VIP Chuyên sâu: Fidelity lên tiếng: Vàng sẽ còn tăng, nhưng cẩn trọng ‘cú sốc ngắn hạn’!

(GVNET) Fidelity cảnh báo nhà đầu tư nên thận trọng với giá vàng trong ngắn hạn, dù các yếu tố hỗ trợ dài hạn vẫn còn. Giá vàng đã tăng gấp đôi kể từ cuối năm 2022 và đang giao dịch trên mốc 3.300 USD/oz.

Mặc dù những lo ngại kinh tế toàn cầu đã giúp đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục, Fidelity Investments cho rằng các nhà đầu tư cần cẩn trọng trong ngắn hạn. Báo cáo mới nhất từ hai chuyên gia của Fidelity là Boris Shepov và Ryan Oldham nhận định rằng xu hướng tăng dài hạn của vàng vẫn còn nguyên vẹn, nhưng đà tăng nóng hiện tại có thể dẫn tới điều chỉnh. Báo cáo viết:

Thời kỳ hoàng kim mới của vàng bắt đầu từ mùa thu năm 2022, khi giá vàng giao dịch quanh mức 1.670 USD/oz. Kể từ đó đến nay, giá đã tăng gần gấp đôi.

Ngân hàng trung ương ngoài OECD dẫn đầu làn sóng mua vàng

Một điểm đáng chú ý là nhu cầu mua vàng không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân, mà còn đến từ các ngân hàng trung ương – đặc biệt là ngoài khối OECD. Ông Boris Shepov cho biết:

Xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD của một số ngân hàng trung ương đã thúc đẩy lượng mua vàng lên hơn 1.000 tấn mỗi năm từ 2022 đến 2024. Chẳng hạn, Ba Lan là nước mua vàng nhiều nhất năm 2024 với 90 tấn.

Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, cũng ghi nhận lượng nhập khẩu vàng tăng mạnh bất chấp giá cao. Theo số liệu hải quan, Trung Quốc đã nhập 127,5 tấn vàng trong tháng 4/2025 – mức cao nhất trong 11 tháng qua.

Giá vàng vượt mốc 3.300 USD do lo ngại suy thoái và chính sách tài khóa

Fidelity cũng chỉ ra rằng lo ngại suy thoái kinh tế Mỹ và toàn cầu đang khiến vàng tiếp tục tăng giá. Tăng trưởng GDP Mỹ trong quý I/2025 đã chuyển sang âm, trong khi Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm của Mỹ từ “Aaa” xuống “Aa1”. Đây là những yếu tố góp phần đẩy giá vàng vượt mốc tâm lý quan trọng 2.000 USD và đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 3.300 USD/oz vào cuối tháng 5/2025.

So sánh với các chu kỳ tăng giá vàng trong lịch sử

Báo cáo của Fidelity cũng so sánh đợt tăng giá hiện tại với các chu kỳ trước:

• Cuối những năm 1970: giá vàng tăng từ 100 lên hơn 800 USD/oz do lạm phát cao do khủng hoảng năng lượng.
• Trước khủng hoảng tài chính 2008: nhà đầu tư tìm đến vàng như nơi trú ẩn, nhưng đồng USD khi đó mạnh lên – khác với hiện nay.
• Giai đoạn 2010-2020: giá vàng tăng ổn định nhờ cung tiền toàn cầu mở rộng.
• Thời kỳ đại dịch COVID-19: giá vàng đạt đỉnh vào tháng 8/2020 rồi đi ngang.

Điểm khác biệt hiện tại là giá vàng đang duy trì đà tăng mạnh, vượt nhiều đỉnh lịch sử liên tiếp kể từ cuối năm 2022.

Cảnh báo từ chuyên gia: Cẩn trọng trong ngắn hạn

Ryan Oldham nhấn mạnh rằng nhà đầu tư nên cẩn trọng với giá vàng hiện tại vì có thể đã vượt quá mức hợp lý so với các yếu tố cơ bản như lãi suất thực:

Hiện có hai lực tác động trái chiều chính: Lạm phát và lãi suất thực ở một bên, xu hướng tái định hướng khỏi đồng USD ở bên còn lại.

Boris Shepov thì nhận định vàng vẫn có triển vọng tăng trong dài hạn nhờ nguồn cung tiền tăng và thâm hụt tài khóa, nhưng không nên quên tính biến động cao của kim loại quý này:

Vàng là tài sản có thể điều chỉnh giảm từ 10% đến hơn 15% trong ngắn hạn.

Kết luận

Giá vàng đang ở mức cao kỷ lục nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ dài hạn như nhu cầu từ ngân hàng trung ương, lo ngại suy thoái và áp lực tài khóa. Tuy nhiên, Fidelity khuyến cáo nhà đầu tư nên giữ cái nhìn cân bằng và chuẩn bị cho khả năng điều chỉnh ngắn hạn. Với lịch sử biến động mạnh, vàng vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn nhưng không dành cho những ai kỳ vọng lợi nhuận “một chiều”.

---