VIP Chuyên sâu: Chuyên gia cảnh báo “bẫy” Fed pivot: Người tiêu dùng Mỹ đã rơi vào suy thoái từ sau COVID

(GVNET) Trong bối cảnh thị trường phấn khích trước kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất, chuyên gia vĩ mô Stephanie Pomboy cảnh báo đây có thể là một “cái bẫy”, khi dữ liệu thực tế cho thấy nền kinh tế Mỹ suy yếu nghiêm trọng hơn nhiều so với bức tranh lạc quan trên các tiêu đề báo chí.

Fed pivot: Liều thuốc “mất tác dụng”?

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News sau bài phát biểu tại hội nghị Jackson Hole của Chủ tịch Fed Jerome Powell, Pomboy cho rằng các công cụ chính sách tiền tệ truyền thống đã không còn hiệu quả trong kỷ nguyên nợ công Mỹ vượt 37 nghìn tỷ USD.

• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm chỉ tăng 7 điểm cơ bản sau phát biểu của Powell, cho thấy thị trường không kỳ vọng lãi suất giảm sẽ tạo ra cú hích lớn.
• Hợp đồng Fed Funds Futures hiện định giá tới 92% khả năng Fed hạ lãi suất trong tháng 9, giúp S&P 500 tăng hơn 60 điểm và giá vàng tiến sát 3.380 USD/oz.

Tuy nhiên, Pomboy nhấn mạnh: “Sự hưng phấn này hoàn toàn tách rời thực tế kinh tế.”

Dữ liệu “không thể che giấu”: Thuế doanh nghiệp bằng 0 tăng trưởng

Theo bà, chỉ số phản ánh sức khỏe thật sự của doanh nghiệp là nguồn thu thuế doanh nghiệp, và hiện tại tăng trưởng bằng 0 so với cùng kỳ – tín hiệu cảnh báo suy thoái đang đến gần.
Trong khi nhóm “Magnificent Seven” công bố lợi nhuận ấn tượng, 493 công ty còn lại trong S&P 500 gần như không tăng trưởng sau khi loại trừ lạm phát.

Người tiêu dùng Mỹ: Âm thầm trong suy thoái từ sau COVID

Pomboy khẳng định: “Người tiêu dùng Mỹ đã ở trong suy thoái từ sau đại dịch.”

• Tỷ lệ nợ thẻ tín dụng quá hạn đang ở mức cao kỷ lục.
• Thu nhập thực giảm sút, trong khi chi phí sinh hoạt leo thang khiến hộ gia đình không thể chi trả đúng hạn.

Áp lực chính trị và rủi ro “Fiscal Dominance”

Cuộc khủng hoảng niềm tin với Fed càng trầm trọng hơn khi Tổng thống Mỹ tuyên bố sẽ sa thải Thống đốc Lisa Cook. Trong bối cảnh nợ công phình to, ngân hàng trung ương có nguy cơ mất độc lập, buộc phải phục vụ nhu cầu vay mượn khổng lồ của Bộ Tài chính.
Đáng chú ý, dữ liệu mới nhất cho thấy các tổ chức chính phủ nước ngoài tiếp tục bán ròng trái phiếu Mỹ, đặt câu hỏi lớn: Ai sẽ tài trợ cho thâm hụt ngân sách khổng lồ của Washington?

Vàng và năng lượng: Điểm sáng trong bức tranh ảm đạm

Bất chấp triển vọng ảm đạm của chứng khoán, Pomboy vẫn lạc quan về vàng và kim loại quý, coi đây là đồng tiền duy nhất “không thể bị phá giá.”

Ngoài ra, bà đánh giá năng lượng sẽ là lĩnh vực chiến lược để hỗ trợ làn sóng tăng trưởng trí tuệ nhân tạo (AI).

---