VIP Chiến lược: Dữ liệu Core PCE có thể kích hoạt đợt bứt phá mới

(GVNET) Tóm tắt

• Giá vàng tăng tuần thứ 5 liên tiếp, chốt phiên ở 3.684,98 USD/oz, áp sát ngưỡng kháng cự kỷ lục 3.707,56 USD/oz.
• Fed hạ lãi suất xuống 4,00–4,25%, giới đầu tư dự báo thêm 2 lần cắt giảm nữa, củng cố triển vọng tăng giá vàng.
• Lạm phát Core PCE tăng 2,9% YoY trong tháng 7, giá cả cứng đầu có thể thúc đẩy Fed nới lỏng mạnh tay hơn, hỗ trợ vàng bứt phá.

Giá vàng duy trì đà tăng nhờ Fed và nhu cầu vật chất

Vàng giao ngay (XAU/USD) khép lại tuần tăng thứ 5 liên tiếp, cộng thêm 1,15% lên 3.684,98 USD/oz. Dù có nhịp chốt lời giữa tuần, xu hướng chung vẫn nghiêng về phe mua khi dòng tiền tiếp tục tìm đến vàng nhờ rủi ro vĩ mô, chính sách tiền tệ nới lỏng và nhu cầu vật chất mạnh mẽ.

Ngưỡng kháng cự quan trọng hiện tại vẫn là 3.707,56 USD/oz – mức đỉnh mọi thời đại, và giới đầu tư đang chờ tín hiệu bứt phá rõ ràng.

Chính sách Fed: Động lực chính cho xu hướng tăng

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vừa giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa biên độ xuống 4,00%–4,25%. Dù Chủ tịch Jerome Powell tỏ ra thận trọng, ông nhấn mạnh đến yếu tố “quản trị rủi ro”, cho thấy Fed sẵn sàng linh hoạt hơn.

Thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá 2 lần cắt giảm lãi suất bổ sung trước cuối năm, trong khi Chủ tịch Fed Minneapolis – Neel Kashkari – cũng phát tín hiệu “dovish” khi cho rằng các đợt giảm thêm là cần thiết.

Đồng USD và lợi suất kìm hãm đà tăng ngắn hạn

Chỉ số Dollar Index (DXY) cuối tuần phục hồi về 97,646, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng (kỳ hạn 10 năm ở 4,131%, kỳ hạn 30 năm ở 4,743%). Đây là yếu tố làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, phần nào hạn chế động lực tăng trong ngắn hạn. Tuy vậy, cấu trúc tăng giá dài hạn vẫn chưa thay đổi.

Dự báo giá vàng từ các tổ chức lớn

• Citi nâng dự báo giá vàng 3 tháng lên 3.800 USD/oz, viện dẫn rủi ro tài khóa và thị trường lao động mong manh.
• Deutsche Bank dự báo giá vàng trung bình đạt 4.000 USD/oz, nhấn mạnh lực mua từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư.
• Ấn Độ ghi nhận mức phí bảo hiểm vàng cao nhất trong 10 tháng, phản ánh nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ bất chấp giá cao kỷ lục.

Tâm điểm: Dữ liệu Core PCE và niềm tin tiêu dùng

Tuần này, thị trường tập trung vào báo cáo lạm phát lõi PCE (Core PCE) – thước đo ưa thích của Fed. Tháng 7, chỉ số này tăng 2,9% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ tháng 2. Fed dự báo lạm phát sẽ duy trì trên mục tiêu đến năm 2026.

Cùng lúc, chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan tháng 9 cho thấy tâm lý lo ngại gia tăng về lạm phát và việc làm. Nếu PCE tiếp tục cao và tâm lý suy yếu, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn sẽ tăng, qua đó củng cố xu hướng đi lên của vàng.

Triển vọng kỹ thuật: Vẫn nghiêng về xu hướng tăng

• Vàng vẫn giữ vững trên hỗ trợ quan trọng 3.311,56 USD/oz, trong khi đường trung bình 52 tuần tại 3.046,08 USD/oz tiếp tục đóng vai trò nền tảng.
• Nếu bứt phá thành công qua 3.707,56 USD/oz, mục tiêu kế tiếp sẽ là 3.800 – 3.900 – 4.000 USD/oz.

Với lạm phát “cứng đầu” và tâm lý tiêu dùng suy yếu, triển vọng giá vàng tiếp tục nghiêng về kịch bản tăng trong trung và dài hạn.

Khuyến nghị đầu tư vàng (XAU/USD)

Trong bối cảnh Fed tiếp tục thiên hướng cắt giảm lãi suất, lạm phát Core PCE duy trì cao và nhu cầu vật chất toàn cầu mạnh, xu hướng chung của vàng vẫn nghiêng về tăng giá trung – dài hạn. Tuy nhiên, một số yếu tố ngắn hạn như đồng USD phục hồi và lợi suất trái phiếu tăng có thể tạo áp lực điều chỉnh.

• Nhà đầu tư ngắn hạn: Nên tận dụng các nhịp điều chỉnh quanh vùng hỗ trợ 3.650 – 3.670 USD/oz để mở vị thế mua, đặt mục tiêu chốt lời gần 3.707 – 3.750 USD/oz.
• Nhà đầu tư trung và dài hạn: Có thể giữ vị thế mua khi giá vàng vẫn trên 3.311 USD/oz, với các mục tiêu lần lượt 3.800 – 3.900 – 4.000 USD/oz.
• Quản trị rủi ro: Cần đặt stop-loss dưới 3.600 USD/oz cho các lệnh ngắn hạn để bảo toàn vốn.

👉 Kết luận

Vàng (XAU/USD) vẫn duy trì đà tăng mạnh mẽ nhờ Fed chuyển hướng nới lỏng, rủi ro kinh tế toàn cầu và nhu cầu vật chất bền vững. Thị trường đang chờ đợi dữ liệu Core PCE để xác nhận khả năng bứt phá vượt đỉnh lịch sử 3.707,56 USD/oz.

---