Vàng “lì đòn” trước lạm phát: Mốc 4.500 USD trở thành bàn đạp tăng mới

(GVNET) Thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt, vàng trỗi dậy mạnh mẽ hướng về đỉnh mọi thời đại

Giá vàng thế giới tiếp tục duy trì xu hướng tăng mạnh bất chấp việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa có áp lực phải cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Các kỳ vọng ôn hòa (dovish) của thị trường sau dữ liệu lao động Mỹ kém tích cực đang trở thành động lực quan trọng thúc đẩy đà tăng của kim loại quý.

Dữ liệu lao động Mỹ suy yếu, vàng kiểm định mốc 4.500 USD/oz

Theo báo cáo mới nhất từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 50.000 việc làm trong tháng 12, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 66.000 việc làm của thị trường. Ngay sau thông tin này, giá vàng đã tăng mạnh và đang kiểm định vùng kháng cự quan trọng 4.500 USD/ounce.

Ở chiều ngược lại, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4%, trong khi tiền lương tăng 0,3%, cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt nhưng vẫn đủ sức chống đỡ cho nền kinh tế.

Fed có thêm dư địa nới lỏng trong năm 2026

Bà Gina Bolvin, Chủ tịch Bolvin Wealth Management Group, nhận định:

“Sự kết hợp giữa tăng trưởng việc làm yếu hơn, thất nghiệp giảm và tiền lương ổn định giúp Fed tin rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt đúng lộ trình. Điều này củng cố kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ đầu năm 2026.”

Dù khả năng Fed cắt giảm lãi suất ngay trong tháng này là không cao, các chuyên gia cho rằng xu hướng lãi suất đi xuống trong trung hạn sẽ tiếp tục tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.

USD suy yếu, lợi suất thực giảm – môi trường thuận lợi cho vàng

Ông Neil Welsh, Trưởng bộ phận Kim loại tại Britannia Global Markets, cho rằng thị trường vàng đang ngày càng “thoải mái” với kịch bản kinh tế Mỹ giảm tốc và Fed không cần thắt chặt thêm chính sách tiền tệ.

“Việc tạo việc làm suy yếu, tỷ lệ thất nghiệp giảm và đồng USD mềm hơn đã mang lại lực đỡ mới cho vàng. Dù chưa chắc giá sẽ sớm quay lại đỉnh lịch sử, nhưng xu hướng tăng dài hạn đang được củng cố rõ rệt.”

Ông nhấn mạnh rằng lạm phát dai dẳng có thể làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất, nhưng khó có thể ngăn Fed nới lỏng hoàn toàn, qua đó giảm áp lực từ lợi suất thực lên vàng.

CPI Mỹ – rủi ro ngắn hạn lớn nhất của vàng

Trong ngắn hạn, dữ liệu lạm phát CPI Mỹ công bố vào thứ Ba tuần tới được xem là rủi ro lớn nhất đối với giá vàng. Hiện tại, thị trường chưa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng này, và nếu lạm phát duy trì trên 2,8%, thời điểm nới lỏng có thể bị đẩy lùi sang sau tháng 3.

Tuy vậy, nhiều chuyên gia cho rằng kinh tế suy yếu và thị trường lao động hạ nhiệt sẽ lấn át tác động tiêu cực từ lạm phát ở mức “khá lành tính”.

Ông Aaron Hill, Trưởng bộ phận Phân tích thị trường tại FP Markets, nhận định:

“Báo cáo NFP yếu hơn kỳ vọng với chỉ 50.000 việc làm mới đã củng cố kịch bản tăng giá của vàng thông qua kỳ vọng Fed hạ lãi suất năm 2026, đồng thời gây áp lực lên USD và lợi suất. Tuy nhiên, CPI tuần tới có thể khiến vàng điều chỉnh 1–2% nếu lạm phát quá dai dẳng.”

Theo ông Hill, giá vàng có thể dao động trong vùng 4.550 – 4.600 USD/ounce trong ngắn hạn.

Vàng có thể tăng bất chấp lãi suất

Nhiều chuyên gia nhấn mạnh rằng vàng không còn phụ thuộc hoàn toàn vào chính sách lãi suất. Ông Michael Brown, Chuyên gia phân tích cấp cao tại Pepperstone, cho rằng mối tương quan âm giữa vàng và lãi suất đang dần suy yếu.

“Chính sách tiền tệ có thể không còn quá quan trọng. Nếu giá vượt dứt khoát 4.500 USD/oz, dòng tiền mua mới sẽ được kích hoạt và đưa vàng hướng tới các đỉnh cao mới.”

Ở góc độ kỹ thuật, ông David Morrison (Trade Nation) cho rằng đà tăng của vàng đã trở nên tự duy trì, bất chấp biến động của USD hay dữ liệu kinh tế.

Trong khi đó, Lukman Otunuga (FXTM) cảnh báo rằng lạm phát dai dẳng có thể gây áp lực ngắn hạn, nhưng nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị sẽ hạn chế đà giảm.

“Vàng đang trong trạng thái theo dõi bứt phá. Việc vượt 4.500 USD sẽ mở ra cánh cửa hướng tới đỉnh lịch sử 4.549,92 USD và xa hơn nữa.”

Lịch dữ liệu kinh tế Mỹ cần theo dõi tuần tới

• Thứ Ba: CPI Mỹ, Doanh số nhà mới
• Thứ Tư: PPI Mỹ, Doanh số bán lẻ, Doanh số nhà hiện hữu
• Thứ Năm: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp, Chỉ số Empire State, Philly Fed Manufacturing Survey

👉 Tổng kết: Xu hướng tăng của giá vàng vẫn được đánh giá là chủ đạo trong bối cảnh kinh tế Mỹ giảm tốc, thị trường lao động hạ nhiệt và kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách trong năm 2026, dù các nhịp điều chỉnh ngắn hạn vẫn có thể xuất hiện sau dữ liệu lạm phát.

---