VIP Chuyên sâu: Cơn sốt AI đưa chứng khoán Mỹ lên đỉnh – nhưng chuyên gia cảnh báo: ‘Bong bóng sắp vỡ!

(GVNET) Phố Wall lập đỉnh kỷ lục, chuyên gia cảnh báo tín hiệu “đỉnh lớn” của chu kỳ tăng

Thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc tuần qua với kỷ lục mới, khi chỉ số S&P 500 chạm gần 6.900 điểm – mức cao nhất lịch sử, được thúc đẩy bởi làn sóng tăng giá của nhóm cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, theo Gareth Soloway – Chiến lược gia thị trường tại InTheMoneyStocks, “Phố Wall có thể vừa đặt dấu mốc cho một đỉnh lớn của chu kỳ tăng”.

Sự bứt phá mạnh mẽ này chủ yếu nhờ vào Amazon – với mảng điện toán đám mây AWS tăng trưởng trở lại 20%, và Nvidia – công ty đầu tiên trên thế giới đạt giá trị vốn hóa 5.000 tỷ USD. Điều đó khiến hệ số P/E 12 tháng kỳ vọng của S&P 500 tăng lên 22,9, vượt xa mức trung bình 10 năm là 18,6.

“Những cột mốc này không phải dấu hiệu của sức mạnh mà thường là tín hiệu của đỉnh thị trường,” Soloway chia sẻ với Kitco News.

“Bong bóng AI” và hồi chuông nhắc lại năm 2000

Soloway cho rằng đà tăng hiện nay thể hiện “dấu hiệu kiệt sức” điển hình của một cơn sốt đầu cơ, tương tự bong bóng dot-com năm 2000.

Nhiều người cho rằng giai đoạn này khác với năm 2000 do các công ty AI hiện nay như Nvidia có lợi nhuận thật. Tuy nhiên, Soloway nhấn mạnh: “Năm 2000, Cisco cũng có lợi nhuận. Sự khác biệt không nằm ở kết quả kinh doanh, mà ở định giá phi lý so với quy mô nền kinh tế.”

Ông chỉ ra rằng vốn hóa của Nvidia hiện tương đương 16% GDP Mỹ, trong khi đỉnh của Cisco năm 2000 chỉ là 3,9%. “Nếu nhìn vào con số đó, tôi nghiêng về kịch bản bong bóng,” ông nói.

Soloway cũng cho biết các nhà đầu tư tổ chức như BlackRock đang âm thầm bán ra, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn hưng phấn mua vào. “Những ‘ông lớn’ đang tận dụng tâm lý hưng phấn để thoát hàng – họ biết điều gì sắp đến.”

Nền kinh tế hình chữ K: Người giàu hưởng lợi, người nghèo kiệt sức

Theo Soloway, sự mất cân bằng giữa giá tài sản và sức khỏe tài chính của người tiêu dùng đang cho thấy dấu hiệu đáng lo. Ông gọi đây là một nền kinh tế “K-shaped” – nơi nhóm giàu ngày càng giàu hơn, còn đại đa số người dân chịu áp lực tài chính nặng nề.

• Tổng nợ thẻ tín dụng Mỹ đạt kỷ lục 1,33 nghìn tỷ USD,
• Lãi suất trung bình thẻ tín dụng tăng lên 22,83%,
• Tăng trưởng thực về lương giảm mạnh, đặc biệt với lao động thu nhập thấp – từ 3,9% xuống chỉ còn 1,5%.

Chi tiêu của người tiêu dùng cũng phản ánh rõ xu hướng này: mua sắm hàng xa xỉ giảm 7%, trong khi các chuỗi bán lẻ giá rẻ tăng trưởng vượt trội. Đại diện Chipotle cho biết: “Nhiều khách hàng thậm chí không còn đủ khả năng ăn ngoài ở Chipotle.”

Bitcoin phát tín hiệu cảnh báo – Vàng là cơ hội mua

Trong khi thị trường chứng khoán liên tục lập đỉnh, Bitcoin lại suy yếu, điều mà Soloway coi là “tín hiệu sớm cho một đợt điều chỉnh lớn”.

“Bitcoin từng tạo đỉnh trước thị trường chứng khoán 4-6 tuần trong năm 2017 và 2021. Việc Bitcoin không tăng trong khi Nasdaq lập đỉnh là điều đáng lo,” ông nói.

Trái lại, Soloway đánh giá vàng đang mở ra cơ hội mua hiếm có sau khi điều chỉnh từ đỉnh 4.300 USD/ounce. Ông xác định vùng mua hấp dẫn ở 3.500 – 3.600 USD/ounce, với mục tiêu dài hạn 5.000 USD vào năm 2026.
“Đây là lúc tôi bắt đầu chất hàng vàng,” ông nói.

Kết luận: Cảnh giác trước “đỉnh ảo” của bong bóng AI

Dù thị trường chứng khoán Mỹ đang ở thời kỳ hưng phấn nhất lịch sử, nhiều chỉ báo cơ bản cho thấy sự mất cân đối nghiêm trọng. Định giá cao, tăng trưởng tín dụng tiêu dùng và sự phân hóa thu nhập là những yếu tố từng xuất hiện trước các cú sụp đổ lớn.

Với giới đầu tư dài hạn, chiến lược thận trọng, nắm giữ vàng và giảm rủi ro cổ phiếu công nghệ có thể là hướng đi an toàn trong bối cảnh bong bóng AI tiềm ẩn nguy cơ nổ tung bất cứ lúc nào.

---