VIP Chiến lược: 3 kịch bản FOMC tối nay và cơ hội cho NĐT vàng

(GVNET) Kịch bản FOMC tháng 7/2025 và tác động tiềm ẩn tới giá vàng

Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị công bố quyết định lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 7, giới đầu tư đang cân nhắc ba kịch bản chính: Thông điệp diều hâu, trung lập và bồ câu, mỗi kịch bản mang theo một tác động khác nhau tới thị trường tài chính và đặc biệt là giá vàng (XAU/USD). Dưới đây là đánh giá chi tiết.

Kịch bản 1: Thông điệp Diều hâu (25%)

Nội dung chính:

• Tuyên bố: Không có nhiều thay đổi trong thông cáo, đặc biệt nếu câu “sự bất định về triển vọng kinh tế đã giảm nhưng vẫn ở mức cao” được giữ nguyên. Điều này sẽ mang tính diều hâu khi bối cảnh hiện tại cho thấy rủi ro đã phần nào giảm nhờ các thỏa thuận thương mại và gói chính sách O-BBB đã thông qua.
• Bất đồng: Thống đốc Waller và Bowman có thể bỏ phiếu bất đồng, thể hiện sự chia rẽ trong nội bộ Fed.
• Họp báo: Chủ tịch Powell duy trì giọng điệu trung lập nhưng có thể nghiêng về hướng diều hâu nhằm khẳng định sự độc lập của Fed trước sức ép chính trị từ chính quyền Tổng thống.

Tác động tới thị trường:

• Trái phiếu: Đường cong lợi suất phẳng lại do lợi suất ngắn hạn tăng – phản ánh kỳ vọng lãi suất duy trì cao.
• Chứng khoán: Áp lực giảm do kỳ vọng chi phí vốn tăng.
• Vàng: Giảm mạnh, do lãi suất thực tăng và đồng USD phục hồi. Vàng có thể chịu áp lực giảm về dưới ngưỡng $3250/oz nếu thị trường nhận diện rõ thông điệp diều hâu.

Kịch bản 2: Thông điệp Trung lập – Cơ sở (50%)

Nội dung chính:

• Tuyên bố: Ngắn gọn hơn, nhưng có điều chỉnh nhẹ về rủi ro bất định. Chỉ một thành viên (Waller) bỏ phiếu bất đồng khi cho rằng Fed nên bắt đầu hạ lãi suất để phản ứng với thị trường lao động suy yếu.
• Họp báo: Powell hướng tới thông điệp “không có gì mới”, giữ lập trường “chờ đợi và quan sát”. Fed có thể muốn thêm dữ liệu lạm phát và việc làm trước cuộc họp tháng 9 để đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn.

Tác động tới thị trường:

• Lãi suất: Biến động nhẹ, thị trường giữ nguyên kỳ vọng cắt giảm trong tương lai.
• Chứng khoán: Phản ứng tích cực nhẹ do tránh được bất ngờ tiêu cực.
• Vàng: Giao dịch đi ngang, phản ứng lưỡng lự quanh vùng $3280–$3320/oz. Vàng có thể bật lên nếu đồng USD suy yếu sau họp báo hoặc dữ liệu lao động sắp tới xấu hơn kỳ vọng.

Kịch bản 3: Thông điệp Bồ câu (25%)

Nội dung chính:

• Tuyên bố: Loại bỏ hoàn toàn các cảnh báo về rủi ro bất định, nhấn mạnh rằng rủi ro việc làm vượt trội hơn lạm phát.
• Không có bất đồng, tạo sự đồng thuận cao trong nội bộ Fed.
• Họp báo: Powell thừa nhận chính sách hiện tại vẫn đang kìm hãm tăng trưởng, và Fed có thể bắt đầu “bình thường hóa” chính sách tiền tệ nếu dữ liệu sắp tới tiếp tục thuận lợi.

Tác động tới thị trường:

• Lợi suất trái phiếu: Giảm mạnh, đường cong lợi suất dốc lên.
• Chứng khoán: Tăng mạnh, phá đỉnh mới do kỳ vọng lãi suất sẽ giảm sớm.
• Vàng: Tăng vọt, với khả năng vượt ngưỡng $3350/oz và tiến sát $3400/oz nếu thị trường định giá gần như chắc chắn Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9.

Tổng kết: Vàng đi đâu sau FOMC?

Kịch bản	Xác suất	Tác động đến vàng
Diều hâu	25%	Giảm mạnh về dưới $3250
Trung lập	50%	Giao dịch giằng co $3280–$3320
Bồ câu	25%	Tăng mạnh vượt $3350

Giá vàng đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng. Trong bối cảnh Fed chịu sức ép cả từ dữ liệu kinh tế lẫn chính trị, nhà đầu tư cần bám sát cả thông cáo chính thức và ngôn từ trong họp báo của Chủ tịch Powell. Một sai lệch nhỏ trong giọng điệu cũng có thể khiến thị trường vàng đảo chiều mạnh mẽ.

Khuyến nghị chiến lược: Nhà đầu tư nên giữ tâm thế linh hoạt, phòng thủ với mức dừng lỗ rõ ràng. Nếu kịch bản trung lập diễn ra, chiến lược giao dịch trong biên độ hẹp (range trading) có thể được ưu tiên cho đến khi dữ liệu CPI và NFP tháng 8 được công bố.

---