VIP Chuyên sâu: Fed hạ lãi suất giữa lo ngại suy thoái: Cựu Kinh tế trưởng IMF cảnh báo lạm phát “không thể tránh khỏi”

(GVNET) Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm phần trăm, lần đầu tiên sau 9 tháng, nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang suy yếu. Tuy nhiên, động thái này vấp phải cảnh báo từ Giáo sư Harvard, cựu Kinh tế trưởng IMF Kenneth Rogoff, rằng đây có thể là bước đi đầy rủi ro, mở ra con đường dẫn đến lạm phát “không thể tránh khỏi” dưới áp lực chính trị.

Fed chịu sức ép chính trị, nợ công Mỹ leo thang

Quyết định của Fed diễn ra sau số liệu cho thấy tăng trưởng việc làm chậm lại, trong bối cảnh cựu Tổng thống Donald Trump nhiều lần kêu gọi cắt giảm mạnh lãi suất.

Rogoff nhấn mạnh, áp lực chính trị đối với Fed là mối đe dọa trực tiếp đến uy tín của ngân hàng trung ương:

Tôi hứa với bạn rằng điều này sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn trong 10-20 năm tới so với kịch bản bình thường.

Ông cho rằng vấn đề mang tính cấu trúc, bắt nguồn từ nợ công Mỹ tăng thêm 1 nghìn tỷ USD chỉ trong 100 ngày. Điều này buộc Fed dần phải nhượng bộ trước chi tiêu công của chính phủ.

Đồng USD: “Vua của một ngọn đồi nhỏ hơn”

Song song đó, Rogoff dự báo vị thế toàn cầu của đồng USD sẽ suy giảm mạnh. Trong cuốn sách mới Our Dollar, Your Problem, ông ước tính tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu (hiện dưới 60%) có thể rơi xuống 35-40% trong thập kỷ tới.

Nguyên nhân đến từ việc Mỹ lạm dụng công cụ trừng phạt tài chính, khiến nhiều quốc gia tìm cách đa dạng hóa dự trữ. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua hơn 2.000 tấn vàng trong hai năm qua, xu hướng mà Rogoff tin rằng sẽ tiếp tục.

Khủng hoảng Trung Quốc đã đến

Trong khi đồng USD đối diện áp lực dài hạn, Rogoff nhận định kinh tế Trung Quốc cũng rơi vào khủng hoảng:

Ôi trời, khủng hoảng Trung Quốc đã ở đây. Họ đang giống như Nhật Bản, và may mắn lắm thì cũng chỉ đạt một nửa Nhật Bản – mà nửa Nhật Bản cũng đã rất tệ.

Sự bất ổn đồng thời tại hai nền kinh tế lớn nhất thế giới phản ánh bức tranh toàn cầu đầy rủi ro. Dù thị trường hoan nghênh quyết định hạ lãi suất của Fed, Rogoff cho rằng đây có thể chỉ là “chiến thắng kiểu Pyrrhus” – giải quyết ngắn hạn nhưng đánh đổi bằng những hệ lụy dài hạn.

Vàng vẫn là “nơi trú ẩn tối thượng”

Trước câu hỏi về tài sản an toàn, Rogoff khẳng định:

Mọi người nói Bitcoin là vàng mới. Tôi thì nói vàng mới chính là vàng.

👉 Kết luận:

Quyết định hạ lãi suất của Fed có thể giúp ổn định kinh tế Mỹ trong ngắn hạn, nhưng theo Rogoff, nó đồng thời mở ra viễn cảnh lạm phát dai dẳng, suy giảm vai trò của USD và khủng hoảng toàn cầu lan rộng. Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục là kênh trú ẩn chiến lược của các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương.

---