VIP Chuyên sâu: Giá vàng nửa cuối 2025: Ba kịch bản từ World Gold Council – Từ $3000 đến gần $4000/oz?

(GVNET) Tóm tắt:

Trong báo cáo Gold Mid-Year Outlook 2025, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) đưa ra ba kịch bản cho giá vàng trong nửa cuối năm: từ tăng nhẹ 0%-5%, đến tăng vọt 10%-15% nếu rủi ro gia tăng, hoặc giảm 12%-17% nếu căng thẳng địa chính trị được tháo gỡ. Giá vàng hiện đã tăng 26% từ đầu năm và lập 26 đỉnh cao lịch sử mới, hưởng lợi từ USD suy yếu, lãi suất đi ngang và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Hiệu suất “vượt trội lịch sử” của vàng trong H1/2025

Trong nửa đầu năm 2025, vàng trở thành một trong những tài sản tăng mạnh nhất toàn cầu:

• ✅ Tăng 26% so với đầu năm
• ✅ Lập 26 mức đỉnh mới (ATH) – tiếp nối 40 ATH năm 2024
• ✅ Khối lượng giao dịch trung bình đạt $329 tỷ/ngày – cao kỷ lục bán niên
• ✅ ETF vàng tăng 41% tài sản quản lý lên $383 tỷ
• ✅ Ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng với tốc độ cao

Các yếu tố thúc đẩy bao gồm: USD yếu, lợi suất TPCP Mỹ đi ngang, rủi ro địa chính trị tăng cao – đặc biệt liên quan đến chính sách thương mại Mỹ.

Ba kịch bản giá vàng H2/2025 theo WGC

🔵 Kịch bản cơ sở (Baseline): Giá dao động trong biên độ hẹp

• GDP toàn cầu tiếp tục dưới mức trung bình
• Lạm phát toàn cầu dự kiến vượt 5% – riêng CPI Mỹ đạt khoảng 2.9%
• Fed cắt lãi suất 50 điểm cơ bản vào cuối năm
• Căng thẳng Mỹ – Trung và thương mại toàn cầu vẫn kéo dài

➡️ Giá vàng có thể tăng thêm 0%-5% trong H2, đạt mức tăng năm 25%-30%
➡️ Vùng giá kỳ vọng: $3325 – $3500/oz

🟢 Kịch bản lạc quan (Bull): Suy thoái nhẹ hoặc stagflation mạnh

• Tăng trưởng chậm, niềm tin tiêu dùng giảm
• Áp lực lạm phát vẫn cao do thuế quan
• USD yếu hơn, lãi suất giảm sâu
• Nhu cầu trú ẩn tăng mạnh từ nhà đầu tư và ngân hàng trung ương

➡️ Giá vàng có thể tăng thêm 10%-15%, lên gần $4,000/oz cuối năm
➡️ Tổng mức tăng cả năm: gần 40%

🔴 Kịch bản tiêu cực (Bear): Hòa giải toàn diện và tăng trưởng mạnh

• Xung đột địa chính trị được tháo gỡ
• USD và lợi suất TPCP phục hồi mạnh
• ETF vàng chảy vốn, cầu đầu tư giảm
• Nhu cầu từ NHTW và người tiêu dùng chậm lại

➡️ Giá vàng có thể giảm 12%-17%, nhưng vẫn giữ được mức tăng nhẹ
➡️ Giá có thể về vùng hỗ trợ $3000/oz

Phân tích động lực vàng theo mô hình GRAM:

• 🔶 Rủi ro & bất định: +4% (50% đến từ chỉ số Geopolitical Risk Index)
• 🔶 Chi phí cơ hội (USD yếu, lợi suất thấp): +7%
• 🔶 Động lượng (ETF, đầu cơ): +5%

Nhận định & Chiến lược Đầu tư

Trong môi trường “nửa vời” hiện tại – với tăng trưởng chậm, lạm phát dai dẳng và rủi ro chính trị chưa có lối ra – vàng vẫn là kênh trú ẩn hấp dẫn.

Theo WGC, $3000/oz là vùng hỗ trợ chiến lược, trong khi nếu các rủi ro lan rộng, vàng có thể hướng đến $3900-$4000/oz.

👉 Chiến lược gợi ý:

• Giữ vàng nếu đang sở hữu
• Gia tăng vị thế nếu giá điều chỉnh về gần $3100-$3200
• Theo dõi chặt chẽ lạm phát, USD và động thái của Fed

🔔 Kết luận:
Với nền tảng vững chắc từ H1/2025 và khả năng ứng biến với các biến động vĩ mô, vàng vẫn xứng đáng là một phần chiến lược trong danh mục đầu tư nửa cuối năm.

---