VIP Chiến lược: Fed có thể thổi bùng lạm phát – JP Morgan khuyến nghị đầu tư vàng và tài sản quốc tế đón sóng 2025–2026

(GVNET) JP Morgan Asset Management nhận định việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có khả năng cắt giảm lãi suất sớm theo “logic nguy hiểm” sẽ kích thích lạm phát kéo dài, qua đó làm gia tăng rủi ro cho nền kinh tế và thị trường tài chính.

Trước bối cảnh này, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục sang vàng và các tài sản quốc tế để bảo vệ giá trị đầu tư.

Fed đối mặt áp lực cắt giảm lãi suất

David Kelly, Giám đốc Chiến lược Toàn cầu tại JP Morgan Asset Management, dự báo Fed có thể giảm lãi suất liên bang 50 điểm cơ bản trong năm 2025 và 75 điểm cơ bản trong năm 2026, bất chấp lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%.
Theo ông Kelly, các yếu tố như tác động từ thuế quan, đồng USD suy yếu, thiếu hụt lao động và kích thích tài khóa sẽ khiến lạm phát duy trì ở mức cao ít nhất đến năm 2026. Kelly cảnh báo:

Việc hạ lãi suất sớm có thể không đủ để thúc đẩy tăng trưởng, nhưng lại đẩy giá bất động sản và các loại tài sản khác lên cao, tạo rủi ro bong bóng.

Lạm phát và thuế quan tiếp tục là rủi ro chính

JP Morgan cập nhật dự báo lạm phát, cho rằng thuế quan trung bình thực tế với hàng nhập khẩu sẽ đạt 14,4%, cao hơn nhiều so với mức 2,4% năm 2024. Tác động này có thể khiến chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ tăng lên 3,5% vào quý IV/2025 trước khi hạ nhiệt về 2,8% vào cuối năm 2026.

Ngoài ra, sự sụt giảm 7% của USD từ đầu năm, cộng với tăng trưởng tiền lương ổn định ở mức 3,9% và khả năng có thêm các gói kích thích tài khóa trước bầu cử giữa nhiệm kỳ, đều có thể kéo dài áp lực lạm phát.

Khuyến nghị đầu tư: Vàng và tài sản quốc tế

Kelly nhấn mạnh:

Nhà đầu tư cần mở rộng danh mục sang các tài sản thay thế và tài sản quốc tế định giá bằng ngoại tệ để phòng ngừa rủi ro lạm phát và biến động tỷ giá.

JP Morgan dự báo giá vàng có thể đạt 4.000 USD/ounce vào quý I/2026, nhờ nhu cầu mạnh từ ngân hàng trung ương các thị trường mới nổi, dòng vốn ETF và tiêu thụ vàng trong ngành trang sức – công nghệ.

Grace Peters, Giám đốc Chiến lược Đầu tư Toàn cầu của JP Morgan, cho biết:

Chúng tôi vẫn lạc quan với vàng. Kỳ vọng tăng trưởng GDP dương, lợi nhuận doanh nghiệp khả quan và sự hỗ trợ từ Fed sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu vàng toàn cầu.

Triển vọng thị trường 2025–2026

• Lạm phát Mỹ: 2,8% (7/2025) → 3,5% (Q4/2025) → 2,8% (Q4/2026)
• Lãi suất Fed: Dự kiến giảm 25 điểm cơ bản vào 9/2025 và 12/2025
• Giá vàng: Mục tiêu 4.000 USD/ounce (Q1/2026)
• Rủi ro: Lạm phát kéo dài, bong bóng tài sản, biến động tỷ giá

Kết luận:

Trong môi trường lãi suất và lạm phát khó đoán, JP Morgan khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên đa dạng hóa địa lý và tiền tệ, đặc biệt là tăng tỷ trọng vàng và tài sản quốc tế để bảo toàn giá trị danh mục, đón đầu xu hướng thị trường 2025–2026.

---