VIP Chuyên sâu: Bitcoin và vàng “ly hôn”: Tương quan sụp đổ, nguyên nhân đến từ Nasdaq và ngân hàng trung ương

(GVNET) Sau hơn hai năm di chuyển gần như song song, Bitcoin và vàng đang rẽ hai hướng, theo phân tích mới đây của ông Jim Iuorio, Giám đốc điều hành tại TJM Institutional Services, đăng trên trang CME Group.

🔄 Từ “đồng hành” đến “ly khai”

Từ tháng 11/2022 đến tháng 11/2024, Bitcoin và vàng từng là cặp đôi hoàn hảo của giới đầu tư phòng thủ, khi cùng phản ánh sự mất niềm tin vào chính sách tiền tệ toàn cầu. Trong giai đoạn đó, vàng tăng 67% còn Bitcoin tăng vọt gần 400%.

Nhưng bước sang 2025, sự tương quan này đang rạn nứt nghiêm trọng:

• Vàng tăng 16% tính đến cuối tháng 3,
• Trong khi Bitcoin lại giảm hơn 6%.

Iuorio chỉ ra rằng nguyên nhân chính đến từ những yếu tố tác động riêng biệt lên từng loại tài sản.

---

📉 Vì sao Bitcoin “rớt phong độ”?

Theo Iuorio, có hai lý do chính khiến Bitcoin bước vào pha điều chỉnh:

1. “Mua tin đồn, bán sự thật”:
   Đà tăng trước đó của Bitcoin phần lớn được thúc đẩy bởi thông tin tích cực như:
   • Sự tham gia của các ông lớn tài chính như BlackRock, VanEck, Fidelity,
   • Sự công nhận của quốc gia như El Salvador,
   • Kế hoạch sơ bộ của Mỹ cho dự trữ tiền điện tử chiến lược.
   Nhưng khi những tin tốt đó trở thành hiện thực, giá đã phản ứng theo quy luật cổ điển của thị trường.
2. Tương quan với Nasdaq:
   Dù không liên quan về bản chất, Bitcoin lại bị bán tháo cùng với cổ phiếu công nghệ mỗi khi Nasdaq giảm mạnh. Iuorio giải thích rằng các bàn giao dịch tổ chức thường gộp những tài sản biến động mạnh như Bitcoin và Nasdaq vào cùng danh mục, khiến việc hạ đòn bẩy (margin call) ở Nasdaq cũng kéo Bitcoin giảm theo.

---

🪙 Còn vàng thì sao?

Ngược lại, vàng đang hưởng lợi từ sự bất định kinh tế, áp lực lạm phát và chính sách nới lỏng của các ngân hàng trung ương.

Một yếu tố mới và quan trọng là:

Ngân hàng trung ương các nước – đặc biệt là Trung Quốc, Ấn Độ và Nga – đã tăng mạnh mua vàng, vượt 1.000 tấn mỗi năm trong ba năm gần đây.

Đây được xem là phản ứng trực tiếp với việc phương Tây đóng băng tài sản của Nga sau xung đột Ukraine, và gần đây là các chính sách thương mại đối đầu từ chính quyền Trump.

Tỷ lệ dự trữ ngoại hối toàn cầu bằng USD đã giảm từ 60% năm 2022 còn 57% hiện nay, cho thấy xu hướng thoát khỏi sự phụ thuộc vào đồng bạc xanh – và vàng đang hưởng lợi.

---

💡 Kết luận:

Theo Iuorio, Bitcoin và vàng vẫn là những “phòng tuyến” quan trọng trước bất ổn kinh tế, nhưng:

“Sự phân hóa giữa hai tài sản này phản ánh những động lực, lịch sử và bối cảnh chính trị – kinh tế rất khác nhau.”

Trong phiên giao dịch gần nhất:

• Giá vàng giao ngay đang duy trì vững chắc trên mốc 3.000 USD/oz, giao dịch quanh mức $3.010,48/oz, tăng 0,96%.
• Bitcoin trượt xuống mức $78.651, giảm 0,61% trong phiên.

Trong khi vàng vẫn tỏa sáng dưới áp lực lạm phát và bất ổn toàn cầu, Bitcoin đang tạm thời mất đà, không phải vì mất giá trị, mà vì sự dịch chuyển tạm thời trong tâm lý đầu tư và danh mục tài chính toàn cầu.

---

Giavang.net