(GVNET) Vị thế mua vàng hiện đông đúc hơn bao giờ hết. Hầu hết ai được hỏi cũng muốn mua thêm vàng vì nỗi sợ bị bỏ lỡ. Tuy nhiên, Daniel Ghali, Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của TD Securities cho rằng rủi ro giá vàng giảm sâu đang tăng lên từng ngay bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô mạnh mẽ và việc Fed sắp cắt giảm lãi suất…
Trong nghiên cứu được công bố vào thứ Hai, Ghali cho biết mặc dù Cục Dự trữ Liên bang gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn tại cuộc họp tháng 9 tới, nhưng khả năng điều chỉnh trên thị trường vàng đang tăng lên mỗi ngày.
“Đo lường vị thế quỹ vĩ mô của chúng tôi đối với Vàng hiện đang ở mức cao nhất được ghi nhận trong thời kỳ đại dịch”, ông viết, đồng thời nói thêm rằng vị thế thị trường đã đạt “mức cao cục bộ được thiết lập vào tháng 9/2019 và trước đó là vào tháng 7/2016. Đối xứng, vị thế bán khống cực độ từ nhóm này đánh dấu mức thấp nhất vào năm 2018 và 2022”, ông lưu ý.
“Lần này, CTA cũng là vị thế mua tối đa và vị thế mua ròng của các nhà giao dịch Thượng Hải cũng đã tiến gần đến mức cao kỷ lục”, ông cho biết. “Các thuật toán cũng dễ bị tổn thương đối với bạc, với hầu hết các kịch bản về giá đều chỉ ra hoạt động bán ra sắp diễn ra, trừ khi phá vỡ mức $31,5/oz”.
Ghali cho biết thiết lập hiện tại là “sự đối lập với sự phân đôi đầu năm trong định vị đã giúp đẩy Vàng lên quỹ đạo hướng tới mức cao nhất mọi thời đại hiện tại”.
“Rủi ro giảm giá hiện đang mạnh hơn”, ông nói thêm. “Con tàu đông đúc. Trên thực tế, nó hiếm khi đông đúc như ngày nay. Bạn đã một vị trí được đảm bảo trên xuồng cứu sinh hay chưa?”
Trong một lưu ý tiếp theo được công bố vào thứ Ba, Ghali mô tả thị trường vàng là “hoàn toàn lạc quan” với các vị thế bán khống rõ ràng đang dao động gần mức thấp nhất trong 10 năm, do thâm hụt cao, tăng trưởng chậm lại, lạm phát cứng nhắc, phá giá tiền tệ và chu kỳ cắt giảm lãi suất sắp bắt đầu của Fed.
Nhắc lại rằng vị thế quỹ vĩ mô đã đạt đến đỉnh điểm trong những ngày tồi tệ nhất của đại dịch Covid-19, ông nhận xét rằng “Nó phù hợp hơn về mặt thống kê với các đợt cắt giảm suy thoái sâu hơn là với các đợt cắt giảm bình thường hóa, hoặc có thể bị thổi phồng do địa chính trị, thâm hụt hoặc bất kỳ số lượng nào trong số các câu chuyện lạc quan được đưa ra ở trên”.
“Điều rõ ràng là các quỹ vĩ mô hầu như không nắm giữ nhiều Vàng hơn hiện nay”, Ghali cho biết. “CTA cũng thực sự là ‘mua tối đa’. Dòng tiền ETF của Trung Quốc đã tiếp tục chảy ra. Vị thế giao dịch của Thượng Hải gần mức cao kỷ lục đã phản ánh sức hấp dẫn của Vàng khi đối mặt với thị trường tiền tệ, chứng khoán và bất động sản trong nước yếu hơn”.
Bất chấp mọi trở ngại kinh tế mà các nhà đầu tư Trung Quốc phải đối mặt, “Châu Á đang phải chịu một cuộc đình công của người mua trên thị trường vật chất”, ông lưu ý. “Các vị thế bán khống rõ ràng vẫn ở mức thấp nhất trong thập kỷ. Các câu chuyện trên thị trường Vàng đều nhất trí tăng giá. Chúng tôi thấy những rủi ro đáng kể đối với triển vọng ngắn hạn gắn liền với vị thế, bất chấp bối cảnh cơ bản mạnh mẽ”.
Sau khi thiết lập mức cao kỷ lục mới vào tuần trước, giá vàng đã giảm trở lại đôi chút, với vàng giao ngay hai lần giảm xuống dưới $2500/oz trong phiên giao dịch hôm thứ Tư.
Giavang.net