VIP Chuyên sâu: Dự báo tuần cho đồng USD: Big and Beautiful” vẫn chưa dừng lại?

(GVNET) Tóm tắt

✅ US Dollar Index giảm hai tuần liên tiếp
✅ Tín hiệu phục hồi từ thị trường lao động Mỹ và kỳ vọng Fed lùi lịch hạ lãi suất
✅ Hạn chót áp thuế ngày 9/7 đe dọa duy trì bất ổn thị trường

🌎 US Dollar tiếp tục chịu sức ép bán ra

Chỉ số US Dollar Index (DXY) tuần qua tiếp tục chịu áp lực bán mạnh, lùi về vùng 96,40 – mức thấp nhất kể từ tháng 2/2022. Trên biểu đồ tháng, DXY vẫn duy trì xu hướng giảm dốc, bất chấp đã nỗ lực bật lại sau chuỗi 5 tháng giảm liên tiếp đầu năm nay.

Tính từ đầu năm, USD đã mất gần 12% giá trị – một mức giảm đáng kể, phản ánh tâm lý né tránh đồng bạc xanh giữa những bất ổn địa chính trị, lãi suất Mỹ hạ nhiệt và kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.

🇺🇸 Địa chính trị và tác động đến USD

Tình hình địa chính trị gần đây đóng vai trò chủ đạo trong biến động của USD. Thỏa thuận đình chiến giữa Israel và Iran, được Tổng thống Trump làm trung gian, đã chấm dứt hơn 10 ngày không kích qua lại. Cùng với việc Mỹ tham gia muộn, tin tức này đã đẩy USD giảm sâu trên diện rộng, đồng thời giúp các đồng tiền chủ chốt khác tăng mạnh, trong bối cảnh lãi suất Mỹ giảm về đáy nhiều tuần.

💼 Thị trường lao động Mỹ “níu chân” đà giảm USD

Dù chịu sức ép bán tháo, USD bất ngờ tìm thấy lực đỡ cuối tuần qua nhờ số liệu kinh tế tích cực:

• Nonfarm Payrolls (NFP) tháng 6 tăng mạnh +147.000 việc làm, vượt dự báo.
• Tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4,1%.
• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần duy trì mức thấp (+233.000).
• ISM Services PMI bất ngờ khởi sắc.

Những tín hiệu này củng cố quan điểm rằng thị trường lao động Mỹ vẫn đủ sức chống đỡ nền kinh tế, qua đó khiến giới đầu tư phải “định giá lại” khả năng Fed lùi thời điểm hạ lãi suất sâu hơn về cuối năm.

🚢 Hạn chót thuế quan 9/7: Mối đe dọa mới cho USD?

Bên cạnh Fed, thị trường đang hồi hộp trước hạn chót áp thuế ngày 9/7.

Mỹ – Trung: Giảm căng thẳng

• Chính quyền Trump gỡ bỏ hạn chế xuất khẩu phần mềm thiết kế chip sang Trung Quốc.
• Bộ Thương mại Trung Quốc xác nhận hai bên đang tích cực thực hiện các cam kết đạt được tại thỏa thuận London.
• Trung Quốc đang xem xét cấp phép xuất khẩu cho các mặt hàng “nhạy cảm”, trong đó có đất hiếm.

Mỹ – EU: Chưa có đột phá

• Liên minh châu Âu (EU) chưa đạt thỏa thuận thương mại mới với Mỹ.
• EU nhiều khả năng phải kéo dài “hiện trạng” để tránh bị nâng thuế.
• Nếu không đạt thỏa thuận tạm thời, thuế quan Mỹ với phần lớn hàng nhập khẩu từ EU có thể tăng từ 10% lên mức mà Tổng thống Trump đề xuất hôm 2/4.

Ngay cả khi mức thuế mới có thể được hạ thấp so với dự kiến, các biện pháp hạn chế thương mại kéo dài vẫn đe dọa duy trì giá hàng hóa ở mức cao, kìm hãm chi tiêu tiêu dùng và cản trở tăng trưởng kinh tế. Nếu rủi ro này hiện thực hóa, Fed hoàn toàn có thể phải điều chỉnh lại lập trường “kiên nhẫn” của mình.

💰 Fed vẫn thận trọng – Hạ lãi suất mùa hè khó xảy ra

Tại cuộc họp FOMC ngày 17-18/6, Fed giữ nguyên lãi suất, song thị trường chú ý nhiều hơn tới các tín hiệu mới:

• Fed ám chỉ khả năng hạ lãi suất 50 điểm cơ bản trước cuối năm 2025.
• Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh Fed sẽ “chờ và quan sát” tác động của thuế quan đến lạm phát trước khi hành động mạnh tay.
• Powell cảnh báo thuế quan của Tổng thống Trump có thể đẩy lạm phát hàng hóa lên cao trong mùa hè, tạo thêm áp lực khó lường lên chính sách tiền tệ.

Một số quan điểm đáng chú ý từ các quan chức Fed

• Austan Goolsbee (Chicago Fed): chưa thấy rủi ro “lạm phát đình trệ” như thập niên 1970 dù áp lực thuế quan tồn tại.
• Raphael Bostic (Atlanta Fed): vẫn nghiêng về khả năng Fed chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay.
• Tom Barkin (Richmond Fed): lo ngại xu hướng giảm nhập cư có thể khiến dữ liệu lao động méo mó, khó đánh giá sức khỏe kinh tế thực sự.

📊 Phân tích kỹ thuật US Dollar Index (DXY)

• Ngưỡng hỗ trợ gần nhất: 96,37 (đáy ngày 1/7). Nếu phá thủng, DXY có thể trượt sâu về vùng đáy 95,13 (4/2/2022), thậm chí 94,62 (14/1/2022).
• Kháng cự đầu tiên: 99,42 (đỉnh 23/6), gần đường SMA 55 ngày.
• Ngưỡng kháng cự mạnh hơn: 100,54 (đỉnh 29/5) và 101,97 (đỉnh 12/5).
• DXY vẫn giao dịch dưới cả đường SMA 200 ngày (103,72) và SMA 200 tuần (102,99), cho thấy xu hướng giảm còn chiếm ưu thế.
• Chỉ báo RSI giảm về 35; ADX chỉ còn 18 – cho thấy động lượng giảm yếu đi nhưng chưa đủ tín hiệu đảo chiều.

🔮 Triển vọng US Dollar: Áp lực chưa dừng lại

Tóm lại, đà giảm của USD vẫn chưa kết thúc.

• Những cú hồi phục nhỏ khó có khả năng hình thành sóng tăng bền vững.
• Nhà Trắng tiếp tục phát tín hiệu ủng hộ đồng USD yếu nhằm giải quyết thâm hụt thương mại kỷ lục.
• Fed sẽ duy trì cách tiếp cận phụ thuộc dữ liệu, khiến USD dễ biến động đột ngột trong từng phiên giao dịch.

Không có yếu tố nào đủ mạnh trong ngắn hạn để đảo chiều xu hướng giảm của USD. Nếu Trump thúc đẩy dự luật “Big and Beautiful Bill” và đẩy mạnh kế hoạch đưa các ngành công nghiệp quay trở lại Mỹ, đồng bạc xanh có thể còn chịu nhiều biến động bất định hơn nữa.

---