VIP Chiến lược: Goldman Sachs: Nhà đầu tư nên phòng hộ cổ phiếu và trái phiếu bằng vàng và hàng hóa

(GVNET) Theo báo cáo mới nhất của Goldman Sachs Research do chuyên gia Lina Thomas dẫn đầu, các nhà đầu tư cần cân nhắc đa dạng hóa danh mục bằng vàng và hàng hóa để bảo vệ trước các rủi ro bất ngờ trên thị trường tài chính.

Vì sao cổ phiếu – trái phiếu chưa đủ an toàn?

Goldman Sachs nhận định danh mục cổ phiếu – trái phiếu khó có thể chống chịu tốt trước hai kịch bản:

• Tăng trưởng kinh tế đình trệ trong bối cảnh lạm phát cao, đặc biệt khi thị trường nghi ngờ khả năng kiểm soát lạm phát của ngân hàng trung ương.
• Cú sốc nguồn cung như gián đoạn năng lượng, tương tự việc châu Âu bị cắt khí đốt Nga năm 2022.

Trong cả hai tình huống, vàng và hàng hóa đã chứng minh vai trò phòng thủ, mang lại lợi nhuận thực dương khi cổ phiếu và trái phiếu đồng loạt suy giảm. Điển hình, trong thập niên 1970, giá vàng tăng mạnh khi chi tiêu công Mỹ và sự suy giảm uy tín của Fed làm bùng phát lạm phát.

Hàng hóa – công cụ chiến lược trong bối cảnh địa chính trị

Báo cáo cũng chỉ ra rằng nguồn cung hàng hóa ngày càng tập trung, khiến chúng trở thành đòn bẩy địa chính trị. Ví dụ:

• Mỹ dự kiến chiếm hơn 1/3 nguồn cung LNG toàn cầu vào năm 2030, đồng thời gắn xuất khẩu LNG với đàm phán thuế quan.
• Trung Quốc kiểm soát trên 90% năng lực tinh chế đất hiếm – nguyên liệu thiết yếu cho công nghệ AI và năng lượng tái tạo.

Điều này củng cố thêm lợi ích đa dạng hóa của vàng và hàng hóa trong danh mục đầu tư.

Không phải hàng hóa nào cũng là “lá chắn” hiệu quả

Goldman Sachs cảnh báo cần phân biệt rõ:

• Năng lượng tác động trực tiếp đến lạm phát, nên có khả năng bảo vệ mạnh mẽ.
• Kim loại công nghiệp và đất hiếm có ảnh hưởng gián tiếp nhưng rủi ro gián đoạn nguồn cung từ Trung Quốc có thể gây tác động vượt trội.

Khuyến nghị đầu tư

Với bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất định và xu hướng các quốc gia dùng hàng hóa như công cụ chính sách, Goldman Sachs cho rằng vàng và hàng hóa nên được xem là phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư nhằm phòng hộ rủi ro, đặc biệt khi cổ phiếu và trái phiếu đối mặt với áp lực suy giảm.

---