VIP Chuyên sâu: Fed sắp ra phán quyết: USD có đang rơi vào chu kỳ suy yếu kéo dài?

💸 (GVNET) Đồng USD rơi xuống đáy nhiều năm, nhà đầu tư “bán tháo nước Mỹ”

Chỉ số DXY – đo lường sức mạnh của đồng USD so với rổ các đồng tiền chủ chốt – đã giảm xuống mức 97.60, mức thấp nhất kể từ tháng 3/2022, trước khi phục hồi nhẹ và chốt tuần quanh ngưỡng 98,00. Đây đã là tháng giảm thứ 5 liên tiếp, với mức suy giảm hơn 11% kể từ đỉnh năm ghi nhận vào giữa tháng 1.

Xu hướng bán tháo tài sản Mỹ tiếp tục lan rộng, bất chấp sự không chắc chắn gia tăng từ căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng về cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sắp tới.

🏦 Fed sẽ giữ lãi suất, nhưng dot-plot mới là tâm điểm

Tại cuộc họp ngày 17-18/6, Fed gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở mức 4,25%-4,50%. Tuy nhiên, điều thị trường mong đợi không nằm ở quyết định lãi suất mà ở biểu đồ dot-plot cập nhật cùng thông điệp từ Chủ tịch Jerome Powell.

Các yếu tố thúc đẩy tâm lý nới lỏng:

• Lạm phát hạ nhiệt: CPI và PPI mới nhất đều thấp hơn kỳ vọng.
• Thị trường lao động chững lại: Số liệu việc làm cho thấy sự “nguội dần” của nền kinh tế.

Quan điểm từ các quan chức Fed:

• Bostic, Harker, Musalem: Trung lập – chờ tín hiệu rõ ràng hơn.
• Williams, Kashkari, Cook: Diều hâu – chưa sẵn sàng nới lỏng.
• Waller, Logan: Dovish – sẵn sàng cắt giảm nếu điều kiện cho phép.
• Goolsbee, Hammack, Daly: Thận trọng – chờ thêm dữ liệu từ kinh tế và thương mại.

👉 Điều này cho thấy sự phân hóa sâu sắc trong nội bộ Fed, khiến thị trường càng tập trung vào tín hiệu chính sách được phát đi từ dot-plot.

⚖️ Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung trở lại tâm điểm

Cuộc đàm phán hai ngày tại London giữa Mỹ và Trung Quốc đã đạt được một thỏa thuận khung về ngừng leo thang thương mại, với cam kết cung ứng vật liệu đất hiếm từ Trung Quốc và áp thuế nhập khẩu mới từ phía Mỹ.

Các mốc thời gian cần theo dõi:

• 15-17/6: Hội nghị G7 tại Canada, nơi thuế quan sẽ là chủ đề chính.
• 8/7: Mỹ áp thuế “Ngày Giải phóng” sau thời gian hoãn 90 ngày.
• 9/7: Hạn chót đàm phán thương mại Mỹ – EU, tránh thuế 50%.
• 14/7: EU kết thúc thời hạn ngưng áp thuế trả đũa.

❗ Dù có giảm thuế, các hạn chế thương mại kéo dài vẫn có thể kìm hãm tăng trưởng, hạn chế chi tiêu tiêu dùng và buộc Fed phải điều chỉnh chiến lược chờ đợi hiện tại.

📉 Phân tích kỹ thuật USD: Rủi ro phá đáy vẫn còn

Chỉ số DXY vẫn nằm dưới hai ngưỡng trung bình động quan trọng:

• SMA 200 ngày: 103,97
• SMA 200 tuần: 102,92

Kịch bản tiêu cực:

• Nếu phá thủng mức 97,60 (đáy mới nhất), DXY có thể về 95,13 (đáy tháng 2/2022) và 94,62 (đáy năm 2022).

Kịch bản tích cực:

• Kháng cự gần nhất tại 100,54 (đỉnh ngày 29/5), xa hơn là 101,97 và vùng SMA 200 ngày.

📊 Chỉ báo RSI đang ở ngưỡng 39 – cho thấy động lực giảm vẫn chiếm ưu thế. ADX ở mức thấp trên 17, báo hiệu xu hướng yếu dần nhưng chưa đảo chiều.

📌 Kết luận: USD chịu sức ép kép – chính sách Fed không rõ ràng & thương mại bất ổn

Dù có phục hồi kỹ thuật nhẹ, triển vọng trung hạn của USD vẫn tiêu cực, đặc biệt khi:

• Fed chưa đủ niềm tin để xoay trục chính sách.
• Các rủi ro địa chính trị và thương mại đang làm xói mòn vị thế của đồng bạc xanh.
• Chính quyền Mỹ có vẻ đang ưu tiên một đồng USD yếu hơn để hỗ trợ tái cân bằng thương mại và thu hút dòng vốn sản xuất trở lại.

👉 Nhà đầu tư nên thận trọng với chiến lược “long USD” trong tuần tới và thay vào đó, cân nhắc các tài sản định giá bằng USD như vàng, euro, hoặc các đồng tiền hàng hóa có nền tảng vĩ mô ổn định hơn.

---