VIP Chuyên sâu: Fed chưa hạ lãi suất, vàng vẫn tăng mạnh – Điều gì đang thực sự xảy ra?

(GVNET) Chuyên gia từ Capitalight Research nhận định giá vàng sẽ sớm tái kiểm tra mức đỉnh lịch sử nhờ bất ổn kinh tế và kỳ vọng lạm phát tăng cao trong nửa cuối năm 2025.

Trong bối cảnh thị trường vàng có thể duy trì trạng thái đi ngang trong mùa hè này, việc giá vẫn trụ vững ở các ngưỡng hỗ trợ quan trọng đang cho thấy tiềm năng mạnh mẽ cho một đợt tăng giá mới. Theo bà Chantelle Schieven, Giám đốc Điều hành tại Capitalight Research, đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 4 có thể sớm được kiểm tra lại nếu các yếu tố kinh tế hiện tại tiếp tục phát huy tác động.

Bà Schieven cho rằng dù nền kinh tế Mỹ và thị trường lao động vẫn duy trì độ ổn định tương đối, nhưng các dấu hiệu cho thấy lạm phát và bất ổn địa chính trị đang âm thầm gây áp lực lên tăng trưởng.

Người tiêu dùng Mỹ hiện vẫn được hỗ trợ bởi lượng hàng tồn kho dư thừa được tích trữ từ đầu năm. Tuy nhiên, những hàng tồn này đang nhanh chóng cạn kiệt, và người dân sẽ bắt đầu cảm nhận tác động của thuế quan cao hơn.

Lạm phát kỳ vọng của người tiêu dùng Mỹ đã vượt ngưỡng 6% cho 12 tháng tới, cho thấy áp lực giá đang dần hiện rõ. Trong khi đó, môi trường kinh tế nửa cuối năm được dự báo sẽ bước vào giai đoạn “stagflation” – tăng trưởng trì trệ kết hợp với lạm phát dai dẳng, một bối cảnh rất thuận lợi cho vàng.

Vàng khó tăng trong ngắn hạn nhưng chắc chắn là khoản đầu tư giá hời

Bà Schieven cũng chỉ ra rằng chính sách tiền tệ hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn trung lập, khiến vàng khó bật tăng mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 5% và tăng trưởng kinh tế giảm tốc, Fed sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất – yếu tố có thể kích hoạt làn sóng mua vàng mới.

Dù vậy, bà cũng nhấn mạnh:

Ngay cả khi Fed không cắt lãi suất, việc mở rộng bảng cân đối kế toán hay can thiệp vào thị trường trái phiếu cũng sẽ là tín hiệu hỗ trợ mạnh cho giá vàng.

Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ biến động mạnh và lo ngại về gánh nặng nợ công gia tăng, các nhà đầu tư đang mất dần niềm tin vào trái phiếu như một kênh trú ẩn an toàn.

“Vàng đang là tài sản an toàn cuối cùng còn lại,” bà Schieven nhận định. Ngay cả ở mức giá hiện tại, vàng vẫn được đánh giá là một khoản đầu tư hấp dẫn. “Giá vàng chỉ bị coi là đắt nếu bạn nghĩ nó sẽ giảm – nhưng chúng tôi không thấy điều đó xảy ra.”

Kết luận:

Với lạm phát kỳ vọng gia tăng, môi trường kinh tế toàn cầu bất ổn và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ từ Fed trong thời gian tới, giá vàng đang được hậu thuẫn bởi nhiều yếu tố vững chắc. Theo bà Chantelle Schieven, nếu những xu hướng này tiếp tục, vàng không chỉ giữ được mức giá cao hiện tại mà còn có thể thiết lập những đỉnh cao mới vào cuối năm 2025.

---