(GVNET) Vàng sẽ được hưởng lợi từ một số động lực trong quý IV, bao gồm đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Fed trong tuần này, xu hướng gom mua liên tục của ngân hàng trung ương và nhu cầu tại Trung Quốc phục hồi. Đối với bạc, thị trường sẽ hưởng lợi từ nhu cầu nổi bật của Ấn Độ và đồng USD yếu hơn, theo các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus.
Trong báo cáo kim loại quý mới nhất của mình, Heraeus lưu ý rằng việc Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào thứ Tư sẽ có lợi cho vàng, ngay cả khi chỉ cắt giảm 25 điểm cơ bản. Các nhà phan tích viết:
Xác suất Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong tuần này, theo đánh giá của thị trường hoán đổi, đã từng giảm xuống còn 13%; giảm so với mức 40% của tuần trước, trước khi chứng kiến sự hồi sinh của các khoản cược ôn hòa vào thứ Sáu, đưa xác suất lên 43%. Điều này xảy ra khi ECB cắt giảm 25 điểm cơ bản lần thứ hai vào thứ Năm tuần trước, làm tăng thêm chênh lệch lãi suất xuyên Đại Tây Dương.
Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản đối với lãi suất quỹ Fed có thể sẽ thúc đẩy vàng mạnh hơn, nhưng dù thế nào đi nữa, môi trường lãi suất thấp hơn có xu hướng tích cực đối với vàng vì đồng đô la dự kiến sẽ yếu đi và chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng như một tài sản không sinh lời sẽ giảm. Nếu Fed cắt giảm nhiều hơn dự kiến trong một vài cuộc họp tiếp theo, thì giá vàng có thể tăng mạnh.
Heraeus cũng tin rằng kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sắp tới sẽ tác động đến giá vàng.
Cả hai đảng lớn đều có vẻ ngần ngại trong việc kiềm chế chi tiêu của chính phủ, với việc đảng Cộng hòa cũng cân nhắc tăng thuế quan thương mại – cả hai đều là yếu tố rủi ro đối với lạm phát và cũng là động lực tích cực cho giá vàng.
Nhu cầu của chính phủ cũng có vẻ sẽ tiếp tục ngay cả trong bối cảnh giá cả lập kỷ lục. “Các ngân hàng trung ương vẫn cam kết mua vàng, với lượng vàng bổ sung ròng vào dự trữ tăng lên 37 tấn trên toàn cầu vào tháng 6 (nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới), mặc dù PBoC báo cáo không có giao dịch mua hoặc bán nào trong một tháng nữa”, các nhà phân tích cho biết, lưu ý rằng doanh số bán vàng của ngân hàng trung ương đã giảm xuống còn 4 tấn vào tháng 7 trong khi lượng mua tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2. Họ chỉ ra:
Giá vàng cao thường không phải là lực cản đối với các ngân hàng trung ương, những ngân hàng có xu hướng mua vàng như một phần của các chương trình đa dạng hóa tài sản và do đó thường không quan tâm đến giá cả.
Heraeus cũng kỳ vọng nhu cầu vàng của Trung Quốc sẽ phục hồi trong quý IV khi nhu cầu theo mùa trở lại. Các nhà phân tích viết rằng:
Mùa hè khá yên ắng về lượng vàng rút khỏi Sàn giao dịch vàng Thượng Hải và tháng 8 chứng kiến dòng tiền ròng đầu tiên chảy ra khỏi các quỹ ETF của Trung Quốc trong 9 tháng. Tuy nhiên, nhu cầu bán buôn được suy ra từ lượng vàng rút khỏi SGE có xu hướng mạnh vào tháng 9-tháng 10 khi các nhà kim hoàn tích trữ trước kỳ nghỉ lễ quốc khánh vào tháng 10. Đây là thời điểm tốt để mua vàng và thường có nhu cầu mạnh, mặc dù năm nay tâm lý tiêu dùng yếu kém chắc chắn là một rủi ro giảm giá.
Vàng giao ngay tăng mạnh trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai và từng đạt đỉnh kỉ lục tại mốc $2590.
Thị trường bạc
Chuyển sang bạc, Heraeus nhận định kim loại này đang nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ từ nhu cầu của Ấn Độ vào năm 2024. Theo các nhà phân tích tại đây.
Dữ liệu nhập khẩu sơ bộ trong tháng 7 cho thấy lượng bạc nhập khẩu vào Ấn Độ đã tăng 715% trong năm so với năm 2023 và đã đạt 4.554 tấn (146,4 moz) theo Bộ Thương mại và Công nghiệp Ấn Độ, bằng 17% nguồn cung sơ cấp toàn cầu dự kiến cho năm nay. Năm ngoái, nhu cầu nhập khẩu bạc yếu vì ngành công nghiệp đồ trang sức và đồ dùng bằng bạc đã trải qua giai đoạn giảm hàng tồn kho, với tổng lượng nhập khẩu chỉ đạt 3.625 tấn. Nhu cầu bạc năm nay hầu như hoàn toàn là trong nước, với lượng xuất khẩu chỉ đạt 230 tấn tính đến thời điểm hiện tại của năm.
Nhập khẩu thỏi bạc đã tăng từ 399 tấn năm 2023 lên 2.207 tấn trong nửa đầu năm 2024, “cho thấy nhu cầu đầu tư là động lực chính thúc đẩy sự gia tăng, cùng với các luồng nhu cầu truyền thống về đồ trang sức và đồ dùng bằng bạc, trong đó Ấn Độ là thị trường lớn nhất,” họ lưu ý.
Việc cắt giảm thuế nhập khẩu bạc từ 15% xuống 6% vào tháng 7 cũng có thể đã giúp thúc đẩy lượng nhập khẩu trong hai tháng qua, mặc dù dữ liệu vẫn chưa có.
Các nhà phân tích cho biết:
Với mùa cưới mùa đông đang đến gần, nhu cầu có thể tăng theo mùa, đặc biệt là nếu giá vàng vượt trội hơn bạc trong quý IV và đẩy tỷ lệ vàng-bạc xuống. Giống như các kim loại quý khác, giá bạc đã tăng mạnh vào tuần trước và giữ ở mức trên $30/oz, đóng cửa phiên giao dịch vào thứ Sáu cao hơn gần 10% so với tuần trước ở mức $30,89 . Với vàng và đồng một lần nữa tăng cao hơn, một đồng đô la yếu hơn có thể là thứ cần thiết để cung cấp động lực duy trì vị thế ở mức $30.
Giavang.net