VIP Chuyên sâu: Đừng bỏ lỡ: Giá vàng có thể tăng thêm 6% và vượt mốc 4.000 USD/oz vào năm 2026

(GVNET) Theo nghiên cứu mới nhất của Goldman Sachs Research, giá vàng dự kiến sẽ tăng thêm 6% trong vòng chưa đầy một năm tới, đạt mức 4.000 USD/oz vào quý II/2026. Động lực chính đến từ nhu cầu bền vững của các ngân hàng trung ương và xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), yếu tố giúp củng cố dòng vốn vào các quỹ ETF vàng.

Hai nhóm người mua vàng chi phối thị trường

Báo cáo do chuyên gia Lina Thomas dẫn dắt cho thấy, người mua vàng được chia thành hai nhóm chính:

• Nhóm “niềm tin” (conviction buyers): bao gồm ngân hàng trung ương, các quỹ ETF và giới đầu cơ. Họ mua vàng liên tục để phòng ngừa rủi ro, bất chấp biến động giá. Trung bình, mỗi 100 tấn vàng mua vào từ nhóm này có thể giúp giá vàng tăng 1,7%.
• Nhóm cơ hội (opportunistic buyers): chủ yếu là hộ gia đình ở các thị trường mới nổi, tham gia khi giá phù hợp. Nhóm này thường tạo “sàn” khi giá giảm và “kháng cự” khi giá tăng.

Nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương vẫn là động lực dài hạn

Theo Goldman Sachs Research, năm 2025 các ngân hàng trung ương đang mua trung bình 64 tấn vàng/tháng, thấp hơn mức dự báo 80 tấn nhưng phù hợp với xu hướng mùa vụ. Từ sau khi Nga bị đóng băng dự trữ ngoại hối năm 2022, các ngân hàng trung ương – đặc biệt ở thị trường mới nổi – đã tăng tốc mua vàng gấp 5 lần. Đây được coi là sự chuyển dịch cơ cấu trong quản lý dự trữ ngoại hối, nhiều khả năng kéo dài ít nhất ba năm tới.

Khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới cũng cho thấy:

• 95% ngân hàng trung ương kỳ vọng dự trữ vàng toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trong 12 tháng tới.
• 43% có kế hoạch tăng lượng vàng nắm giữ, mức cao nhất từ năm 2018.
• Không có ngân hàng trung ương nào dự định bán ra.

Giới đầu cơ và quỹ phòng hộ đang đặt cược lớn vào vàng

Ngoài lực mua chính thức, vị thế mua ròng trên sàn COMEX của các quỹ đầu cơ đã đạt mức 73% so với dữ liệu lịch sử từ 2014, cho thấy kỳ vọng mạnh mẽ về giá vàng tăng. Tuy nhiên, Goldman Sachs cảnh báo điều này có thể dẫn đến các nhịp điều chỉnh ngắn hạn khi nhà đầu cơ chốt lời.

Vàng – tài sản phòng thủ trước rủi ro toàn cầu

Goldman Sachs khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục bằng vàng và hàng hóa, đặc biệt trong bối cảnh:

• Kinh tế toàn cầu đối mặt tăng trưởng chậm và lạm phát cao.
• Chính sách tiền tệ bị nghi ngờ về khả năng kiểm soát lạm phát.
• Nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng và thương mại toàn cầu.

Trong lịch sử, vàng đã chứng minh khả năng giữ giá trị trong các giai đoạn khó khăn – từ lạm phát Mỹ thập niên 1970 cho tới cú sốc năng lượng năm 2022.

Kết luận

Theo dự báo của Goldman Sachs Research, xu hướng mua vàng từ ngân hàng trung ương và sự tham gia mạnh mẽ của giới đầu cơ sẽ tiếp tục đẩy giá vàng lên mức 4.000 USD/oz vào giữa năm 2026. Mặc dù có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh ngắn hạn, nhưng trong dài hạn, vàng vẫn được coi là tài sản chiến lược để phòng ngừa rủi ro và đa dạng hóa danh mục đầu tư.

---