VIP Chuyên sâu: Fed suy yếu, BoJ “tăng hỏa lực” – USD/JPY đối mặt nguy cơ tiếp tục rơi!

(GVNET) Tỷ giá USD/JPY giảm phiên thứ 4 liên tiếp khi thị trường đặt cược vào khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất vào năm 2025, bất chấp dữ liệu GDP Q1 yếu kém. Đồng thời, triển vọng nới lỏng chính sách từ Fed tiếp tục gây áp lực lên đồng USD.

Tỷ giá USD/JPY tiếp tục lao dốc khi kỳ vọng tăng lãi suất từ BoJ lấn át dữ liệu GDP yếu của Nhật

Tỷ giá USD/JPY đã kéo dài chuỗi giảm điểm sang phiên thứ tư liên tiếp trong tuần này, xuống mức thấp nhất tuần qua. Sự điều chỉnh này xuất phát từ kỳ vọng ngày càng tăng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục lộ trình tăng lãi suất trong năm 2025, bất chấp GDP quý I/2025 của Nhật Bản suy yếu hơn dự báo.

Theo số liệu sơ bộ từ Văn phòng Nội các Nhật Bản, GDP nước này đã giảm 0,2% trong quý I/2025, trái ngược với kỳ vọng giảm 0,1% và tăng trưởng 0,6% của quý trước. Tính theo năm, GDP giảm mạnh 0,7%, đánh dấu quý suy giảm đầu tiên sau một năm. Tuy nhiên, phản ứng thị trường đối với số liệu này khá hạn chế, do kỳ vọng BoJ vẫn kiên định với chính sách thắt chặt.

Báo cáo Tóm tắt Ý kiến cuộc họp BoJ ngày 30/4 – 1/5 cho thấy một số thành viên Hội đồng vẫn ủng hộ việc tiếp tục nâng lãi suất sau thời gian tạm dừng, đặc biệt nếu tình hình thuế quan Mỹ ổn định. Thêm vào đó, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – Nhật đang tiến triển tích cực, với khả năng vòng đàm phán thứ ba sẽ diễn ra tại Washington vào tuần tới.

Trong khi đó, tại Mỹ, dữ liệu kinh tế yếu đi đang củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ thêm trong thời gian tới. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ giảm 0,5% trong tháng 4, thấp hơn kỳ vọng, trong khi doanh số bán lẻ tăng nhẹ 0,1%, phản ánh chi tiêu tiêu dùng chững lại. Điều này khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, tạo áp lực lớn lên đồng USD.

Tuy nhiên, triển vọng hạ nhiệt căng thẳng thương mại Mỹ – Trung đang giới hạn nhu cầu đối với đồng Yên – vốn được coi là tài sản an toàn – và giúp kiềm chế đà giảm sâu của cặp tỷ giá USD/JPY.

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Về mặt kỹ thuật, tỷ giá USD/JPY đã phá vỡ ngưỡng Fibonacci 38,2% của đợt phục hồi gần nhất, cho thấy xu hướng giảm đang chiếm ưu thế. Các chỉ báo động lượng (oscillators) trên biểu đồ ngày bắt đầu chuyển sang tiêu cực, cho thấy rủi ro giảm giá tiếp tục gia tăng.

Tuy nhiên, giới đầu tư cần quan sát thêm liệu tỷ giá có phá thủng mốc tâm lý 145,00 hay không để xác định xu hướng giảm rõ ràng hơn. Nếu kịch bản này xảy ra, mục tiêu tiếp theo sẽ là vùng 144,55 (đường SMA 200 trên biểu đồ 4 giờ), sau đó là mức Fibonacci 50% tại 144,30.

Ngược lại, mức kháng cự gần nhất là 145,70, tiếp đến là mốc 146,00. Nếu vượt qua được ngưỡng này, tỷ giá có thể tiến tới 146,60, tương ứng Fibonacci 23,6%, thậm chí phục hồi lên 147,70 – 148,00 trong kịch bản tăng giá ngắn hạn.

Kết luận

Cặp tỷ giá USD/JPY đang chịu áp lực giảm trong ngắn hạn do chênh lệch chính sách tiền tệ giữa BoJ và Fed ngày càng rõ rệt. Diễn biến tiếp theo của tỷ giá sẽ phụ thuộc vào chỉ số Tâm lý tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan và kỳ vọng lạm phát tại Mỹ – những dữ liệu quan trọng sẽ định hướng động lực của đồng USD vào cuối tuần.

---