VIP Chiến lược: TD Securities: Mọi nhịp điều chỉnh của vàng là cơ hội mua vào, mục tiêu 4.400 USD/oz vào giữa năm 2026

(GVNET) Giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng ấn tượng sau khi vượt mốc 4.000 USD/oz, mở ra triển vọng mới cho chu kỳ tăng giá dài hạn. Tuy nhiên, theo ông Bart Melek, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của TD Securities (TDS), nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những nhịp điều chỉnh ngắn hạn – và xem đó là cơ hội mua tích lũy hấp dẫn.

Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

Trong báo cáo mới nhất, ông Melek cho rằng đà tăng mạnh và nhanh của vàng đang khiến một bộ phận nhà đầu tư có xu hướng chốt lời. Từ khi bứt phá hồi tháng 8, giá vàng đã tăng hơn 670 USD/oz, tương đương trên 20% chỉ trong 2 tháng, và hiện đang giao dịch quanh 4.043,8 USD/oz, tăng hơn 50% kể từ đầu năm. Melek nhận định:

Kim loại quý đang trong trạng thái quá mua, nên bất kỳ yếu tố nào có thể khiến thị trường nghi ngờ tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed hoặc làm gia tăng biến động đều có thể kích hoạt một nhịp điều chỉnh đáng kể.

Theo ông, nếu xảy ra điều chỉnh, giá vàng có thể lùi về vùng 3.600 USD/oz, trước khi lấy lại đà tăng trung hạn.

Cơ hội mua trong điều chỉnh

Dù thừa nhận rủi ro ngắn hạn, Melek khẳng định xu hướng tăng của vàng vẫn vững chắc trong trung và dài hạn.
TD Securities dự báo giá vàng trung bình đạt khoảng 4.250 USD/oz trong năm 2025, và vượt mốc 4.400 USD/oz trong nửa đầu năm 2026.

Chúng tôi kỳ vọng giá vàng sẽ lập kỷ lục mới vào năm 2026 khi Fed bước vào chu kỳ nới lỏng trong bối cảnh lạm phát cao, ngân hàng trung ương các nước tiếp tục mua ròng, và các quỹ đầu cơ quay lại vị thế mua.

Động lực dài hạn: Fed, quỹ đầu tư và Trung Quốc

Theo TD Securities, nhu cầu đầu tư đang trở thành động lực chính thúc đẩy giá vàng, trong khi ngân hàng trung ương vẫn duy trì vai trò hỗ trợ bền vững.

• Fed có thể phải cắt giảm lãi suất mạnh hơn dự kiến do áp lực chính trị và lạm phát cao kéo dài. Điều này sẽ làm giảm lợi suất thực và tăng sức hấp dẫn của vàng.
• Trung Quốc dự kiến tiếp tục mua vàng để đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc vào USD. Hiện vàng chỉ chiếm 7,6% tổng dự trữ ngoại hối của Trung Quốc, thấp hơn nhiều so với 75% của Mỹ.

Nếu Trung Quốc nâng tỷ trọng vàng lên thêm 10%, họ có thể mua tới 2.600 tấn vàng, và quá trình này có thể kéo dài nhiều năm.

📈 Khuyến nghị đầu tư

• Chiến lược ngắn hạn: Cẩn trọng với rủi ro điều chỉnh về vùng 3.600 USD/oz.
• Chiến lược trung hạn: Tận dụng các nhịp giảm để mua vào, ưu tiên tích lũy dần.
• Mục tiêu giá: 4.250 USD/oz (2025) – 4.400 USD/oz (Q2/2026).
• Xu hướng chính: Tăng dài hạn, được củng cố bởi Fed nới lỏng, lạm phát cao và nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương.

Tổng kết:

Thị trường vàng có thể đối mặt với biến động ngắn hạn sau chuỗi tăng mạnh, song nền tảng vĩ mô vẫn ủng hộ xu hướng đi lên bền vững. Với triển vọng giá vượt 4.400 USD/oz vào năm 2026, mọi nhịp điều chỉnh hiện nay đều là cơ hội vàng để mua vào.

---