Tóm tắt
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khả năng sẽ tăng lãi suất 75 bps vào ngày 27/7.
- Chủ tịch Fed Powell cam kết chống lạm phát cao liên tục và định hướng chính sách là điều mà nhà đầu tư quan tâm.
- Đồng đô la Mỹ đang có cơ sở để bắt đầu một đợt phục hồi mới, hướng tới mức cao nhất trong hai thập kỷ.
Phân tích
Bất chấp khả năng suy thoái kỹ thuật sắp xảy ra ở Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn quyết tâm thực hiện một đợt tăng lãi suất siêu lớn khác khi kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào ngày 27/7. Phản ứng của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong việc chống lạm phát sẽ được xem xét chặt chẽ cùng với hướng dẫn chính sách cho cuộc họp tháng 9.
Lạm phát tăng nóng và dường như chưa có dấu hiệu chạm đỉnh
Sau khi công bố đợt tăng lãi suất lớn nhất kể từ năm 1994 vào tháng 6, Fed khả năng sẽ áp dụng đợt tăng lãi suất 75 bps thứ hai liên tiếp tại cuộc họp chính sách vào tháng 7, nâng phạm vi lãi suất quỹ liên bang lên từ 2,25% đến 2,5%. Khi làm như vậy, ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới sẽ chấm dứt hiệu quả sự hỗ trợ từ thời đại đại dịch cho nền kinh tế Hoa Kỳ.
Các thị trường đang đặt cược khoảng 80% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất 75 bps nữa trong tháng này, 20% khả năng Fed nâng lãi suất 100 điểm, theo Công cụ theo dõi Fed của CME. Đặt cược Fed tăng lãi suất 100 bps tại cuộc họp tháng 7 đã tăng lên hơn 95% ngay sau thông tin lạm phát của Mỹ tăng nóng hơn dự kiến vào tháng 6.
Chi phí khí đốt, thực phẩm và tiền thuê nhà tăng cao đã đẩy lạm phát của Mỹ lên mức đỉnh mới trong 4 thập kỷ vào tháng 6, đạt 9,1% (so với cùng kì năm trước), cao hơn nhiều so với mức tăng 8,6% của tháng 5. Trên cơ sở hàng tháng, giá đã tăng 1,3% từ tháng 5 đến tháng 6, một mức tăng đáng kể khác, sau khi giá đã tăng 1% từ tháng 4 đến tháng 5. Mức lạm phát đã gần như dập tắt kỳ vọng về giá tiêu dùng đạt đỉnh và củng cố đặt cược cho việc tăng lãi suất 1%.
Tại cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách vào tháng 6, Chủ tịch Powell thừa nhận rằng sự gia tăng trong kỳ vọng lạm phát 5 năm của Đại học Michigan từ 3,0% vào tháng 5 lên 3,3% vào tháng 6 là lý do chính đằng sau đợt tăng lãi suất lớn hơn của ngân hàng trung ương.
Tuy nhiên, con số tháng 6 đã được điều chỉnh xuống 3,1%, trong khi chỉ báo lạm phát được theo dõi chặt chẽ của Fed đã giảm xuống 2,8% vào tháng 7, mức thấp nhất trong một năm. Hơn nữa, Thống đốc Fed Christopher Waller và Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic nói rằng họ ủng hộ việc tăng lãi suất 75 bps tại cuộc họp tháng 7 sắp tới. Đối với mức tăng tiềm năng 100 bps của Fed, Waller cho biết thị trường đang “tính quá xa”. Những yếu tố này, sau đó, làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suât 1%.
Với việc tăng lãi suất 75 bps hầu như đã được thị trường định giá đầy đủ, mọi con mắt vẫn đổ dồn vào cam kết của Powell trong việc kiềm chế lạm phát ngay cả khi nguy cơ nền kinh tế rơi vào một cuộc suy thoái nhẹ ngày một lớn.
Tóm lại, hướng dẫn tăng lãi suất của Powell cho cuộc họp tháng 9 và hơn thế nữa sẽ có ý nghĩa quan trọng nhất, nếu không có bất kỳ dự đoán cập nhật nào tại cuộc họp tháng 7.
Công cụ FedWatch của CME hiện cho thấy xác suất tăng lãi suất 75 bps trong tháng 9 là 51%, đặt cược tăng lãi suất 50 bps là 49%. Trong khi đó, thị trường tiền tệ đang định giá 83,4% khả năng phạm vi lãi suất mục tiêu sẽ tăng lên từ 3,25% đến 3,5% hoặc cao hơn vào cuối năm 2022.
Chủ tịch Powell có thể đủ khả năng để cam kết tăng lãi suất 75 bps vào tháng 9, do thị trường lao động Mỹ vẫn trong tình trạng lành mạnh. Nền kinh tế Mỹ đã có thêm 372.000 việc làm trong tháng 6, vượt xa ước tính của các nhà kinh tế là 250.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ giữ ổn định ở mức 3,6%, trong khi tỷ lệ tham gia lao động giảm nhẹ xuống 62,2%.
Tuy nhiên, các dấu hiệu của lạm phát đạt đỉnh có thể là rủi ro duy nhất vào lúc này, có thể khiến Fed không cam kết tăng lãi suất lớn hơn trong tương lai. Fed sẵn sàng chấp nhận triển vọng tăng trưởng yếu hơn miễn là con quái vật lạm phát được kiểm soát.
Giao dịch đô la Mỹ với thông báo của Fed
Chỉ số đô la Mỹ đang cố gắng tìm một vùng nền ngay trên mức 106,00 sau khi điều chỉnh gần đây từ mức đỉnh trong hai thập kỷ là 109,29. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đang giữ gần mức thấp nhất trong 2 tháng, do lo ngại suy thoái kinh tế và đợt tăng lãi suất 75 bps vào tháng 7 đã được thị trường định giá đầy đủ.
Kết quả là, đồng đô la, cũng như, lợi suất cần Powell để ngỏ khả năng tăng lãi suất lớn hơn 50 bps trong tháng 9 để giữ cam kết chống lại sự gia tăng giá hàng hóa. Về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la (DXY) đã xác nhận hỗ trợ ngay trên mức Fibonacci Retracement 61,8% của đợt tăng mới nhất lên mức cao nhất trong hơn 29 năm, được xác định ở mức 105,90.
Định hướng chính sách diều hâu từ Powell sẽ làm sống lại sự yêu thích với đồng đô la, đẩy chỉ số vượt ra khỏi vùng biên tuần trước nhằm chinh phục cản 107,50.
Mức hỗ trợ Fibo 61,8% quan trọng đã đề cập ở trên có thể được duy trì nếu Fed thừa nhận các dấu hiệu của lạm phát đỉnh điểm và/hoặc gợi ý về việc giảm tốc trên con đường thắt chặt của mình khi đối mặt với suy thoái kinh tế. Mức hỗ trợ theo cho chỉ số đô la phù hợp với Đường trung bình động 50 hàng ngày (DMA) tăng dần ở mức 104,67.
Giavang.net