VIP Chuyên sâu: Chuyên gia BCA: Vàng có nền tảng vững chắc, bạc và bạch kim khó giữ đà tăng

(GVNET) Thị trường kim loại quý đang chứng kiến làn sóng đầu tư mạnh mẽ, đưa giá lên mức cao nhiều năm. Tuy nhiên, theo bà Roukaya Ibrahim – Giám đốc Chiến lược tại BCA Research, đà bứt phá này không đồng đều, với nhiều rủi ro tiềm ẩn cho bạc, bạch kim và palladium.

Vàng giữ vững vị thế, bạc và bạch kim thăng hoa nhưng dễ tổn thương

Trong báo cáo mới nhất, bà Ibrahim tiếp tục giữ quan điểm lạc quan về giá vàng, song cảnh báo xu hướng tăng của các kim loại quý khác có thể thiếu bền vững.

• Bạch kim: giá vượt ngưỡng 1.000 USD/ounce, tăng hơn 50% từ đầu năm 2025, thu hút mạnh dòng tiền đầu tư.
• Bạc: leo lên trên 41 USD/ounce, mức cao nhất trong vòng 14 năm, tăng hơn 40% trong năm nay.

Dù tăng trưởng ấn tượng, hai kim loại này có thể chịu áp lực từ kinh tế toàn cầu. Bà Ibrahim nhấn mạnh: nguy cơ suy thoái và thị trường lao động hạ nhiệt sẽ khiến nhu cầu đầu tư và công nghiệp suy giảm, tạo sức ép điều chỉnh.

4 rủi ro chính đối với bạc và bạch kim

1. Tâm lý rủi ro của nhà đầu tư: khi kinh tế suy yếu, dòng vốn có xu hướng rút khỏi tài sản mang tính đầu cơ cao.
2. Suy giảm nhu cầu công nghiệp: bạc có tới 60% nhu cầu từ công nghiệp, bạch kim tới 80%, nên dễ bị ảnh hưởng.
3. Nguồn cung không quyết định giá: lịch sử cho thấy ngay cả khi thiếu hụt nguồn cung, giá bạc và bạch kim vẫn có thể giảm, như giai đoạn 2014–2015 và 2023–2024.
4. Thiếu nền tảng hỗ trợ vĩ mô: khác với vàng, bạc và bạch kim không có lực cầu mạnh từ các ngân hàng trung ương.

Vì sao vàng vẫn là “vua” của kim loại quý?

Trong ba năm qua, vàng liên tục lập kỷ lục lịch sử, nhờ nhu cầu dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương – xu hướng gia tăng khi thế giới muốn giảm phụ thuộc vào đồng USD.

• Vàng có tính thanh khoản cao, biến động thấp → phù hợp làm tài sản dự trữ.
• Nhiều ngân hàng trung ương, đặc biệt là Nga, còn mở rộng kế hoạch mua kim loại quý. Tuy nhiên, đa phần vẫn tập trung vào vàng thay vì bạc hay bạch kim.

Triển vọng

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tiệm cận suy thoái, vàng được kỳ vọng tiếp tục giữ vững đà tăng nhờ vai trò trú ẩn an toàn. Ngược lại, bạc, bạch kim và palladium có thể đối diện rủi ro điều chỉnh, khi nhu cầu công nghiệp và dòng vốn đầu cơ suy yếu.

👉 Điều này cho thấy, nhà đầu tư cần thận trọng: vàng vẫn là tài sản cốt lõi trong danh mục dài hạn, trong khi bạc và bạch kim phù hợp hơn cho chiến lược ngắn hạn với mức độ rủi ro cao hơn.

---