VIP Chuyên sâu: Bloomberg cảnh báo: Thị trường đang quá bình tĩnh – Liệu giá vàng sẽ “nổi sóng”?

(GVNET) Vàng giữ vững phong độ giữa sóng ngầm tài chính: Sự im lặng trước một cơn địa chấn?

Giá vàng (XAU/USD) dao động quanh mức $3.370/ounce vào đầu tuần này, sau khi điều chỉnh nhẹ từ đỉnh gần nhất $3.454. Sự ổn định của giá vàng diễn ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất, đồng thời thị trường đón nhận những cảnh báo từ giới chuyên gia về nguy cơ stagflation, căng thẳng địa chính trị và bất ổn chính sách.

Fed tạm dừng nhưng rủi ro stagflation gia tăng

Ngày 12/6, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khoảng 4,25% – 4,5%, đồng thời hạ dự báo tăng trưởng GDP và nâng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn. Chủ tịch Jerome Powell thừa nhận các mức thuế mới sẽ làm tăng giá và kìm hãm tăng trưởng kinh tế, nhưng cho biết Fed “có thể chờ đợi để có thêm tín hiệu rõ ràng”.

Tuy nhiên, Mike McGlone – Chuyên gia chiến lược vĩ mô cấp cao tại Bloomberg Intelligence – cho rằng chính sách này mang tính rủi ro cao. “Fed vẫn giữ chính sách thắt chặt trong khi các chỉ báo kinh tế đang suy yếu rõ ràng. Việc duy trì mức lãi suất cao nhất từ 2007 đến nay có thể tạo ra hậu quả nghiêm trọng,” ông nói trong cuộc phỏng vấn với Kitco News.

Trump gây áp lực lên Fed, thị trường đứng trước biến động

Cựu Tổng thống Donald Trump tiếp tục công kích Chủ tịch Fed Jerome Powell, gọi ông là “kẻ ngốc thực sự” trên mạng xã hội Truth Social và ám chỉ rằng ông muốn tự mình nắm giữ vị trí này. Trump nhiều lần kêu gọi giảm mạnh lãi suất, cho rằng chính sách hiện tại “đang khiến nước Mỹ tổn thất hàng tỷ đô la”.

Trong khi đó, thị trường tài chính toàn cầu có dấu hiệu lạc quan thái quá. McGlone cảnh báo sự tập trung lợi nhuận vào nhóm cổ phiếu AI, trái phiếu rác tăng mạnh và tâm lý thiếu phòng thủ là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang đánh giá thấp rủi ro suy thoái. “Chúng ta đang ở giai đoạn đầu của quá trình tháo chạy có thể xảy ra”, ông nói.

Vàng giữ vững phong độ giữa bối cảnh bất ổn

Dù điều chỉnh từ mức cao, vàng vẫn là tài sản lớn hiếm hoi thể hiện sức mạnh trong môi trường hiện tại. McGlone nhận định đợt điều chỉnh từ $3.454 xuống $3.370 là sự điều chỉnh lành mạnh, không phải tín hiệu đảo chiều. “Vàng đang củng cố để tiếp tục xu hướng tăng,” ông nói.

Theo ông, sự kiên định của giá vàng phản ánh niềm tin suy giảm vào chính sách tiền tệ. “Vàng đang lên giá ở hầu hết các đồng tiền – điều đó nói lên điều gì đó,” ông nhấn mạnh.

Ngoài ra, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ giá. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua vào 290 tấn vàng trong quý I/2025 – mức cao kỷ lục từ trước đến nay, với lực mua chủ yếu từ Trung Quốc, Ấn Độ và các nền kinh tế mới nổi.

Dầu có nguy cơ giảm dài hạn bất chấp rủi ro Trung Đông

Dầu WTI đang giao dịch quanh mức $78/thùng do lo ngại căng thẳng Trung Đông leo thang sau các cuộc không kích của Israel vào Iran. Tuy nhiên, McGlone không lạc quan với giá dầu trong dài hạn, dự báo khả năng giảm về vùng $40 trong bối cảnh suy thoái và áp lực giảm phát.

“Hiệu quả năng lượng tăng, nhu cầu suy yếu và môi trường giảm phát là những lực cản dài hạn đối với dầu,” ông nói.

Kết luận

Giá vàng đang giữ vững vị thế trong một môi trường đầy biến động và bất định, được hỗ trợ bởi nhu cầu tích trữ từ các ngân hàng trung ương và tâm lý lo ngại về stagflation toàn cầu. Trong khi thị trường tài chính có vẻ “bình lặng” trên bề mặt, các cảnh báo của chuyên gia Bloomberg cho thấy một cơn bão có thể đang hình thành. Với vai trò là tài sản trú ẩn hàng đầu, vàng vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục vượt trội so với các tài sản rủi ro khác trong thời gian tới.

---