(GVNET) Mặc dù đợt tăng giá vàng lên mức cao kỷ lục mới vào năm 1979 và 2011 đều theo sau là mức giảm 50% trở lên, mức giá hiện tại của vàng có lẽ sẽ tương đối bền vững, theo phân tích của Tim Zyla trên tờ Jerusalem Post.
“Vàng đã có hai đỉnh lớn trong 50 năm qua — vào năm 1979 và 2011 — nhưng năm 2024 vừa mới gia nhập câu lạc bộ sau khi vàng gần đây đã phá vỡ đường xu hướng kết nối hai đỉnh trước đó cách nhau 32 năm,” ông viết, chia sẻ một biểu đồ cho thấy kim loại vàng đã vượt qua đường xu hướng lịch sử 45 năm của nó.
Zyla cho rằng câu hỏi chính là liệu cột mốc này có nên được hiểu là giảm giá hay tăng giá.
Mặc dù theo quan niệm thông thường, biểu đồ tuyến tính khó có thể là bằng chứng kết luận về bất kỳ động thái một chiều nào, nhưng hãy so sánh nền kinh tế thế giới năm 1979 và 2011 để hiểu rõ hơn về động thái tiếp theo của vàng.
Đầu tiên, ông vẽ nên bức tranh về môi trường địa chính trị và kinh tế nơi diễn ra đợt tăng giá vàng cách đây 45 năm.
Năm đó là năm 1979. Liên Xô vừa xâm lược Afghanistan, Margaret Thatcher được bầu làm thủ tướng và Hoa Kỳ đang trải qua vụ tai nạn hạt nhân đầu tiên tại Three Mile Island. Quan trọng hơn, lạm phát ở mức chưa từng có là 11% so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ thất nghiệp là gần 6%. Nghe có vẻ tệ hơn nền kinh tế hậu COVID-19 — và chắc chắn là như vậy — ít nhất là cho đến khi Paul Volcker vào cuộc.
Zyla cho biết Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã chứng tỏ mình là “diều hâu trong số những diều hâu. Ông ấy đã nhìn thấy các vấn đề kinh tế và nói rằng chỉ có một cách để giải quyết chúng—đau đớn”.
Dưới sự lãnh đạo của Volcker, lãi suất quỹ liên bang đạt đỉnh 20% vào tháng 6/1981. Ông lưu ý:
Có thể hiểu được là giá vàng đã giảm mạnh từ đỉnh và không bao giờ đạt được mức tương tự cho đến 32 năm sau, vào năm 2011, sau những động thái quyết liệt của Volcker.
Ông cho biết các sự kiện xung quanh đợt tăng giá vàng năm 2011 là khác nhau, nhưng giá vàng tăng cũng do những cú sốc địa chính trị và kinh tế cụ thể thúc đẩy.
Trong khi sự kiện lạm phát năm 1979 được thúc đẩy bởi cuộc khủng hoảng năng lượng bắt nguồn từ Trung Đông, thì sự tăng đột biến của vàng vào năm 2011 có thể là do một yếu tố chính – hành vi xấu của các ngân hàng toàn cầu – và một số yếu tố nhỏ khác.
Vàng trở thành giải pháp thay thế hợp lý nhất sau khi chính phủ Hoa Kỳ quyết định cứu hầu hết các ngân hàng khỏi tình trạng phá sản bằng cách sử dụng tiền của người nộp thuế để cung cấp các gói cứu trợ. Tình hình mà chính phủ Hoa Kỳ đang bước vào là chưa từng có. Không nhiều nhà kinh tế biết chính xác những tác động sẽ như thế nào, vì vậy, các nhà đầu tư tự nhiên chuyển sang tài sản trú ẩn an toàn là vàng.
Đến tháng 8/2011, kim loại vàng đã giao dịch ở mức trên $1900/oz trên thị trường giao ngay trước khi một lần nữa bắt đầu xu hướng giảm khiến giá mất hơn một nửa từ đỉnh đến đáy.
Ông chỉ ra rằng một lần nữa, ngay khi các động lực kinh tế và tài chính hẹp và cụ thể của đợt tăng giá vàng bị loại bỏ, kim loại quý này đã mất đi mức tăng của mình. Ông cho biết:
Chính sách cứu trợ các ngân hàng của chính phủ Hoa Kỳ đã gây ra lo ngại ngắn hạn thúc đẩy giá vàng, nhưng theo thời gian và hoạt động này tỏ ra thành công, giá vàng bắt đầu giảm dần khi triển vọng về sự sụp đổ tài chính toàn cầu lắng xuống.
Zyla cho biết đợt tăng giá hiện tại không giống như hai đợt trước. Ông nhận xét:
Sự khác biệt chính trong đợt tăng giá mạnh mẽ của vàng hiện nay so với hai đợt tăng giá trước đó là rất rõ ràng — không có sự kiện quan trọng hoặc thảm khốc nào gây ra đợt tăng giá này. Chắc chắn, lạm phát là có thật, nhưng không hề gần mức năm 1979, và hiện tại không có nhiều người dự báo toàn bộ hệ thống tài chính sụp đổ.
Ông kết luận:
Cả hai lần giảm từ đỉnh năm 1979 và 2011 đều tương đối nhanh và dữ dội, khiến các nhà đầu tư bán lẻ có ít thời gian để phản ứng, nhưng vì bản chất thoải mái hơn của đợt tăng giá vàng lần này, nên điều đó không có khả năng xảy ra lần nữa. Mặc dù luôn có thể xảy ra các đợt điều chỉnh ngắn hạn, nhưng không có nhiều dấu hiệu cho thấy vàng sẽ không tiếp tục đà tăng lần này khi Cục Dự trữ Liên bang ám chỉ về việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
Giavang.net