VIP Chiến lược: Vàng trở thành “tài sản cốt lõi”: NĐT Mỹ buộc phải viết lại công thức 60/40 – Cơ hội lớn cho NĐT Việt

(GVNET) WisdomTree cho biết nhà đầu tư toàn cầu – đặc biệt tại Mỹ – đang bước vào giai đoạn “tái thiết danh mục” khi vàng chính thức được xem như một khoản phân bổ cốt lõi, không còn là tài sản phòng thủ phụ như trước đây.

Báo cáo mới từ Christopher Gannatti (Global Head of Research) và Nitesh Shah (Director of Research Europe) nhấn mạnh: “Có một cuộc cách mạng thầm lặng đang diễn ra trong danh mục đầu tư.”

Danh mục 60/40 đã lỗi thời – Mô hình 60/20/20 đang lên ngôi

Trong nhiều thập kỷ, chiến lược 60% cổ phiếu – 40% trái phiếu là chuẩn mực cân bằng rủi ro. Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi:

• Lạm phát cao dai dẳng
• Tăng trưởng chậm
• Tương quan cổ phiếu – trái phiếu đảo chiều
• Lợi suất trái phiếu không còn là “tấm đệm” cho rủi ro cổ phiếu

Từ sau năm 2022, nhà đầu tư bắt đầu hoài nghi liệu trái phiếu còn xứng đáng chiếm 40% danh mục.

Theo Morgan Stanley, vàng hiện là “hàng rào hấp dẫn trước rủi ro tài khóa và địa chính trị”, khi đã tăng hơn 50% từ đầu năm và có tương quan gần bằng 0 với chứng khoán.

Vàng đang trở thành tài sản chống rủi ro tài khóa – không còn chỉ là giao dịch nhạy cảm lãi suất

WisdomTree nhấn mạnh:

Vàng không chỉ là nơi lưu giữ giá trị; nó phản ánh giới hạn của các cam kết tài chính bằng giấy.

Điểm đáng chú ý:

• ETF vàng hút hơn 10 tỷ USD chỉ trong tháng 9, cho thấy dòng tiền tổ chức lẫn cá nhân đang tái cấu trúc danh mục.
• Tương quan giữa vàng và lợi suất Kho bạc Mỹ đã đảo chiều từ âm sang dương – nghĩa là vàng tăng giá khi lợi suất dài hạn tăng, nếu lợi suất phản ánh rủi ro tài khóa quốc gia.

Điều này đánh dấu một mô hình hoàn toàn mới.

Châu Âu đi trước: vàng ngang hàng trái phiếu chính phủ

Khảo sát năm 2025 của WisdomTree với 802 nhà đầu tư châu Âu & Anh cho thấy:

• 41% xem vàng là tài sản trú ẩn số 1 (vượt xa USD và Bitcoin).
• Tỷ trọng vàng trong danh mục đạt 5,7%, tương đương trái phiếu chính phủ.
• Khoảng 40% nhà đầu tư chọn ETP/ETF để tiếp cận vàng – cao hơn hẳn bullion, hợp đồng tương lai hoặc cổ phiếu khai thác.

Điều này cho thấy vàng không còn là “tài sản phụ”, mà đã trở thành một phần cấu trúc cố định của danh mục.

Khuyến nghị đầu tư: Tái cơ cấu sang mô hình 60/20/20

Dựa trên phân tích của WisdomTree, chiến lược đầu tư trong giai đoạn 2025–2026 nên ưu tiên:

1. Tăng tỷ trọng vàng lên 10–20% danh mục

• Vai trò: phòng hộ tài khóa, giảm rủi ro hệ thống.
• Lợi thế: thanh khoản cao, không phụ thuộc chính phủ.

2. Ưu tiên ETF vàng thay vì vàng vật chất

• Phí thấp
• Minh bạch
• Dễ giao dịch – phù hợp với nhà đầu tư Việt Nam

3. Giảm bớt trái phiếu trong bối cảnh chính sách tài khóa Mỹ và châu Âu tiếp tục mở rộng

Lợi suất cao nhưng không còn đối trọng hiệu quả với cổ phiếu.

4. Duy trì cổ phiếu 50–60% nhưng ưu tiên nhóm phòng thủ

• Hàng tiêu dùng thiết yếu
• Chăm sóc sức khỏe
• Tiện ích
• Cổ phiếu chi trả cổ tức

Kết luận: Vàng không còn là “tùy chọn”, mà là nền tảng của danh mục hiện đại

WisdomTree khẳng định:

Sự chuyển dịch sang mô hình 60/20/20 không phải là thay đổi mang tính phá cách, mà là sự trở lại với nguyên lý cơ bản: nắm giữ tài sản mà không ai nợ bạn.

Với dòng vốn châu Âu đang kéo theo Mỹ và thanh khoản ETF tăng mạnh, vàng được dự báo tiếp tục là tài sản có vai trò chiến lược trong 2025–2027.

---