(GVNET) Trong chuyên đề này, chúng tôi khai thác chuyên sâu về việc các Ngân hàng trung ương đã mua vàng bao nhiêu và ảnh hưởng của hành động này lớn tới mức nào?
Xem phần 1 tại
#3. Ấn Độ
Dù được biết đến là một quốc gia có tình yêu sâu sắc và nổi tiếng với vàng, trong những ngày đầu Thế kỷ 21, Ấn Độ dường như không hề mua bất kỳ chút vàng dự trữ nào vào kho của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, ngay vào thời điểm họ tìm cách đa dạng hóa dự trữ ngoại hối khi kinh tế tăng tốc, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ vào cuối năm 2009 đã mua 200 tấn vàng khổng lồ từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế.
Động thái mua vàng năm 2009 của Ấn Độ là mức tăng lớn nhất trong lượng vàng nắm giữ của quốc gia này theo hồ sơ. Ngân hàng trung ương đã phải trả 1.045USD cho một ounce vàng, khi đó là mức giá vàng cao nhất từ trước đến nay. Mức giá này sau đó đã trở thành mức sàn cuối cùng cho giá vàng khi thị trường lao dốc vào năm 2012-2015. Có lẽ điều đó chứng minh – như một số nhà phân tích đã lưu ý – rằng các nhân viên tại ngân hàng trung ương Ấn Độ “thực sự biết một hoặc hai điều về vàng”.
Sau khi mua vàng của IMF năm 2009, RBI đã giữ nguyên dự trữ vàng kỷ lục của mình trong 8 năm, thay vào đó tập trung vào việc cố gắng thúc đẩy giá trị tỷ giá hối đoái của đồng Rupee trong khi xây dựng lượng nắm giữ Đô la Mỹ và các loại tiền tệ nước ngoài khác. Thật vậy, đã có cuộc thảo luận về việc bán hoặc cho vay một số vàng của Ấn Độ để giúp ngân hàng trung ương bảo vệ đồng Rupee, điều mà họ đã làm 2 thập kỷ trước.
Nhưng sau đó, các quan chức ở Mumbai bắt đầu mua vàng thường xuyên từ cuối năm 2017, bổ sung thêm hơn 264 tấn kể từ đó để đưa tổng dự trữ vàng thỏi được báo cáo của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ lên mức lớn thứ 9 trên toàn thế giới trong số các ngân hàng trung ương quốc gia. Hơn 15% tổng số đã được bổ sung chỉ trong 3 năm qua, như bảng chia sẻ trong phần 1.
Hơn nữa, Ấn Độ gần đây đã tham gia một xu hướng vàng quan trọng khác của ngân hàng trung ương – hồi hương một số dự trữ vàng của mình từ nước ngoài và giữ lại nhiều vàng thỏi hơn ở trong nước.
#2. Trung Quốc
Từ vị trí là nền kinh tế lớn thứ 7 thế giới tính theo đô la Mỹ vào năm 1999, Trung Quốc đã nhảy vọt lên vị trí thứ 3 trên bảng xếp hạng GDP trong vòng 10 năm và sau đó vượt qua Nhật Bản, thu hẹp khoảng cách với nền kinh tế số 1 thế giới là Hoa Kỳ xuống dưới 50% vào năm 2013 và sau đó xuống dưới 30% vào năm 2023.
Để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, Trung Quốc đã xây dựng một ngành sản xuất khổng lồ và đạt được thặng dư thương mại lớn so với phần còn lại của thế giới. Hiện nay, Trung Quốc xuất khẩu hơn 14% tổng giá trị xuất khẩu hàng hóa, nhưng chỉ mua chưa đến 11% lượng hàng nhập khẩu toàn cầu. Để bù đắp cho khoảng cách này, các quốc gia khác – dẫn đầu là Hoa Kỳ – phải đưa một lượng tiền lớn đến Trung Quốc để có được hàng hóa mà họ muốn. Điều đó đã cho phép ngân hàng trung ương ở Bắc Kinh xây dựng dự trữ ngoại tệ và trái phiếu khổng lồ, dẫn đầu là là đô la Mỹ.
Dự trữ ngoại hối của Trung Quốc tại Ngân hàng Nhân dân rất lớn, lượng vàng khổng lồ của nước này vẫn chỉ chiếm 4,9% tổng lượng vàng tính theo đô la Mỹ vào mùa hè năm 2024. Nhưng tỷ lệ đó đã tăng gấp đôi trong 20 năm qua khi Bắc Kinh tăng gấp 3 lần khối lượng dự trữ vàng thỏi của mình lên hơn 2.260 tấn theo dữ liệu chính thức.
Điều đó khiến Trung Quốc trở thành quốc gia nắm giữ vàng lớn thứ 6 toàn cầu, với các nhà phân tích tin rằng phần lớn nếu không muốn nói là toàn bộ vàng của nước này được lưu trữ trong nước. Nhưng liệu những con số đó có đánh giá thấp dự trữ vàng thỏi thực sự của Trung Quốc không?
