VIP Chuyên sâu: CEO Merk cảnh báo: “Vàng là chỉ báo trực tiếp nhất cho sự hoang tưởng của các nhà hoạch định chính sách”

(GVNET) Vàng đạt mốc $3500 khi niềm tin vào đồng đô la suy yếu, áp lực lên Fed gia tăng, Axel Merk cảnh báo về ‘sự hoang tưởng của các nhà hoạch định chính sách’…

Giá vàng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục $3509,90/oz vào thứ Ba trước khi điều chỉnh do hoạt động chốt lời, trong khi Bitcoin vượt mốc 90.000 USD và chỉ số đô la Mỹ dao động gần mức thấp nhất trong ba năm. Theo ông Axel Merk – Chủ tịch kiêm Giám đốc Đầu tư của Merk Investments và quản lý danh mục của Quỹ ASA Gold and Precious Metals – những diễn biến này có thể là dấu hiệu của những thay đổi mang tính cấu trúc sâu sắc hơn trong trật tự tài chính toàn cầu.

“Tôi đôi khi gọi vàng là chỉ báo trực tiếp nhất cho sự hoang tưởng của các nhà hoạch định chính sách,” ông Merk nói với Kitco News.

Điều đã thay đổi là các mức thuế quan đang làm gián đoạn dòng chảy tài chính.

Merk so sánh cấu trúc tài chính của Mỹ với một quỹ đầu cơ, nơi cả các nhà đầu tư nước ngoài và trong nước vay đô la để đầu tư ra nước ngoài.

Khi bạn làm gián đoạn dòng chảy thương mại, dòng chảy tài chính cũng sẽ bị ảnh hưởng. Điều đó có nghĩa là sẽ có ít dòng tiền quay trở lại hơn… và điều đó có nghĩa là thâm hụt trong tương lai sẽ phải được tài trợ nhiều hơn từ trong nước.

Các ngân hàng trung ương, bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, đang tích cực mua vàng. Khi được hỏi liệu đây có phải là câu chuyện phi đô la hóa hay không, Merk trả lời:

Đúng vậy. Trong tương lai, cơ cấu phân bổ tài sản có thể sẽ khác và vàng sẽ là một trong những bên hưởng lợi.

Với việc IMF hiện dự báo tăng trưởng toàn cầu chỉ ở mức 2,8% – mức thấp nhất kể từ đại dịch – và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vượt 4,37%, Merk cảnh báo rằng “chi phí kinh doanh đang gia tăng. Thế giới hiện nay là một nơi đắt đỏ hơn để vận hành.”

Những cuộc công kích công khai gần đây của Tổng thống Trump nhằm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell càng làm gia tăng biến động trên thị trường, khi ông Trump gọi Powell là “ông quá trễ” và “kẻ thua cuộc lớn.” Merk cảnh báo:

Nếu họ hạ lãi suất, người ta có thể nói đó là do bị gây áp lực.” Ông nói thêm: “Nếu thực sự có sự can thiệp vượt quá lời nói, chúng ta sẽ thấy điều đó phản ánh trong kỳ vọng lạm phát dài hạn. Hiện tại chúng ta chưa thấy điều đó.

Merk cho biết nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ người sẽ thay thế ông Powell khi nhiệm kỳ kết thúc vào năm 2026. “Quyết định đó sẽ cho thị trường biết Trump có thể gây áp lực đến mức nào,” ông nói, ám chỉ đến đồn đoán về ứng viên kế nhiệm tiềm năng là Kevin Warsh.

Nếu ông ấy trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo, tôi cho rằng tính độc lập của Fed vẫn sẽ được giữ vững.

Dù vậy, Merk cho rằng vẫn tồn tại rủi ro lớn. “Rủi ro căn bản thực sự là sự thay đổi trong ‘hệ thống ống dẫn’ của hệ thống tài chính,” ông nói.

Chi phí đi vay của chính phủ Mỹ sẽ ở mức cao trong thời gian dài.

Về thị trường vàng, Merk nhận định:

Chúng ta chưa thấy hiện tượng nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô mua vào… Chưa có điều gì bất thường xảy ra theo nghĩa đó.

Ông nhấn mạnh rằng “vàng không phải là tài sản có tính thanh khoản cao trong thị trường tài chính toàn cầu. Vì vậy nếu có dòng tiền lớn đổ vào vàng, biến động có thể rất dữ dội… Tôi nghĩ mức độ biến động còn có thể tăng thêm.

Khi được hỏi về cổ phiếu cụ thể, Merk cho biết quỹ ASA đang đầu tư vào các công ty khai thác vàng quy mô nhỏ.

Họ vẫn chưa thực sự khai thác gì cả. Tuy nhiên, vì họ có đòn bẩy ngầm… nên thường mang lại lợi nhuận vượt trội.

Khi nói về cách xây dựng danh mục đầu tư hợp lý trong thời kỳ mới này, Merk khuyên:

Một danh mục mà bạn có thể ngủ ngon vào ban đêm… bạn phải thường xuyên xem lại danh mục của mình. Nếu bạn không thoải mái với mức độ biến động, điều đó có nghĩa là bạn đang đầu tư quá nhiều vào các tài sản rủi ro.

Với Merk, vàng vẫn là một khoản đầu tư mang tính chiến lược. “Khả năng chịu rủi ro của cá nhân tôi bao gồm rất nhiều vàng và cổ phiếu khai thác vàng, nhưng tôi sẽ không áp đặt điều đó lên người khác,” ông nói.

Kết luận:

Những biến động mạnh mẽ trên thị trường vàng, đồng đô la và các tài sản rủi ro khác đang phản ánh một giai đoạn đầy bất ổn và chuyển biến trong hệ thống tài chính toàn cầu. Axel Merk nhấn mạnh rằng sự thay đổi trong dòng chảy tài chính, áp lực chính trị lên Cục Dự trữ Liên bang, và xu hướng phi đô la hóa là những dấu hiệu cho thấy thế giới đang bước vào một kỷ nguyên tài chính mới, nơi sự bất định và chi phí vay vốn cao sẽ là yếu tố thường trực. Trong bối cảnh đó, vàng không chỉ là nơi trú ẩn an toàn mà còn là thước đo tâm lý và niềm tin đối với các nhà hoạch định chính sách.

Đối với nhà đầu tư, việc duy trì một danh mục cân bằng, phù hợp với mức độ chịu rủi ro cá nhân, sẽ là chìa khóa để vượt qua thời kỳ đầy thách thức phía trước.

---