tại Mexico của công ty được tính bằng peso. Trong khi lạm phát chi phí của ngành được báo cáo rộng rãi trong khoảng 3-5% cho năm 2025, thì lợi ích tiềm năng của các loại tiền tệ địa phương yếu hơn và giá vàng tăng sẽ bù đắp hơn cho áp lực lạm phát đối với ngành. Động lực này dự kiến ​​sẽ tiếp tục thúc đẩy biên lợi nhuận mở rộng lên mức kỷ lục mới.

Các nhà phân tích cho biết đồng đô la Mỹ đã là nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu trong hơn một thế kỷ, nhưng điều này đang bắt đầu thay đổi.

“Sức mạnh của đồng đô la Mỹ so với các loại tiền tệ khác theo truyền thống được hỗ trợ bởi sự vững mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ và danh tiếng của nước này là một trong những khu vực pháp lý an toàn nhất để đầu tư”, họ đã viết, chia sẻ một biểu đồ cho thấy xu hướng tăng ổn định trong dài hạn của Chỉ số đô la Mỹ trong những năm gần đây.

“Mặc dù đồng đô la mạnh, nhưng đồng đô la đã mất giá so với vàng – một xu hướng chưa từng có mà ít người coi là mối đe dọa đối với đồng tiền hoặc dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra”, họ cho biết, lưu ý rằng thị trường vàng tăng giá theo truyền thống được thúc đẩy bởi lạm phát phi mã, đồng đô la giảm giá và các cuộc khủng hoảng tài chính.

“Thị trường vàng tăng giá hiện tại, bắt đầu vào năm 2016, rất đáng chú ý vì nó không đi kèm với sự suy yếu của đồng đô la Mỹ hoặc một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu”, các nhà phân tích viết. “Mặc dù đại dịch là một cuộc khủng hoảng, nhưng tác động tài chính của nó không kéo dài, nhờ sự can thiệp mạnh mẽ của chính phủ”.

Casanova và Foster thấy một động lực mới đang nổi lên trên thị trường vàng: Sự xói mòn niềm tin vào đồng đô la Mỹ.

Những người và các quốc gia từ lâu đã sử dụng, thèm muốn và tích trữ đồng đô la Mỹ hiện đang mất niềm tin và sự tin tưởng vào đồng tiền này như một kho lưu trữ của cải. Sự thay đổi này bắt đầu vào năm 2008 khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khiến nhiều người đặt câu hỏi về hiệu quả của hệ thống ngân hàng và quyền bá chủ kinh tế của phương Tây. Nó leo thang với các lệnh trừng phạt và đóng băng tài sản do Hoa Kỳ áp đặt đối với Nga. Các quốc gia khác lo ngại rằng sự trừng phạt tương tự hoặc ‘vũ khí hóa đồng đô la’ có thể xảy ra đối với các vi phạm nhỏ hơn so với cuộc xâm lược thù địch của một quốc gia khác.

Các nhà phân tích lưu ý rằng thuế quan thương mại hiện đã được chính quyền mới của Hoa Kỳ sử dụng làm vũ khí. Họ chỉ ra:

Vàng đã tăng 275% kể từ khi Lehman Brothers phá sản vào năm 2008 và 50% kể từ khi Nga xâm lược Ukraine vào năm 2022. Ngoài ra, các chính sách tài khóa vô trách nhiệm và tình hình hỗn loạn chính trị ở Hoa Kỳ cho thấy một hoặc nhiều động lực truyền thống của vàng có thể tái xuất hiện. Do đó, thế giới đang dần dần và có phương pháp tránh xa đồng đô la, sự thay đổi rõ ràng nhất là sự thay đổi trong dự trữ tiền tệ và tăng cường mua vàng của các ngân hàng trung ương.

VanEck nhấn mạnh tới việc Trung Quốc đã giảm lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong khi tăng dự trữ vàng.

Họ lưu ý rằng:

Các khoản mua ròng vàng của ngân hàng trung ương bắt đầu thực sự sau cuộc khủng hoảng tài chính và tăng tốc sau cuộc xâm lược Ukraine.

Các chuyên gia từ VanEck kết luận:

Chúng tôi tin rằng đây là dấu hiệu khởi đầu cho các xu hướng dài hạn hơn sẽ được công nhận là cuộc khủng hoảng niềm tin vào đồng đô la Mỹ, có khả năng đẩy giá vàng lên cao hơn nhiều so với dự kiến ​​của nhiều người. Nếu một tài sản kỹ thuật số như Bitcoin, được tạo ra và lưu trú trong các máy chủ, có thể được định giá ở mức 100.000USD, thì chắc chắn một ounce tài sản trú ẩn an toàn hữu hình, đáng tin cậy như vàng có thể đạt được một phần nhỏ giá trị đó.

Giavang.net