VIP Chuyên sâu: Jackson Hole 2025: Ông Powell có thể trở thành “chất xúc tác” cho vàng và bạc?

(GVNET) Giá vàng và bạc tiếp tục dao động trong biên độ hẹp khi giới đầu tư chờ đợi động lực mới cho xu hướng giá.

Theo ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu tới có thể trở thành “chất xúc tác” tiếp theo.

🔑 Fed, lạm phát và nguy cơ thay đổi chính sách

Trong những tuần gần đây, một số dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ giảm mạnh, trong khi chỉ số PPI cao hơn kỳ vọng nhắc nhở thị trường rằng áp lực lạm phát có thể tái bùng phát do chính sách thuế quan của Tổng thống Trump.

Ông Hansen cho biết:

• Thị trường hiện vẫn định giá cao khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 9, nhưng triển vọng sau đó còn nhiều bất định.
• Bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole sẽ được “soi kỹ” để tìm tín hiệu mới về mức độ chấp nhận lạm phát của Fed nếu tăng trưởng kinh tế tiếp tục suy yếu.
• Đồng thời, những đồn đoán về việc ai sẽ thay thế Powell vào tháng 5 cũng tạo thêm yếu tố bất ổn.

📊 Tác động đến thị trường vàng và bạc

• Vàng: Suốt ba tháng qua, vàng dao động quanh mức 3.350 USD/oz, được hỗ trợ bởi dòng vốn đầu tư ổn định nhưng thiếu động lực bứt phá.
• Bạc: Dù có nền tảng vững chắc từ nhu cầu công nghiệp và tình trạng thâm hụt nguồn cung, nhưng giới đầu cơ vẫn thận trọng, chờ đợi yếu tố thúc đẩy mới.

Hansen nhận định: “Sự bất định kết hợp với bối cảnh thị trường mùa hè đã khiến vàng và bạc rơi vào thế giằng co, thiếu xu hướng rõ ràng.”

🚀 Những yếu tố có thể trở thành cú hích

Theo Saxo Bank, các yếu tố có thể phá vỡ trạng thái đi ngang của thị trường kim loại quý bao gồm:

1. Lập trường “ôn hòa” hơn từ Fed tại Jackson Hole, xác nhận việc cắt giảm lãi suất tháng 9 và gợi mở chính sách nới lỏng đến cuối năm.
2. Dữ liệu lao động Mỹ suy yếu (từ báo cáo Nonfarm hoặc JOLTS), củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất và gây áp lực lên đồng USD.
3. Rủi ro địa chính trị tăng cao, đặc biệt từ xung đột Ukraine hoặc Trung Đông, có thể tái kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn.
4. Với bạc, sự hỗ trợ chính sách mạnh mẽ từ Trung Quốc hoặc bùng nổ trong lắp đặt điện mặt trời có thể làm nổi bật tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

🎯 Triển vọng

Cả vàng và bạc vẫn duy trì nền tảng hỗ trợ nhờ dòng vốn đầu tư, nhu cầu từ ngân hàng trung ương và công nghiệp. Tuy nhiên, để bứt phá lên vùng giá cao hơn, thị trường cần một cú hích vĩ mô rõ rệt – có thể đến từ tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ của Fed, dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến hoặc biến động địa chính trị bất ngờ.

👉 Trong ngắn hạn, thị trường kim loại quý được dự báo sẽ tiếp tục đi ngang cho đến khi bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole mang đến chất xúc tác mới.

---