Nhiều nhà phân tích tin rằng lượng vàng thỏi quốc gia của Trung Quốc lớn hơn tổng số được báo cáo, có lẽ gấp đôi nếu bạn so sánh nhu cầu của khu vực tư nhân có thể nhìn thấy của quốc gia này với sản lượng khai thác vàng và lượng vàng thỏi nhập khẩu. Nguồn cung dư thừa hẳn đã đi đâu đó và Ngân hàng Nhân dân trước đây đã giữ bí mật về những thay đổi trong lượng vàng nắm giữ của mình, đột nhiên công bố mức tăng lớn trong dự trữ vàng của mình vào năm 2009 và sau đó là năm 2015.
#1. Nga
Tương tự như Trung Quốc, Ngân hàng Trung ương Nga được cho là giữ toàn bộ vàng thỏi trong nước, thay vì giữ nhiều vàng ở nước ngoài.
Cũng giống như Trung Quốc, có cuộc tranh luận về quy mô thực sự của lượng vàng mà chính phủ Nga nắm giữ. Nhưng theo dữ liệu chính thức của ngân hàng trung ương, Moscow hiện nắm giữ kho vàng quốc gia lớn thứ 5 thế giới sau khi quyết định mua gần 2.000 tấn để dự trữ trong 20 năm qua.
Cơn sốt mua vàng đó bùng nổ khi giá dầu và khí đốt – chiếm một nửa tổng kim ngạch xuất khẩu của Nga và chiếm gần 1/5 toàn bộ sản lượng kinh tế của nước này – bắt đầu tăng trong ‘siêu chu kỳ hàng hóa’ vào đầu những năm 2000. Thúc đẩy GDP của Nga cũng như doanh thu thuế của Moscow, thặng dư thương mại của nước này với phần còn lại của thế giới cũng thúc đẩy dự trữ ngoại tệ của ngân hàng trung ương tăng vọt, chủ yếu là đô la Mỹ.
Cùng lúc đó, Vladmir Putin – khi đó là Tổng thống Nga hiện nay – đã kêu gọi Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ ngoại hối của mình và ông cũng kêu gọi đầu tư nhiều hơn vào ngành khai thác vàng của Nga. Kể từ đó, đất nước này đã vươn lên từ vị trí thứ 5 lên vị trí thứ 2 trong số các quốc gia sản xuất vàng lớn nhất, gần như tăng gấp đôi sản lượng khai thác vàng hàng năm theo trọng lượng.
Với vị thế là một nhà cung cấp chính cho thị trường vàng thỏi toàn cầu, các công ty khai thác vàng của Nga đã gặp phải một vấn đề lớn khi các lệnh trừng phạt của phương Tây đánh thẳng vào lĩnh vực ngân hàng của nước này sau khi Nga xâm lược và sáp nhập khu vực Crimea của Ukraine vào năm 2014.
Các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ và EU khiến các công ty khai thác vàng của Nga không thể dễ dàng tiếp cận thị trường quốc tế để bán sản lượng của họ. Vì vậy, sau khi báo cáo không có doanh số bán và chỉ có hoạt động mua từ năm 2007 đến năm 2012, Ngân hàng Trung ương Nga đã đẩy nhanh chiến dịch mua vàng không ngừng nghỉ của mình trong giai đoạn 2014-2018, trả tiền cho các công ty khai thác trong nước bằng đồng Rúp để mua 80% sản lượng của họ.
Lượng vàng tích trữ khổng lồ của Nga có nghĩa là nước này chiếm hơn 40% tổng lượng vàng mua của các ngân hàng trung ương quốc gia trên toàn thế giới kể từ năm 2004. Nhưng sự thống trị của Moscow đã giảm xuống, giảm xuống còn 30% nhu cầu ròng của ngành trong 10 năm qua và sau đó giảm xuống còn dưới 9% kể từ mùa hè năm 2019. Trên thực tế, nước này đã chậm lại chỉ còn 5% lượng vàng mua của các ngân hàng trung ương toàn cầu trong 3 năm qua.
Đầu tiên, đó là vì các quốc gia khác bắt đầu mua vàng trong cuộc khủng hoảng tài chính phương Tây vào cuối những năm 2000. Sau đó, quá trình tích lũy của Nga chậm lại do cuộc khủng hoảng Covid năm 2020, khi giá dầu thô lao dốc ảnh hưởng đến doanh thu thuế của Moscow và buộc tỷ giá hối đoái của đồng Rúp phải giảm xuống. Thứ ba, cuộc chiến của Moscow với Ukraine sau đó đã ảnh hưởng đến tài chính của nhà nước Nga và dự trữ thanh khoản quốc tế khi các nhà chức trách Hoa Kỳ, Anh và EU đã cố gắng loại Nga ra khỏi hệ thống tài chính toàn cầu.
CBR ban đầu tuyên bố sẽ không mua bất kỳ sản lượng vàng trong nước nào, nhưng họ đã nhượng bộ khi các lệnh trừng phạt của phương Tây ảnh hưởng đến cả ngành khai thác mỏ của Nga và khả năng tăng dự trữ tài sản không phải là đồng Rúp của chính nước này.
Còn tiếp